Köpoption

Vad är köpoptioner och hur fungerar de?

En köpoption är ett optionskontrakt som ger sin köpare rätten (men inte skyldigheten) att köpa en specifik kvantitet (vanligtvis 100 aktier) av en tillgång (som en aktie) till ett specifikt pris på eller före dagen för kontraktets utgång. .

I utbyte mot denna rätt betalar optionsköparen en premie till optionssäljaren. En köpoption betraktas som ett derivatvärde eftersom dess värde härleds från värdet av en underliggande tillgång (t.ex. 100 aktier i en viss aktie). Att investera i ett samtal är som att satsa på att priset på en aktie kommer att stiga innan samtalskontraktet löper ut. Med andra ord är samtal vanligtvis hausseinvesteringar.

Köpoptioner kontra säljoptioner

Köpoptioner är motsatsen till säljoptioner. Medan samtal ger sina ägare rätt att köpa något till ett specifikt lösenpris, ger puts sina ägare rätt att sälja något till ett specifikt lösenpris.

En call-investerare satsar på att värdet av ett värdepapper går upp (vilket skulle tillåta dem att köpa aktier för mindre än de är värda eller sälja kontraktet för mer än de betalade), medan en put-investerare satsar på värdet av ett värdepapper. ned (vilket skulle tillåta dem att sälja aktier för mer än de är värda eller sälja kontraktet för mer än de betalade).

Hur kan du tjäna pengar på ett köpoption?

Investerare kan realisera vinster från köpoptioner på ett av två sätt - genom att sälja eller utnyttja.

Varje option har en premie (nuvarande marknadsvärde) för vilken den kan köpas och säljas, och denna premie ändras över tiden baserat på faktorer som kontraktets inneboende värde (skillnaden mellan lösenpriset på kontraktet och marknadspriset för det underliggande tillgång), den tid som återstår till förfallodagen och volatiliteten hos den underliggande tillgången.

Ju mer egenvärde en option har, desto mer volatil är den underliggande säkerheten, och ju längre tills det går ut, desto mer pengar kostar en option.

För att göra en vinst kan en optionshandlare köpa en köpoption för en säkerhet som de tror kommer att stiga i värde. Om detta inträffar kommer optionens premie att öka, och kontraktsinnehavaren kan sälja optionen vidare för sin nya, högre premie, vilket gör skillnaden mellan vad de sålde den för och vad de köpte den för.

Alternativt kan en investerare köpa ett köpoptionskontrakt med ett lösenpris lika med ett underliggande värdepappers marknadspris i hopp om att värdepapperet ska få värde innan kontraktet löper ut. Om det underliggande värdepapperet går upp i pris kan optionsinnehavaren utnyttja optionen och köpa aktier till lösenpriset, vilket är lägre än det nya marknadspriset för den underliggande tillgången. Deras vinst här är värdepapperets marknadspris minus köpoptionens lösenpris gånger 100 aktier, minus premien de betalat för kontraktet.

Det är viktigt att komma ihåg här att premien en investerare betalar för ett kontrakt är en del av deras kostnadsbas och bör beaktas när man bestämmer när man ska sälja eller utnyttja en option i vinstsyfte. Optionsinvesterare tjänar bara om deras vinster överstiger den premie de betalat för det aktuella optionskontraktet.

Varför köper investerare köpoptioner?

Många investerare tycker att köpoptioner är attraktiva eftersom de inte kräver en stor mängd förskottskapital. Detta beror på att samtal tillåter en handlare att dra nytta av den uppåtgående kursrörelsen på en aktie (i bitar av 100 aktier) utan att faktiskt köpa aktierna själva.

Dessutom är risken begränsad, eftersom det mest en optionsköpare kan förlora är premien de betalade för själva kontraktet – inte det totala värdet av de underliggande aktierna.

I huvudsak tillåter köpoptioner hausseartade handlare att satsa på prisuppgång utan att behöva köpa riktiga aktier, vilket kräver mer kapital och kommer med mer risk.

Hur kan du avgöra om en köpoption finns i pengarna (ITM) eller out of the money (OTM)?

Alternativ som har ett egenvärde anses vara " in the money ", medan alternativ som inte har det anses " out of the money ". En köpoption är i pengarna och har ett inneboende värde om dess lösenpris är lägre än marknadspriset på den underliggande tillgången (detta kallas även spotpriset).

Till exempel skulle en köpoption med ett lösenpris på $50 och ett spotpris på $60 vara i pengarna med $10, eftersom om den utövades omedelbart, kunde aktier köpas till en rabatt på $10. Med andra ord skulle detta särskilda samtalskontrakt ha ett värde på 1 000 USD eftersom det ger sin ägare rätten att köpa 100 aktier för 10 USD mindre än vad de är värda.

Eget värde är alltid inkluderat i en options premie, så det skulle inte vara någon mening att köpa ett in-the-money-samtal bara för att utöva det direkt, eftersom dess premie skulle inkludera dess inneboende värde, så inga vinster skulle realiseras. Om en investerare köpte den teoretiska köpoptionen som diskuterats ovan, skulle de göra det i hopp om att den underliggande tillgången skulle fortsätta att stiga i pris, vilket gör att optionens inneboende värde överstiger den premie de betalade för den innan de utnyttjade eller sålde kontraktet.

Om lösenpriset för en köpoption var högre än dess spotpris, skulle det betraktas som out of the money eftersom det skulle sakna inneboende värde. Med andra ord, det skulle inte vara någon mening med att utöva ett OTM-samtal, för om du gjorde det, skulle du köpa aktier för mer än de kostar på den öppna marknaden.

