Liquiditätsereignis
Was ist ein Liquiditätsereignis?
Ein Liquiditätsereignis ist eine Übernahme, eine Fusion, ein Börsengang (IPO) oder eine andere Maßnahme, die es Gründern und frühen Investoren eines Unternehmens ermöglicht, einige oder alle ihrer Eigentumsanteile auszuzahlen.
Ein Liquiditätsereignis wird als Ausstiegsstrategie für eine illiquide Anlage betrachtet – d. h. für Aktien, die wenig oder gar keinen Markt zum Handeln haben. Unternehmensgründer drängen auf ein Liquiditätsereignis, und Investoren (wie Risikokapitalgesellschaften ( VC ), Angel-Investoren oder Private-Equity- Firmen) erwarten eines innerhalb einer angemessenen Zeitspanne nach der Erstinvestition ihres Kapitals
Die häufigsten Liquiditätsereignisse sind IP0s und direkte Übernahmen durch andere Unternehmen oder Private-Equity-Gesellschaften.
Liquiditätsereignisse verstehen
Ein Liquiditätsereignis wird am häufigsten mit Gründern und Risikokapitalgesellschaften in Verbindung gebracht, die von ihren Seed- oder Frühfinanzierungsinvestitionen profitieren. Die erste Handvoll Mitarbeiter der Unternehmen werden auch den Glücksfall ernten, wenn ihr Unternehmen an die Börse geht oder von einem anderen Unternehmen aufgekauft wird, das ihr Produkt oder ihre Dienstleistung haben möchte.
Bei einer Übernahme bleiben in der Regel Gründer und Mitarbeiter der Firma erhalten. Es würde ein anfängliches Liquiditätsereignis und dann eine zusätzliche Vergütung in Aktien oder Bargeld geben, wenn sie ihre vertraglichen Bedingungen mit ihren neuen Eigentümern erfüllen.
Zu beachten ist, dass ein Liquiditätsereignis in manchen Fällen nicht unbedingt das Ziel von Firmengründern, wohl aber von Investoren ist. Gründer lassen sich möglicherweise nicht durch die Reichtümer motivieren, die ein Liquiditätsereignis verleiht. Einige Gründer haben sich aktiv den Aufrufen früher Investoren widersetzt, ein Unternehmen an die Börse zu bringen, aus Angst, die Kontrolle zu verlieren oder eine gute Sache zu ruinieren. In den meisten Fällen ist der Widerstand eine vorübergehende Phase.
Unternehmensgründer sind nicht immer bereit, ihre feste Scham zu nehmen, teilweise aus Angst vor Kontrollverlust.
Besondere Ãœberlegungen
Oft liegt der Zeitplan für einen Börsengang unter der Kontrolle des Unternehmens. Verfügt ein Unternehmen jedoch über mehr als 10 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten und mehr als 2.000 Investoren (oder 500 Aktionäre, die keine akkreditierten Investoren sind ), verlangt die Securities and Exchange Commission (SEC),. dass es Finanzberichte für den öffentlichen Gebrauch einreicht. Dies ist als die 2.000-Investoren-Grenze bekannt.
Viele glauben, dass diese Regel einer der Gründe war, warum Google (jetzt Alphabet) den Börsengang beantragte, da das Unternehmen ohnehin gezwungen sein würde, seine Finanzdaten an die SEC weiterzugeben.
Beispiel für ein Liquiditätsereignis
Mark Zuckerberg, seine Gruppe von Mitbegründern und die Risikokapitalfirmen und Einzelpersonen, die in Facebooks Vor-IPO- Formular S-1 im Jahr 2012 als Hauptaktionäre aufgeführt waren, hatten viele Daumen nach oben für das Liquiditätsereignis. Das Unternehmen sammelte beim Börsengang 16 Milliarden US-Dollar ein und begann seinen ersten Tag als börsennotiertes Unternehmen mit einer Bewertung von 107 Milliarden US-Dollar. Zuckerberg, der vor dem Börsengang 28,2 % von Facebook besaß, stellte plötzlich fest, dass sein Nettovermögen etwa 19,1 Milliarden US-Dollar betrug. Das war für den damals 27-Jährigen ein ziemliches Liquiditätsereignis.
Höhepunkte
Während die meisten Anleger Liquiditätsereignisse bevorzugen, sind Gründer möglicherweise nicht so eifrig, wenn das Ereignis bedeutet, dass sie ihre Beteiligungen verwässern oder die Kontrolle über ihr Unternehmen verlieren.
Investoren, die auf ein Start-up setzen, erwarten, dass sie ihr Geld innerhalb einer angemessenen Zeit abheben können.
Ein Liquiditätsereignis ermöglicht Unternehmensgründern und Frühinvestoren, illiquides Eigenkapital durch Ereignisse wie einen Börsengang oder eine direkte Übernahme durch ein anderes Unternehmen in Bargeld umzuwandeln.
