Råolja

Vad är råolja?

Råolja, eller petroleum, är ett kolväte som bildas genom sönderfallet av stora mängder döda organismer som växter, alger och bakterier packade under lager av sand och lera under miljontals år. Råolja finns under jord, på land och till havs mellan lager av sand och lera som har härdat till sediment.

Vätskan kan extraheras på en mängd olika sätt. Den traditionella metoden är att borra och täcka flödet med ett brunnshuvud. En annan (ofta kontroversiell) metod är fracking - att nå områden horisontellt där borrning skulle vara svår att komma åt. Denna process innebär att man pumpar in sötvatten, sand och kemikalier under högt tryck i sedimentet för att släppa ut bitar av råolja och sedan extrahera blandningen för bearbetning ovan jord.

Liksom naturgas och kol är råolja ett icke-förnybart fossilt bränsle som släpper ut koldioxid i atmosfären när det antänds av eld och är en källa till oro när det kommer till klimatförändringar.

Råolja delas in i två kategorier baserat på dess svavelhalt: sött och surt. Det är också uppdelat i två kategorier baserat på densitet: lätt och tung. Råolja med lägre svavelhalt skulle klassificeras som söt och få ett pris som är högre än surt eftersom lågt svavelinnehåll gör raffinering och förädling av råoljan till petroleumprodukter, såsom bensin och diesel, lättare. Den idealiska råblandningen är lätt söt, vilket vanligtvis är den typ som används för West Texas Intermediate (WTI), det amerikanska oljekvalitetsriktmärket, och Brent, ett riktmärke som ofta används i Europa.

En annan differentiering för råolja är det som kallas totalt syratal (TAN): Ju högre surhet, desto starkare metallrör krävs vid raffinaderier för bearbetning för att minska korrosion.

Vilka länder har mest olja?

De största petroleumreserverna finns i Venezuela, Saudiarabien, Kanada, Iran, Irak och Ryssland. Vissa länder med de största reserverna är en del av en liga känd som Organisationen för oljeexporterande länder som kontrollerar nästan 80 procent av världens bevisade oljereserver. Tillsammans försöker gruppen av 13 nationer reglera råoljeproduktionen (och följaktligen prissättningen), och deras inflytande har geopolitiska effekter, särskilt i länder som USA och Kina som har hög efterfrågan på olja.

TTT

Beprövade oljereserver för OPEC:s 13 medlemmar och USA (miljoner fat) OPEC (2020), EIA (2019)

Medan USA har bevisat oljereserver likvärdiga med Libyens, är det en av världens främsta producenter och exportörer, och WTI-kontraktet fungerar som ett viktigt riktmärke och referensränta i global handel. Medan de flesta av de bevisade reserverna är belägna i avlägsna landområden, fortsätter prospekteringen offshore, där stora mängder petroleum ännu inte har upptäckts.

Vilka produkter kan erhållas från ett fat råolja?

En 42-liters fat ger vanligtvis 45 liter petroleumprodukter, inklusive bensin, diesel, jetbränsle, tung eldningsolja och flytande petroleumgas. Andra produkter och destillat kan användas som råvara vid tillverkning av plast eller olika industrikemikalier som asfalt och smörjolja.

Vilka specifika petroleumprodukter råolja raffineras till beror på efterfrågan. I USA är bensinefterfrågan högre än i andra länder där diesel efterfrågas högre och produceras mer. Tung råolja skulle producera mindre mängder bensin och diesel och är bättre lämpad för produkter som asfalt.

Petroleumprodukter lagras vanligtvis vid anläggningar nära raffinaderier i tankar. Därifrån skickas de till andra platser via pipeline, tåg, lastbilar eller fartyg.

Hur kan du handla med råolja?

Råolja kan handlas på råvaruterminsmarknaderna via globala börser som New York Mercantile Exchange (NYMEX), som drivs av CME Group of Chicago. Benchmark råolja som handlas på NYMEX är West Texas Intermediate (WTI), som vanligtvis är lätt-söt råolja. Dess namn kommer från den västra delen av Texas, som producerar mest petroleum bland de 50 staterna, och det fungerar som riktmärke för alla råoljor i USA

Det finns mer än 100 kvaliteter av råolja som handlas på marknaderna idag. Bland de viktigaste riktmärkena används Brent för råoljor från Atlanten. Dess namn kommer från oljefältet Brent i Nordsjön, där lätt söt råolja först utvanns 1976. Råolja från Dubai används ofta som riktmärke för Mellanösternolja, som vanligtvis är sur och tenderar att vara tung.

Till skillnad från andra handelsinstrument är råolja en fysisk vara, och att lägga en beställning innebär att ta emot leverans. Förutom priset för kontraktet måste separata betalningar också redovisas för leverans och lagring.

Råolja på NYMEX är prissatt i dollar och cent per fat, och varje terminskontrakt innebär handel för 1 000 fat. Så om ett enmånadsterminskontrakt med råolja är prissatt till 75 dollar per fat, betyder det att man köper kontraktet för 75 000 dollar. På NYMEX handlas nästan 1,2 miljoner kontrakt dagligen. Liksom med annan råvaruhandel på terminsmarknader, ju närmare kontraktet är för leverans per månad, desto dyrare blir det. Spotkontrakt innebär att råolja är för omedelbar leverans.

Det finns också derivat till råoljeterminer, nämligen råoljeswappar, som fungerar som en säkring mot prisvolatilitet.

Kan enskilda investerare handla med råolja?

