Lehman Brothers

Vad var Lehman Brothers?

Lehman Brothers var ett globalt finansiellt tjänsteföretag vars konkurs 2008 till stor del orsakades av – och accelererade – subprime-bolånekrisen. Företaget var vid den tiden den fjärde största investeringsbanken i USA; dess konkurs är fortfarande den största någonsin. Vid tidpunkten för konkursansökan den 15 september 2008, kapitel 11, hade Lehman Brothers varit i drift i 158 år. Det tillhandahöll investment banking, trading, investment management, private banking, research, courtage, private equity och tillhörande tjänster.

Lehman Brothers misslyckande placerade subprime-hypotekkrisen 2007-2009 framträdande i allmänhetens ögon och förebådade fördjupningen av den stora lågkonjunkturen.

Förstå Lehman Brothers

Lehman Brothers ansågs en gång i tiden vara en av de största aktörerna inom den globala bank- och finansiella tjänstesektorn. Det såg sin start i Montgomery Ala., 1850 som en torrvarubutik och växte snabbt till handel med bomull och andra råvaror. Dess verksamhet flyttades till New York 1858 när staden blev hem för handel med bomull och andra råvaror. Henry Lehman var ansvarig för den första inkarnationen av livsmedels- och lanthandelsverksamheten; medan hans bröder Mayer och Emanuel lade grunden för vad som skulle bli ett kraftpaket för finansbranschen

Under det följande och ett halvt århundradet genomgick företaget många förändringar och engagerade sig i flera allianser och partnerskap. Även om Lehman Brothers konkurs inte orsakade den stora lågkonjunkturen eller ens subprime-bolånekrisen, utlöste dess fall en massiv försäljning på de globala marknaderna.

Lehman Brothers konkurs

Vid tidpunkten för sin konkursansökan ägde Lehman Brothers cirka 600 miljarder dollar i tillgångar diversifierade globalt. Man hade investerat tungt i hypotekslån i USA från 1996-2006, till stor del genom att utnyttja hävstångseffekter (högst vid ett förhållande på cirka 30:1). Som sådan säger vissa att företaget hade blivit en de facto fastighetshedgefond. När fastighetsvärdena toppade och sedan började vackla 2007-2008 blev Lehman Brothers särskilt sårbara.

Under en stor del av 2008 bekämpade företaget förluster genom att ge ut aktier, sälja tillgångar och minska kostnaderna (att ge ut skulder under sådana förhållanden blev svårt till omöjligt). Det hade på sina böcker enorma delar av subprime och lågt rankade hypotekslån som det antingen inte kunde sälja eller valde att inte sälja.

När dessa lån blev illikvida och företaget inte hade någon förmåga att betala tillbaka sina fordringsägare upplevde Lehman Brothers en kreditåtstramning; det kunde inte längre billigt skaffa kontanter via skuldemissioner, och emission av aktier under sådana förhållanden ledde till både utspädning av aktier och negativt sentiment, vilket fick aktiekursen att falla. Samtidigt sjönk bostadspriserna då köparna stannade vid sidan av både på grund av marknadsförhållanden och oförmågan att säkra krediter. Eftersom inga lån gjordes och världens största finansiella institutioner stod under betydande hot om misslyckande, var det globala finansiella systemet hotat av kollaps.

Federal Reserve Bank of New York och flera stora amerikanska investeringsbanker träffades den 12 september 2008 för att diskutera en nödlikvidation av Lehman Brothers i ett försök att stabilisera marknaderna. Målet var att undvika en kostsam statlig räddningsaktion, såsom lånet på 25 miljarder dollar som regeringen gav till Bear Stearns i mars 2008. Diskussionerna, som innebar en potentiell försäljning till Bank of American och Barclays, misslyckades (vetoades av Bank of England och UK Financial Services Authority), och ansträngningar från potentiella köpare för att säkerställa federal intervention misslyckades.

Lehman Brothers fick misslyckas. Efterverkningarna märktes omedelbart och globalt; Dow Jones Industrial Average föll med 500 poäng samma dag som Lehman Brothers försattes i konkurs. Dess misslyckande anses vara en bidragande orsak till den stora lågkonjunkturen som följde.

