Bankpanik 1907
Vad var bankpaniken 1907?
Bankpaniken 1907 var en kortlivad bank- och finanskris i USA som intrÀffade i början av 1900-talet.
Det var ett resultat av kollapsen av spekulativa investeringar med hög hÀvstÄng som spridits av en enkel penningpolitik som förts av det amerikanska finansministeriet under de föregÄende Ären. Detta ledde till körningar pÄ New York-banker och trustbolag som hade finansierat dessa riskfyllda investeringar och till krympande aktiemarknadslikviditet nÀr mindre regionala banker i sin tur drog ut sina insÀttningar frÄn New York-bankerna.
Utan en centralbank att falla tillbaka pÄ gick ledande finansiÀrer (frÀmst JP Morgan) in och satte sina egna pengar pÄ spel för att rÀdda de överlevande Wall Street-bankerna och andra finansinstitutioner. Denna hÀndelse blev drivkraften för inrÀttandet av Aldrich-kommissionen och det ökÀnda mötet pÄ Jekyll Island, Georgia, dÀr grunden för Federal Reserve System skulle lÀggas.
FörstÄ bankpaniken 1907
Bankpaniken 1907 intrÀffade under en sex veckor lÄng strÀcka, med början i oktober 1907. Under Ären fram till paniken Àgnade sig USA:s finansministerium, ledd av sekreterare Leslie Shaw, till storskaliga köp av statsobligationer och eliminerade krav som banker hÄller reserver mot sina statliga inlÄning. Detta underblÄste expansionen av tillgÄngen pÄ pengar och krediter i hela landet och en ökning av aktiemarknadsspekulationen, vilket sÄ smÄningom skulle utlösa paniken 1907.
New York Citys förtroendeföretags roll spelade en avgörande faktor i paniken 1907. Förtroendeföretag var statligt godkÀnda mellanhÀnder som konkurrerade med andra finansiella institutioner. Som sagt, truster var inte en huvuddel av avvecklingssystemet och hade ocksÄ en lÄg volym av checkclearing i förhÄllande till banker.
Följaktligen hade truster vid den tiden en lĂ„g kontant-till-insĂ€ttning-kvot i förhĂ„llande till nationella banker â den genomsnittliga trusten skulle ha en 5% kontant-till-insĂ€ttning-kvot mot 25% för nationella banker. Eftersom trustbolags inlĂ„ningskonton kunde efterfrĂ„gas i kontanter, riskerade truster att löpa pĂ„ inlĂ„ning precis som andra finansinstitut.
Den specifika triggern var tvÄ mindre mÀklarfirmor som gick i konkurs. Ett misslyckat försök av Fritz Augustus Heinze och Charles W. Morse att köpa upp aktier i ett koppargruvföretag resulterade i en körning pÄ banker som var förknippade med dem och hade finansierat deras spekulativa försök att trÀnga in i kopparmarknaden.
Denna förlust av förtroende utlöste en körning pĂ„ trustbolagen som fortsatte att förvĂ€rras Ă€ven nĂ€r bankerna stabiliserades. Det mest framstĂ„ende trustbolag som föll var Knickerbocker Trust, som tidigare hade handlat med Heinze. Knickerbocker â New York Citys tredje största trust â vĂ€grades ett lĂ„n av bankmagnaten J..P. Morgan och kunde inte stĂ„ emot loppet av inlösen och misslyckades i slutet av oktober.
Detta undergrÀvde allmÀnhetens förtroende för finansbranschen i allmÀnhet och pÄskyndade de pÄgÄende bankkörningarna. Till en början var paniken centrerad i New York City men spred sig sÄ smÄningom till andra ekonomiska centra över hela Amerika.
I ett försök att avvÀrja den efterföljande serien av bankkonkurser tillhandahöll Morgan tillsammans med John D. Rockefeller och finansminister George Cortelyou likviditet i form av tiotals miljoner lÄn och bankinlÄning till flera New York-banker och truster.
Under de följande dagarna skulle Morgan bevÀpna New York Banks för att ge lÄn till aktiemÀklare för att upprÀtthÄlla likviditeten pÄ aktiemarknaden och förhindra stÀngningen av New York Stock Exchange (NYSE). Han organiserade senare ocksÄ Tennessee Coal, Iron, and Railroad Company (TC&I) buyout av Morgan-Àgda US Steel för att rÀdda ett av de största mÀklarhusen, som hade lÄnat mycket med TC&I-aktiesÀkerhet.
