Nominell avkastning
Vad Àr nominell avkastning?
En obligations nominella avkastning, avbildad i procent, berÀknas genom att dividera den totala rÀntan som betalas Ärligen med obligationens nominella vÀrde.
FörstÄ nominell avkastning
Den nominella avkastningen Àr kupongrÀntan pÄ en obligation. I huvudsak Àr det rÀntan som obligationsutgivaren lovar att betala obligationsköpare. Denna rÀnta Àr fast och den gÀller för obligationens livslÀngd. Ibland kallas det ocksÄ för nominell rÀnta eller kupongavkastning.
Den nominella avkastningen representerar inte alltid den aktuella avkastningen eftersom det Ă€r en procentsats baserad pĂ„ obligationens nominella vĂ€rde, och inte det faktiska priset som betalades för att köpa den obligationen. Köpare som betalar en premie som Ă€r mer Ă€n det nominella vĂ€rdet för en given obligation kommer att fĂ„ en lĂ€gre faktisk avkastning (RoR) Ă€n den nominella avkastningen, medan investerare som betalar en rabatt som Ă€r mindre Ă€n det nominella vĂ€rdet kommer att fĂ„ en högre faktisk rĂ€nta pĂ„ lĂ€mna tillbaka. Det Ă€r ocksĂ„ vĂ€rt att notera att obligationer med höga kupongrĂ€ntor tenderar att bli anropade först â nĂ€r de Ă€r inlösbara â eftersom de representerar emittentens största skuld i förhĂ„llande till obligationer med lĂ€gre avkastning.
Ta till exempel en obligation med ett nominellt vÀrde pÄ $1 000 som betalar obligationsinnehavaren $50 i rÀntebetalningar Ärligen. Den skulle ha en nominell avkastning pÄ 5 % (50/1000).
Om obligationsinnehavaren köpte obligationen för 1 000 USD Àr den nominella avkastningen och den aktuella avkastningen densamma, 5 %.
Om obligationsinnehavaren betalade en premie och köpte obligationen för 1 050 USD Àr den nominella avkastningen fortfarande 5% men den nuvarande avkastningen skulle vara 4,76% (50/1050).
Om obligationsinnehavaren fick obligationen till en rabatt och betalade 950 $, Àr den nominella avkastningen fortfarande 5% men den nuvarande avkastningen skulle vara 5,26% (50/950).
Vad bestÀmmer den nominella avkastningen?
Obligationer emitteras av stater för inhemska utgifter eller av företag för att samla in medel för finansiering av forskning och utveckling och för kapitalutgifter (CapEx). Vid tidpunkten för emissionen fungerar en investeringsbanker som en mellanhand mellan obligationsutgivaren â som kan vara ett företag â och obligationsköparen. TvĂ„ komponenter kombineras för att bestĂ€mma den nominella avkastningen pĂ„ ett skuldinstrument: den rĂ„dande inflationstakten och emittentens kreditrisk.
Inflation och nominell avkastning: Den nominella rÀntan Àr lika med den upplevda inflationstakten plus realrÀntan. NÀr en obligation tecknas, beaktas den aktuella inflationstakten nÀr kupongrÀntan för en obligation faststÀlls. Den högre Ärliga inflationen driver alltsÄ den nominella avkastningen uppÄt. FrÄn 1979 fram till 1981 var den tvÄsiffriga inflationen framme under tre Är i rad. Följaktligen nÄdde tremÄnaders statsskuldvÀxlar,. som ansÄgs vara riskfria investeringar pÄ grund av stödet frÄn det amerikanska finansdepartementet, en topp pÄ andrahandsmarknaden med en avkastning pÄ 16,3 % i december 1980. DÀremot var avkastningen pÄ samma tremÄnaders Finansobligationen var 1,5 % i december 2019. NÀr rÀntorna stiger och faller, rör sig obligationspriserna omvÀnt till rÀntorna, vilket skapar högre eller lÀgre nominella rÀntor.
Kreditbetyg och nominell avkastning: Med amerikanska statspapper som huvudsakligen representerar riskfria vÀrdepapper, har företagsobligationer vanligtvis högre nominell avkastning i jÀmförelse. Företag tilldelas kreditbetyg av byrÄer som Moody's; deras tilldelade vÀrde baseras pÄ emittentens finansiella styrka. Skillnaden i kupongrÀntor mellan tvÄ obligationer med identiska löptider kallas kreditspread. Obligationer av investeringsgrad har lÀgre nominell avkastning vid emission Àn obligationer med icke-investment grade eller högavkastande. Högre nominella avkastningar medför en större risk för fallissemang, en situation dÀr företagsemittenten inte kan betala amorteringar och rÀntebetalningar pÄ skuldförbindelser. Investeraren accepterar högre nominell avkastning med vetskapen om att emittentens finansiella hÀlsa utgör en större risk för huvudmannen.
Höjdpunkter
â Den nominella avkastningen representerar inte alltid den aktuella avkastningen eftersom det Ă€r en procentsats baserad pĂ„ obligationens nominella vĂ€rde och inte det faktiska priset som betalades för den obligationen.
TvÄ komponenter kombineras för att bestÀmma den nominella avkastningen pÄ ett skuldinstrument: den rÄdande inflationstakten och emittentens kreditrisk.
En obligations nominella avkastning, avbildad i procent, berÀknas genom att dividera den totala rÀntan som betalas Ärligen med obligationens nominella vÀrde.