Lehman Brothers idag

Lehman Brothers tillgångar, fastighetsinnehav och verksamhet såldes snabbt av i en brandförsäljningslikvidation för att betala tillbaka investerarna. Inom en månad köpte den japanska banken Nomura företagets verksamhet i Asien-Stillahavsområdet (Japan, Hongkong, Australien), och även dess investeringsbanks- och aktiehandelsföretag i Mellanöstern och Europa.

Samtidigt köpte Barclays sin nordamerikanska investeringsbank- och handelsverksamhet samt sitt huvudkontor i New York.

Lehman Brothers arv i populärkultur

Lehman Brothers har nämnts, och dess ledarskap vid tiden för dess konkurs har porträtterats i flera filmer med finanstema sedan 2008, som i Margin Call, Too Big to Fail, och The Big Short. 2019 års Showtime-serie Black Monday, en mörk komedi om en finanskris, med de fiktiva syskonen Larry & Lenny Lehman, inspirerade av de verkliga Lehman-bröderna.

2016 publicerade Erin Montella, före detta finanschef för Lehman som avgick 2008, en självbiografi, Full Circle: A Memoir of Leaning in Too Far and the Journey Back, om sina upplevelser i finansvärlden.

Höjdpunkter

• Lehman Brothers var en global investeringsbank som grundades 1847 med en ödmjuk början som en torrvarubutik, som så småningom förgrenade sig till råvaruhandel och mäklartjänster.

• Företaget överlevde många utmaningar men slogs så småningom ner av kollapsen av subprime-bolånemarknaden och en rekordslående konkurs 2008.

– Vid ett tillfälle var det en av de största och mest inflytelserika globala investeringsbankerna.

– Företagets kollaps anses fördjupa finanskrisen 2008 och anses vara ett av dess avgörande ögonblick.

• Barclays Bank och Nomura Holdings förvärvade Lehmans tillgångar efter dess konkurs.

Vanliga frågor

Varför gick Lehman Brothers i konkurs?

Lehman Brothers tvingades ansöka om konkurs efter att dess subprime-bolåneportfölj visades vara värd mycket mindre än folk hade trott. Kunder började överge Lehman när aktiekursen rasade, och snart ville fordringsägarna inte låna ut pengar till banken. Måndagen den 15 september försatte Lehman i konkurs.

Varför räddades andra banker men inte Lehman Brothers?

Tillsynsmyndigheter har hävdat att de inte kunde ha räddat Lehman eftersom de inte hade tillräckliga säkerheter för att stödja ett räddningslån under Feds befogenheter för nödlån. Dessutom var det finansiella systemet då mer bräckligt jämfört med när Fed räddade Bear Stearns. Detta var en anledning till att regeringen inte kunde hitta en köpare från den privata sektorn för Lehman. Vissa har alternativt spekulerat i att tillsynsmyndigheter ville göra ett exempel av Lehman för att visa kostnaderna för finanspolitisk oansvarighet och överdrivet risktagande på Wall St. ; Men om det stämmer visade det sig att detta var katastrofalt eftersom smittan från Lehmans misslyckande sköljde över hela den globala ekonomin.

Vilka var Lehman Brothers?

En ny immigrant från Tyskland till USA, Henry Lehman öppnade en torrvarubutik i Montgomery, Alabama. Med efterföljande ankomst av hans två bröder Emmanuel och Mayer blev butiken känd som "Lehman Bros." Under det amerikanska inbördeskriget blev bomull en allt viktigare inhemsk handelsvara. Bröderna Lehman bestämde sig för att dra nytta av detta genom att tillhandahålla rå bomull i torrvaruaffären och sedan ägna sig åt bomullshandel i New York. Företaget övergav så småningom södra helt och flyttade sitt huvudkontor till New York där det nästan helt fokuserade på handel med råvaror och mäkleri. Under de följande decennierna expanderade Lehman Bros. till ett finansiellt företag med full service.