En topp i rÀntan pÄ övernattningslÄn, frÄn NYSE, var en av de första signalerna om att problem var pÄ vÀg. NÀrmare bestÀmt steg Ärliga priser frÄn 9,5 % till hela 70 % pÄ samma dag som Knickerbocker stÀngdes. TvÄ dagar efter var den pÄ 100%.
NYSE lyckades hÄlla öppet frÀmst pÄ grund av JP Morgan, som fick pengar frÄn etablerade finansinstitutioner och industriella storheter. Morgan gav det sedan direkt till mÀklare som var villiga att ta lÄn.
Efter ett uppehÄll pÄ flera dagar samlades New York Clearing House Committee och utvecklade en panel för att frÀmja försÀkringen av clearinghuslÄnecertifikat. De gav en kortsiktig ökning av likviditeten och representerade ocksÄ en tidig version av fönsterlÄnen frÄn Federal Reserve.
Efterdyningarna av paniken
Panikens inverkan ledde till den slutliga utvecklingen av Federal Reserve System.
ObekvÀm med utsikten att sÀtta sin personliga förmögenhet pÄ spel för att stabilisera det finansiella system som hade gjort dem rika, utvecklade stora bankirer inklusive Morgan och andra, tillsammans med sina politiska allierade i kongressen och finansministeriet, planer för att göra det till ett offentligt ansvar. att rÀdda marknaderna efter behov.
Ironiskt nog skulle ett införlivande av denna agenda i lag i slutÀndan förlita sig pÄ populistiska impulser frÄn det politiskt dominerande demokratiska partiet för att tygla överdrifterna och de uppfattade övergreppen frÄn den penga klassen och stora bankirerna pÄ Wall Street.
KÀnd som Aldrich-planen, efter att ha sponsrat senator Nelson Aldrich, skulle denna plan fortsÀtta att bilda ramen för Federal Reserve Act frÄn 1913 och Federal Reserve System som den skulle skapa.
Den nyligen skapade Federal Reserve skulle fungera som en central tillsynsmyndighet, kontrollera landets tillgĂ„ng pĂ„ pengar och krediter och fungera som en sista utvĂ€g som lĂ„ngivare för att rĂ€dda överbelĂ„nade, insolventa och pĂ„ annat sĂ€tt utsatta finansinstitutioner. DĂ„varande bitrĂ€dande finansminister Charles Hamlin var den första ordföranden och Benjamin Strong â en nyckelmedlem i Morgans företag â blev president för Federal Reserve Bank of New York â den viktigaste regionala Federal Reserve Bank.
Varför Federal Reserve skapades
Paniken 1907 gav alla bevis pÄ att drastiska finansiella reformer i USA behövdes.
Den första lagen som antogs av den federala regeringen kallades Aldrich-Vreeland Act. Det antogs 1908. Syftet med lagförslaget var att agera mer som en akut valutainsats snarare Àn en reformering av bankvÀsendet. Tack vare Aldrich-Vreeland Act skapades en organisation kallad "National Currency Associations". Den bestod av minst 10 finansiellt lÀmpliga banker och tillÀt dem att ge ut nödsedlar.
Akten ledde ocksÄ till skapandet av National Monetary Commission, vars forskning banade vÀg för att Federal Reserve skulle bildas 1913. Det var regeringens övertygelse att en centralbank var skyldig att garantera likviditet i tider av pÄfrestningar genom reglering av den monetÀra tillgÄngen.
Specifikt hade Fed tre huvudsakliga syften: att fungera som en lÄngivare i sista hand, att fungera som en finanspolitisk agent för den amerikanska regeringen och att fungera som ett clearinghus.
Parallellt med 2008 Ärs ekonomiska lÄgkonjunktur
Parallellerna mellan Bankpaniken 1907 och lÄgkonjunkturen 2008 Àr slÄende.