Hur man handlar köpoptioner

Alternativ som samtal kan handlas via de flesta populära handelsplattformar som Charles Schwabb, Robinhood, WeBull och Fidelity. Vanligtvis måste dock investerare ansöka om godkännande från sin mäklarfirma innan de börjar handla med optioner. Optioner kan också handlas direkt - inte genom en mäklare - på OTC-marknaden.

2 vanliga samtalshandelsstrategier

Det finns många sätt att byta samtal, men följande tre strategier är bland de vanligaste.

1. Långsamtal

Ett långt samtal är den mest enkla samtalshandelsstrategin. Om en investerare är hausse på en aktie (dvs. de tror att den kommer att gå upp i värde), kan de köpa en köpoption på den. Om de väljer ett alternativ vars lösenpris är på eller över den underliggande tillgångens marknadspris (dvs en som är out of the money), kommer det inte att finnas något egenvärde inkluderat i kontraktets premie.

Om aktien i fråga går upp i värde innan avtalet löper ut, kan optionen få ett inneboende värde genom att flytta in i pengarna, och investeraren kan sedan antingen sälja den för en vinst eller utnyttja den för att köpa aktier i den underliggande aktien för mindre än de är värda.

En investerare kan ta ett långt samtal så att dess utgång inträffar en tid efter en händelse som de tror kommer att påverka den underliggande aktiens pris, som en resultatrapport eller avslutandet av ett förvärv. Om deras förutsägelse är fel, och nyheterna får aktien att falla, är det mest de kan förlora premien de betalat för kontraktet. Om deras förutsägelse å andra sidan stämmer beror deras vinst helt enkelt på hur mycket aktien går upp i pris.

2. Skyddat samtal

Covered calls skrivs vanligtvis av investerare som är långa på en aktie (dvs. de äger den och planerar inte att sälja den inom en snar framtid) men som inte tror att den kommer att stiga nämnvärt i pris på kort sikt. En investerare som denna skulle skriva en köpoption för varje 100:e aktie i aktien de äger med ett lösenpris som liknar aktiens nuvarande marknadspris. Detta innebär att om kursen på aktien faller, skulle optionerna förfalla värdelösa och investeraren som skrev samtalet skulle få premien i fickan.

Om emellertid aktien i fråga gick upp väsentligt i värde innan avtalet löpte ut, skulle köparen av köpoptionen ha rätt att köpa säljarens aktier under marknadsvärdet. Lyckligtvis skulle säljaren inte behöva köpa dessa aktier till deras nya högre pris för att sälja dem med förlust eftersom de redan ägde dem.

Detta skulle inte vara en idealisk situation för optionssäljaren, eftersom de skulle ha gått miste om de vinster de skulle ha insett om de helt enkelt hade fortsatt att hålla sin initiala långa position i den underliggande aktien.

Höjdpunkter

– Du kan gå lång på en köpoption genom att köpa den eller korta en köpoption genom att sälja den.

• Du betalar en avgift för att köpa en köpoption, kallad premium; denna avgift per aktie är det maximala du kan förlora på en köpoption.

• Köpoptioner kan köpas för spekulation eller säljas för inkomständamål eller för skatteförvaltning.

• Köpoptioner kan också kombineras för användning i spread- eller kombinationsstrategier.

• Ett köp är ett optionskontrakt som ger ägaren rätt men inte skyldighet att köpa ett visst belopp av ett underliggande värdepapper till ett specificerat pris inom en angiven tid.

• Det angivna priset är känt som lösenpriset, och den angivna tiden under vilken försäljningen kan göras är dess utgång eller tid till förfall.

Vanliga frågor

Hur fungerar samtalsalternativ?

Köpoptioner är en typ av derivatkontrakt som ger innehavaren rätt men inte skyldighet att köpa ett visst antal aktier till ett förutbestämt pris, känt som "lösenpriset" för optionen. Om aktiens marknadspris stiger över optionens lösenpris, kan optionsinnehavaren utnyttja sin option, köpa till lösenpriset och sälja till det högre marknadspriset för att låsa in en vinst. Alternativen varar endast under en begränsad tidsperiod; i alla fall. Om marknadspriset inte stiger över lösenpriset under den perioden förfaller optionerna värdelösa.

Varför skulle du köpa ett köpoption?

Investerare kommer att överväga att köpa köpoptioner om de är optimistiska – eller " hausse " – om utsikterna för dess underliggande aktier. För dessa investerare kan köpoptioner vara ett mer attraktivt sätt att spekulera i ett företags framtidsutsikter på grund av den hävstångseffekt som de ger. Varje optionskontrakt ger trots allt möjlighet att köpa 100 aktier i företaget i fråga. För en investerare som är säker på att ett företags aktier kommer att stiga kan att köpa aktier indirekt genom köpoptioner vara ett attraktivt sätt att öka sin köpkraft.

Är att köpa ett samtal hausse eller baisse?

Att köpa samtal är ett haussebeteende eftersom köparen bara tjänar om kursen på aktierna stiger. Omvänt är att sälja köpoptioner ett baisseartat beteende, eftersom säljaren tjänar på att aktierna inte stiger. Medan vinsterna för en samtalsköpare är teoretiskt obegränsade, är vinsten för en samtalssäljare begränsad till den premie de får när de säljer samtalen.