Likviditetshändelse
Vad är en likviditetshändelse?
En likviditetshändelse är ett förvärv, fusion, börsintroduktion (IPO) eller annan åtgärd som gör det möjligt för grundare och tidiga investerare i ett företag att ta ut några eller alla av sina ägarandelar.
En likviditetshändelse anses vara en exitstrategi för en illikvid investering – det vill säga för aktier som har liten eller ingen marknad att handla på. Grundare av ett företag strävar mot en likviditetshändelse och investerare (som venture capital ( VC )-företag, ängelinvesterare eller private equity -företag) förväntar sig en inom rimlig tid efter att de initialt investerat sitt kapital
De vanligaste likviditetshändelserna är IP0s och direkta förvärv av andra företag eller private equity-företag.
Förstå likviditetshändelser
En likviditetshändelse är oftast förknippad med grundare och riskkapitalföretag som tjänar på sina sådd- eller tidiga investeringar. Den första handfull anställda i företagen kommer också att skörda oväntat av att deras företag går till börs eller köps ut av ett annat företag som vill ha deras produkt eller tjänst.
Vid ett förvärv behålls vanligtvis företagets grundare och anställda. Det skulle bli en första likviditetshändelse och sedan ytterligare ersättning i aktier eller kontanter när de tjänar ut sina avtalade villkor med sina nya ägare.
Det måste noteras att i vissa fall är en likviditetshändelse inte nödvändigtvis målet för grundare av ett företag, även om det verkligen är för investerare. Grundare kanske inte motiveras av de rikedomar som en likviditetshändelse ger. Vissa grundare har aktivt motstått uppmaningar från tidiga investerare att ta ett företag offentligt av rädsla för att förlora kontrollen eller förstöra en bra sak. I de flesta fall är motståndet en tillfällig fas.
Grundare av företag är inte alltid ivriga att ta sitt fasta blygd, i vissa fall på grund av rädsla för att tappa kontrollen.
Särskilda överväganden
Ofta är tidslinjen för en börsnotering under kontroll av företaget. Men om ett företag har mer än 10 miljoner dollar i tillgångar och mer än 2 000 investerare (eller 500 aktieägare som inte är ackrediterade investerare ), kräver Securities and Exchange Commission (SEC) att det lämnar in finansiella rapporter för offentlig konsumtion. Detta är känt som gränsen på 2 000 investerare.
Många tror att denna regel var en av anledningarna till att Google (nu Alphabet) ansökte om att offentliggöras när den gjorde det, eftersom företaget ändå skulle tvingas avslöja sina finansiella uppgifter till SEC.
Exempel på en likviditetshändelse
Mark Zuckerberg, hans grupp av medgrundare, och riskkapitalföretagen och individerna som listades som stora aktieägare i Facebooks pre-IPO Form S-1- anmälan 2012 hade många tummar upp för dess likviditetshändelse. Företaget samlade in 16 miljarder dollar i börsintroduktionen och började sin första dag som ett börsnoterat företag med en värdering på 107 miljarder dollar. Zuckerberg, som ägde 28,2 % av Facebook före börsintroduktionen, fann plötsligt att hans nettovärde var cirka 19,1 miljarder dollar. Detta var en ganska likviditetshändelse för den då 27-åringen.
Höjdpunkter
– Medan de flesta investerare föredrar likviditetshändelser, kanske grundarna inte är så ivriga om händelsen innebär att de späder ut sina innehav eller tappar kontrollen över sitt företag.
– Investerare som backar upp en start-up förväntar sig att kunna ta ut sina pengar inom rimlig tid.
- En likviditetshändelse tillåter företagsgrundare och tidiga investerare att omvandla illikvida aktier till kontanter genom händelser som en börsnotering eller direkt förvärv av ett annat företag.
