Åternationalisering

Vad är åternationalisering?

Termen "åternationalisering" syftar på processen att återföra tillgångar eller industrier som tidigare privatiserades till statligt ägande. Åternationalisering sker ofta inom sektorer som krävs för att landet ska fungera smidigt eller där monopol måste förekomma. Även om orsakerna till att regeringar åternationaliserar tenderar att variera, är de nästan alltid baserade på ekonomiska eller politiska faktorer. Åternationalisering är vanligt med energi- och transportföretag.

Hur åternationalisering fungerar

Regeringar tar ofta över privata företag av ekonomiska eller politiska skäl. Denna process är känd som nationalisering. Ibland kan landets ledare besluta att återföra dessa företag till privata enheter för att spara pengar, öka operativ effektivitet och hjälpa allmänheten att få varor och tjänster i en mycket snabbare takt. Detta kallas privatisering.

Men det kommer en tid när dessa privata företag – som en gång var offentliga – tas över av regeringen igen. Branschen kallar detta för åternationalisering.

Åternationalisering sker av flera olika anledningar. Som nämnts ovan kan regeringar ta tillbaka privatiserade företag för att effektivisera verksamheten. De kan också ta tillbaka dessa enheter om ett monopol utvecklas.

När ett företag blir så stort dominerar det sektorn,. vilket ger det nästan full kontroll över marknaden. Detta kväver konkurrensen och håller andra företag borta från marknaden. Det dominerande företaget kan sedan höja priserna efter eget gottfinnande.

När en regering återupptar kontrollen över ett privat företag tar den ansvar för allt inklusive dess vinster och dess skulder. Vinsterna går till att skapa och finansiera ny forskning, socialtjänst och andra statliga program. Om företaget som övertas är börsnoterat måste det först avnoteras innan det kan tas över av staten.

Expropriation är processen för nationalisering eller åternationalisering i tider av krig eller revolution utan någon kompensation som ges till de tidigare ägarna.

Åternationalisering kan vara en risk för investerare som köper aktier i industrierna i ett utvecklingsland. Utvecklingsländer kan börja privatisera industrier och tillgångar som tidigare var under nationell kontroll och tillåta utländska investeringar för första gången.

Åternationalisering kan ske om privatiseringen inte fungerar eller om politisk instabilitet råder. I ett sådant fall skulle den största risken vara att liten eller ingen kompensation skulle ges till de tidigare ägarna, såsom aktieägare.

Exempel på verkliga världen

Erfarenheterna i Argentina fungerar som ett utmärkt exempel på åternationalisering. Under president Juan Perón förstatligades många av landets industrier. Från och med 1990-talet inledde regeringen ett program för att privatisera en mängd nationella tillgångar inklusive radio, tv, telefon, vägtullar, vägar och järnvägar, det nationella flygbolaget, stål, petrokemi, skeppsbyggnad, el- och vattenkraftverk, olja och gas, hypotekslån och dess allmänna pensionssystem.

Åternationaliseringsprocessen började på en bitvis basis med nytt politiskt ledarskap i början av 2000-talet och efter dålig ledning i några av de privatiserade industrierna. Argentinas post- och radiotjänst åternationaliserades, följt av landets vattenförsörjning, sanitetssystem och skeppsvarv. Det nationella flygbolaget – Aerolíneas Argentinas – pensionsfonden, det nationella oljebolaget och järnvägen gick samma väg lite senare.

Resultaten av dessa drag har varit traumatiska för aktieägarna,. för att uttrycka det milt. Argentina tog 51 % av aktierna i sin största oljeproducent, YPF, under en expropriationslag 2012 i allmänhetens intresse. Dessa aktier ägdes av det spanska oljebolaget Repsol SA. Aktier i YPF och Repsol stördes, även om det spanska oljebolaget senare fick en finansiell uppgörelse från den argentinska regeringen.

Fördelarna med åternationaliseringen av YPF kan diskuteras. 2012 hade företaget intäkter på 14,8 miljarder dollar. Sedan dess har intäkterna hållit sig ganska stabila på den nivån och nådde en topp på 17,6 miljarder dollar 2017 och föll till 14 miljarder dollar 2019.

##Höjdpunkter

– Det här sker ofta i sektorer som krävs för att landet ska fungera smidigt eller där monopol måste förekomma.

– Åternationalisering kan vara en risk för investerare som köper aktier i industrierna i ett utvecklingsland.

– Åternationalisering är processen att återföra tillgångar eller industrier som tidigare privatiserades till statlig ägo.

– När en regering återupptar kontrollen över ett privat företag tar den på sig ansvaret för allt, inklusive dess vinster och dess skulder.