Terminshandel på råolja är vanligtvis förvisad till återförsäljare och mäklare som har resurser och kontakter för att ta emot leveranser och lagra stora mängder råolja. För dem som inte kan ta emot och lagra råolja är ett av de bästa alternativen att investera genom proxy i börsnoterade företag som ägnar sig åt prospektering och produktion av råolja. Deras intäkter och eventuella resultat är beroende av prissättning från terminsmarknaderna. En ökning av råoljeterminer innebär högre priser på råolja som säljs på råvarumarknaderna, vilket översätts till högre priser på råolja som säljs av oljeproducenter.

Några av de största amerikanska företagen inom oljeprospektering och oljeproduktion vars aktier handlas på amerikanska börser är ExxonMobil (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX) och Marathon Petroleum (NYSE: MPC). Världens två största oljeproducenter, Saudi Aramco och Royal Dutch Shell, har amerikanska depåbevis (ADR) som kan köpas och säljas på New York Stock Exchange.

För dem som är ovilliga att handla med enskilda aktier är oljebörshandlade fonder (ETF) och fonder också populära.

Höjdpunkter

– Råolja är en rå naturresurs som utvinns från jorden och förädlas till produkter som bensin, flygbränsle och andra petroleumprodukter.

– Råolja är en global råvara som handlas på marknader runt om i världen, både som spotolja och via derivatkontrakt.

– Många ekonomer ser råolja som den enskilt viktigaste råvaran i världen eftersom den för närvarande är den primära källan till energiproduktion.

Vanliga frågor

Varför kallas råolja för svart guld?

I USA upptäcktes råolja först i mitten av 1800-talet, och efterfrågan började öka mot slutet av 1800-talet, vilket gjorde markägare, såväl som de som är associerade med oljeproduktion, mycket rika. Den första delen av dess namn kommer från oljans färg, som kommer ut ur jorden som svart vätska, och den andra delen refererar till dess höga värde.

Finns det alternativ till att använda råolja?

Förnybara energikällor ökar. Sol, vind, geotermisk energi och vattenkraft är alternativa energikällor som har ökat i popularitet i takt med att oron för klimatförändringar har ökat.

Kan du byta olja på dagen?

Vissa nätmäklare som Charles Schwab tillåter investerare att handla med råoljeterminer på NYMEX under börsens öppettider. Schwab erbjuder också fraktionerad handel med Brent-terminer 24 timmar om dygnet.

Vad är skillnaden mellan uppströms- och nedströmsverksamhet?

Uppströms avser prospektering och produktion av råolja, medan nedströms avser distribution och detaljhandel av råoljas raffinerade produkter, såsom försäljning av bensin och diesel vid bensinstationer.

Handlas råolja 24/7?

På CME sker handel på NYMEX WTI från söndag, 18:00 ET till fredag, 17:00. De mest aktiva tiderna för handel är pitsessionerna på NYMEX WTI från 9:00 till 14:30 ET.

Vad är skillnaden mellan att investera i oljeterminer och olje-ETF:er?

Olja är en fysisk vara, och om du investerar i terminer handlar du vanligtvis för leverans på dessa kontrakt på tusentals fat. Oljeterminer är ett område för spekulation bland enskilda investerare, och en metod för handel innebär att sälja terminskontrakt före utgången för att undvika att ta emot leverans. En investerare kan dock också undvika att ta emot leverans via kontantavräkning, vilket innebär att investeraren krediteras eller debiteras skillnaden mellan köpeskillingen och slutpriset. Råolje-ETF:er följer priserna på terminsmarknaderna. ProShares K-1 Free Crude Oil Strategy ETF, till exempel, spårar ett Bloomberg-index över råoljeterminskontrakt snarare än priset på plats.

Vilka är effekterna av råolja på klimatförändringarna? Är det en förnybar resurs?

Bensin, diesel, fotogen och flygbränsle är bland de mest produktiva petroleumprodukterna som raffineras från råolja, och deras användning släpper ut koldioxid, vilket har kopplats till den globala uppvärmningen. Råolje är en icke-förnybar resurs, och när alla reserver är uttömda, finns det inget sätt att få mer av dem att uppstå naturligt.

Vilken är den bästa tiden att handla med olja?

NYMEX pit handelstider är från 09:00 till 14:30 ET, måndag till fredag, och det gör handel under dessa timmar idealisk eftersom priserna tenderar att fluktuera mindre under lediga timmar.

Hur kan jag investera i olja med lite pengar?

Bråkandelar i börsnoterade företag som ExxonMobil är tillgängliga för investeringar på onlinemäklare. Schwab, till exempel, begränsar investeringar i oljerelaterade företag till de som ingår i S&P 500. Vissa plattformar tillåter fraktionerad handel med oljeterminer. Andra framväxande investeringsformer som Small US Crude Oil Futures ger enskilda investerare tillgång till den amerikanska råoljeterminsmarknaden.

Vilka faktorer orsakar förändringar i råoljepriserna? Hur mycket varierar råoljepriset?

Råoljepriset är beroende av utbud och efterfrågan, vilket gör det till en mycket spekulativ investeringsform. Oljepriset gick kortvarigt negativt under april 2020, i början av covid-19-pandemin i USA med tanke på att minskad aktivitet skulle leda till ett överutbud. Omvänt nådde oljan sina högsta priser, mer än 145 dollar per fat, i juli 2008, när efterfrågan sågs som hög under en stagnation i global produktion, men sjönk med mer än hälften under månaderna efteråt när spekulationerna lättade.