Driftseffektivitet
Vad är operativ effektivitet?
Operativ effektivitet är i första hand ett mått som mäter effektiviteten av intjänad vinst som en funktion av driftskostnaderna. Ju högre operativ effektivitet desto mer lönsamt är ett företag eller en investering. Detta beror på att företaget kan generera större intäkter eller avkastning för samma eller lägre kostnad än ett alternativ.
På finansiella marknader uppstår operativ effektivitet när transaktionskostnader och avgifter reduceras. En operativt effektiv marknad kan också kallas en "internt effektiv marknad".
Förstå operativ effektivitet
Operativ effektivitet på investeringsmarknaderna är vanligtvis centrerad kring transaktionskostnader förknippade med investeringar. Operationell effektivitet på investeringsmarknaderna kan jämföras med allmän affärspraxis för operationell effektivitet i produktionen. Operationellt effektiva transaktioner är de som byts ut med den högsta marginalen, vilket innebär att en investerare betalar den lägsta avgiften för att tjäna den högsta vinsten.
På liknande sätt strävar företag efter att tjäna den högsta bruttomarginalvinsten från sina produkter genom att tillverka varor till lägsta kostnad. I nästan alla fall kan den operativa effektiviteten förbättras genom stordriftsfördelar. På investeringsmarknaderna kan detta innebära att man köper fler aktier av en investering till en fast handelskostnad för att minska avgiften per aktie.
En marknad rapporteras vara operativt effektiv när det finns förutsättningar för att deltagarna kan utföra transaktioner och ta emot tjänster till ett pris som i hög grad motsvarar de faktiska kostnaderna som krävs för att tillhandahålla dem.
Operativt effektiva marknader är vanligtvis en biprodukt av konkurrens. Operativt effektiva marknader kan också påverkas av reglering som arbetar för att maximera avgifter för att skydda investerare mot orimliga kostnader.
Operationell effektivitet och investeringar
Operativt effektiva marknader kan bidra till att förbättra investeringsportföljernas totala effektivitet. Större operativ effektivitet på investeringsmarknaderna innebär att kapital kan allokeras utan alltför höga friktionskostnader som minskar risk/avkastningsprofilen för en investeringsportfölj.
Investeringsfonder analyseras också utifrån deras omfattande operativa effektivitet. En fonds kostnadskvot är ett mått för att bestämma operativ effektivitet. Ett antal faktorer påverkar en fonds kostnadskvot: transaktionskostnader, förvaltningsavgifter och administrativa kostnader. Jämförelsevis anses fonder med lägre kostnadskvot generellt vara mer operativt effektiva.
Produktivitet kontra effektivitet
Produktivitet fungerar som ett mått på produktionen, normalt uttryckt som några enheter per tidsperiod, till exempel 100 enheter per timme. Effektivitet i produktionen avser oftast kostnaderna per produktionsenhet, snarare än bara antalet producerade enheter.
Produktivitet kontra effektivitet kan också involvera analys av stordriftsfördelar. Enheter strävar efter att optimera produktionsnivåerna för att uppnå effektiva stordriftsfördelar, vilket sedan hjälper till att sänka kostnaderna per enhet och öka avkastningen per enhet.
Exempel på investeringsmarknadens operativa effektivitet
Fonder med större tillgångar under förvaltning (AUM) kan få större operativ effektivitet på grund av det högre antalet transaktioner per handel.
I allmänhet är passiva investeringsfonder vanligtvis kända för att ha större operativ effektivitet än aktiva fonder baserat på deras kostnadskvoter. Passiva fonder erbjuder riktad marknadsexponering genom indexreplikering. Stora fonder har fördelen av stordriftsfördelar i handeln. För passiva fonder innebär det också lägre transaktionskostnader att följa ett indexs innehav.
Inom andra delar av marknaden kan vissa strukturella eller regulatoriska förändringar göra deltagandet mer operativt effektivt. År 2000 antog Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en resolution som tillåter penningmarknadsfonder att betraktas som kvalificerade marginalkrav – innan detta var endast kontanter berättigade. Denna mindre förändring minskade onödiga kostnader för handel in och ut ur penningmarknadsfonder, vilket gjorde terminsmarknaderna mer operativt effektiva.
Finansiella tillsynsmyndigheter har också infört ett tak på 8,5 % försäljningsavgift på fondkommissioner. Detta tak hjälper till att förbättra den operativa handelseffektiviteten och investeringsvinsten för enskilda investerare.
Höjdpunkter
Operationell effektivitet mäter andelen kostnader som uppstår under en ekonomisk eller finansiell aktivitet, där lägre kostnader är lika med större effektivitet.
Att erbjuda massrabatter eller gratis provisioner till handlare är ett sätt att öka investeringsmarknadernas operativa effektivitet.
För investerare och handlare uppvisar marknader operativ effektivitet när transaktionskostnaderna är låga.
