Inflytande
Vad är finansiell hävstång?
I näringslivet är finansiell hävstång användningen av lånat kapital – vanligtvis i form av företagsobligationer eller lån – för att finansiera verksamhet för att generera inkomst.
För att växa i värde måste företag anställa, expandera, bedriva forskning, utveckla nya produkter och tjänster, köpa utrustning och hyra lager och kontor. Om ett företag inte har tillräckligt med kontanter till hands för att finansiera dessa aktiviteter måste det antingen ge ut ytterligare eget kapital (aktier) eller låna pengar.
Företag "hävstång" lånat kapital genom att använda det för att generera inkomster och öka värdet på verksamheten. Ju mer pengar ett företag lånar, desto mer "hävstångsmässigt" blir det. Helst bör intäkterna från användningen av lånat kapital överstiga kostnaden för att låna det (dvs. räntebetalningar). Ju mer ett företags skuldgenererade inkomst överstiger dess kostnad för att låna, desto mer effektivt använder det hävstång.
Varför använder företag hävstång?
När ett företag ger ut stamaktier för att samla in pengar, ger det upp en del av sitt ägande till aktieägarna. När ett företag ger ut företagsobligationer eller tar lån kan det å andra sidan investera i nya projekt utan att avsäga sig något ägande. När ett företags skuldfinansierade investering lönar sig genom att öka inkomsten, ökar företagets avkastning på eget kapital (ROE) eftersom det inte gav ut ytterligare eget kapital för att öka intäkterna.
Hur använder företag hävstång?
När företag säljer företagsobligationer eller tar lån gör de det för att finansiera specifika inkomstgenererande projekt. Som nämnts ovan inkluderar vanliga användningar av skuldfinansiering uthyrning, köp av tillgångar som anläggningar eller utrustning, forsknings- och utvecklingsinsatser och till och med marknadsföring. Dessutom kan skuldfinansiering användas för att förvärva andra företag vars tillgångar kan införlivas i företagets inkomstgenererande strategi.
Exempel på finansiell hävstång
Ett östkustbaserat dryckesföretag vars drycker såldes i butiker och restauranger över hela landet kan använda hävstång i form av ett företagslån för att finansiera köpet av en ny dryckesproduktion och konservfabrik på västkusten för att minska kostnaderna av transporter dess inventering över hela landet.
Genom att använda ett lån istället för att ge ut nya aktier skulle bolaget inte avstå från ytterligare ägande till aktieägarna. Helst skulle de pengar som sparas på transporter uppväga kostnaden för att låna pengar för att köpa den nya anläggningen på lång sikt, vilket resulterar i ökade intäkter för företaget och en högre avkastning på eget kapital.
Hur mäts finansiell hävstång?
De flesta investerare och analytiker utvärderar hävstångseffekten med hjälp av hävstångskvoter,. som uttrycker i vilken grad ett företags verksamhet eller tillgångar finansieras av skulder. Det finns flera bruttosoliditetsgrader, men den mest populära är skuldsättningsgraden.
Populära hävstångskvoter som används av investerare
Skuld-till-eget kapital (D/E)-kvot: Skuldsättningsgraden ( beräknad genom att dividera ett företags totala skuld med dess egna kapital) är ett utmärkt sätt att jämföra hur mycket av vad ett företag äger och gör finansieras med lånade pengar kontra hoppas mycket finansieras via investerardollar.
Skuld-to-total Assets Ratio: Skuld-to-total Assets Ratio (beräknat genom att dividera ett företags totala skuld med värdet av alla dess tillgångar) gör det möjligt för investerare att förstå hur stor andel av ett företags tillgångar (t.ex. anläggningar, egendom, utrustning och immateriella tillgångar som goodwill och immateriella rättigheter) finansierades med lånade pengar.
Skuld-till-kapital-kvot: Skuld-till-kapital-kvoten (beräknad genom att dividera ett företags totala skuld med dess totala kapital) ger insikt i ett företags kapitalstruktur genom att rama in ett företags skuld som en andel av dess totala kapital (dvs. skulder plus eget kapital).
Hur mycket hävstång är hälsosamt för ett företag?
I allmänhet kan en skuldsättningsgrad på cirka 1 och en skuldkvot på cirka 0,5 anses vara "normal". Med det sagt, hur mycket hävstång som anses vara hälsosam varierar ganska mycket mellan branscher, och vissa sektorer (t.ex. bank) använder hävstångseffekt mycket mer än andra. Av denna anledning skulle det inte vara särskilt meningsfullt att jämföra ett bilföretags hävstångskvoter med ett internetföretags.
Men inom en bransch, om ett företag är mycket mer belånat än sina kollegor, är det sannolikt en mer riskfylld investering, eftersom dess potential för fallissemang är högre. Ett företag som är betydligt mindre belånat än sina kollegor kan å andra sidan betraktas som en säkrare investering inom sin bransch.
När man utvärderar hävstång är företagets ålder också en viktig faktor. Det är normalt att nystartade företag och yngre företag i tillväxtfaser regelbundet finansierar många av sina tillgångar och verksamheter med skulder, så höga hävstångsgrader borde inte nödvändigtvis skrämma iväg investerare när det kommer till nyare tillväxtföretag med mindre bolag.
Höjdpunkter
- Hävstång hänvisar till användningen av skulder (lånade medel) för att förstärka avkastningen från en investering eller ett projekt.
– Investerare använder hävstång för att multiplicera sin köpkraft på marknaden.
- Företag använder hävstång för att finansiera sina tillgångar – istället för att ge ut aktier för att skaffa kapital kan företag använda skulder för att investera i affärsverksamhet i ett försök att öka aktieägarvärdet.