Den stora lÄgkonjunkturen i slutet av 2000-talet var centrerad kring investeringsbanker och skuggbanker utan direkt tillgÄng till Federal Reserve System, medan dess föregÄngare spred sig frÄn trustbolag som fanns utanför New York Clearing House. I grund och botten började bÄda hÀndelserna utanför traditionella banktjÀnster för privatpersoner, men inledde fortfarande misstro mot banksektorn bland den bredare allmÀnheten.
BÄda föregicks ocksÄ av en tid av överdrift pÄ de amerikanska monetÀra och finansiella marknaderna. Paniken 1907 föregicks av den förgyllda tidsÄldern, under vilken monopol som Standard Oil dominerade ekonomin. Deras tillvÀxt ledde till koncentrationen av vÀlstÄnd bland utvalda individer. Teddy Roosevelt hÀnvisade till "den rovdjur av rikedom" i ett av sina tal.
PÄ samma sÀtt prÀglades perioden före lÄgkonjunkturen 2008 av lös penningpolitik och tillvÀxt i antalet pÄ Wall Street. BerÀttelser om överflöd vid bank- och finansinstitutioner florerade nÀr de samlade in intÀkter efter att ha delat ut tvivelaktiga lÄn till amerikaner.
Efterdyningarna av bankrunan 1907 ledde till skapandet av Federal Reserve, medan lÄgkonjunkturen 2008 ledde till nya reformer som Dodd-Frank. Dessa mekanismer Àr avsedda att skydda de stora ekonomiska intressena frÄn effekterna av en finansiell hÀrdsmÀlta efter att ha tagit orimliga risker samtidigt som de övertygar allmÀnheten om att regeringen gjorde nÄgot för att ÄtgÀrda dessa underliggande problem.
1907 fick Mercantile National Bank massor av ekonomiskt stöd frÄn New York Clearing House. Det Àr analogt med rÀddningen av investmentbanken Bear Stearns under panikens höjdpunkt 2008. För den oinvigde stÀlldes Bear Stearns inför en allvarlig körning av sina lÄngivare precis innan den slutligen köptes av JP Morgan Chase (med hjÀlp av ett lÄn frÄn Federal Reserve).
Lehman Brothers kollaps 2008 Àr ocksÄ ganska analog med stÀngningen av Knickerbocker Trust. Varje incident markerade i huvudsak början pÄ en nedÄtgÄende spiral pÄ finansmarknaderna vid den tiden. Men medan Knickerbocker helt enkelt var avstÀngd under en kort period för att hindra insÀttare frÄn att komma Ät deras konton, kollapsade Lehman Brothers fullstÀndigt eftersom dess kunder behövde ungefÀr sex Är för att fÄ sina berÀttigade medel.
##Vanliga frÄgor
Vilka problem avslöjade paniken 1907?
Paniken 1907 avslöjade flera av problemen med National Banking Act frÄn 1864. En av de största problemen med lagen var att den inte omfattade alla banker.
Fanns det en depression 1908?
Paniken 1907 utlöste en kraftig lÄgkonjunktur, dÀr BNP föll med 12 % 1908. Men ekonomin studsade tillbaka relativt snabbt och undvek en depression.
Ledde paniken 1907 till den stora depressionen?
Den stora depressionen startade 1929, mer Àn tvÄ decennier efter paniken 1907.
##Höjdpunkter
Paniken 1907 avslöjade flera av problemen med National Banking Act frÄn 1864; Den frÀmsta bland dem var att lagen inte omfattade alla banker.
Paniken 1907 gav impulser till planer pÄ att införa mer statlig tillsyn och offentligt ansvar för att rÀdda finansmarknaderna, vilket ledde till skapandet av Federal Reserve System nÄgra Är senare.
Paniken orsakades av en uppbyggnad av överdrivna spekulativa investeringar drivna av en lös penningpolitik.
â Utan en statlig centralbank att falla tillbaka pĂ„ rĂ€ddades amerikanska finansmarknader frĂ„n krisen av personliga fonder, garantier och toppfinansiĂ€rer och investerare, inklusive JP Morgan och John D. Rockefeller.
â Fed hade tre huvudsakliga syften: att fungera som en lĂ„ngivare i sista hand, att fungera som en skatteagent för den amerikanska regeringen och att fungera som ett clearinghus.
â Paniken 1907 var en kortlivad bank- och finanskris i USA som intrĂ€ffade i början av 1900-talet.
