Renationalisation
Qu'est-ce que la renationalisation ?
Le terme « renationalisation » fait référence au processus consistant à ramener des actifs ou des industries précédemment privatisés dans la propriété de l'État. La renationalisation se produit souvent dans des secteurs qui sont nécessaires au bon fonctionnement du pays ou dans lesquels des monopoles doivent se produire. Bien que les raisons pour lesquelles les gouvernements renationalisent tendent à varier, elles sont presque toujours basées sur des facteurs économiques ou politiques. La renationalisation est courante dans les entreprises de services publics et de transport.
Comment fonctionne la renationalisation
Les gouvernements prennent souvent le contrôle d'entreprises privées pour des raisons économiques ou politiques. Ce processus est connu sous le nom de nationalisation. Parfois, les dirigeants du pays peuvent décider de transformer ces entreprises en entités privées afin d'économiser de l'argent, d'augmenter l'efficacité opérationnelle et d'aider à fournir au public des biens et des services à un rythme beaucoup plus rapide. C'est ce qu'on appelle la privatisation.
Mais il arrive un moment où ces entreprises privées, qui étaient autrefois publiques, sont à nouveau reprises par le gouvernement. L'industrie appelle cela la renationalisation.
La renationalisation a lieu pour plusieurs raisons différentes. Comme indiqué ci-dessus, les gouvernements peuvent reprendre des sociétés privatisées pour aider à rationaliser les opérations. Ils peuvent également reprendre ces entités si un monopole se développe.
Lorsqu'une entreprise devient si grande, elle domine le secteur,. lui donnant un contrôle presque total du marché. Cela étouffe la concurrence, gardant les autres entreprises hors du marché. L'entreprise dominante peut alors augmenter les prix à sa discrétion.
Lorsqu'un gouvernement reprend le contrôle d'une entreprise privée, il assume la responsabilité de tout, y compris de ses bénéfices et de ses dettes. Les bénéfices sont dirigés vers la création et le financement de nouvelles recherches, de services sociaux et d'autres programmes gouvernementaux. Si l'entreprise reprise est cotée en bourse, elle doit d'abord être radiée avant de pouvoir être reprise par le gouvernement.
L'expropriation est le processus de nationalisation ou de renationalisation en temps de guerre ou de révolution sans aucune compensation accordée aux anciens propriétaires.
La renationalisation peut être un risque pour les investisseurs qui achètent des actions dans les industries d'un pays en développement. Les pays en développement peuvent commencer à privatiser des industries et des actifs auparavant sous contrôle national et autoriser les investissements étrangers pour la première fois.
La renationalisation peut avoir lieu si la privatisation échoue ou si l'instabilité politique prévaut. Dans un tel cas, le plus grand risque serait que peu ou pas de compensation soit accordée aux anciens propriétaires, tels que les actionnaires.
Exemple concret
L'expérience argentine est un excellent exemple de renationalisation. Sous le président Juan Perón, de nombreuses industries du pays ont été nationalisées. À partir des années 1990, le gouvernement a lancé un programme de privatisation d'une multitude d' actifs nationaux, notamment la radio, la télévision, le téléphone, les péages, les routes et les chemins de fer, la compagnie aérienne nationale, l'acier, la pétrochimie, la construction navale, les centrales électriques et hydroélectriques, le pétrole et le gaz, prêts hypothécaires et son système public de retraite.
Le processus de renationalisation a commencé au coup par coup avec un nouveau leadership politique au début des années 2000 et après une mauvaise gestion dans certaines des industries privatisées. Le service postal et le service de radio argentins ont été renationalisés, suivis de l'approvisionnement en eau, du système d'assainissement et des chantiers navals du pays. La compagnie aérienne nationale - Aerolíneas Argentinas -, la caisse de retraite, la compagnie pétrolière nationale et le chemin de fer ont emprunté le même chemin un peu plus tard.
Les résultats de ces mouvements ont été traumatisants pour les actionnaires,. c'est un euphémisme. L'Argentine a pris 51% des actions de son plus grand producteur de pétrole, YPF, en vertu d'une loi d' expropriation en 2012 dans l'intérêt public. Ces actions appartenaient à la compagnie pétrolière espagnole Repsol SA Les actions d'YPF et de Repsol ont été perturbées, bien que la compagnie pétrolière espagnole ait reçu plus tard un règlement financier du gouvernement argentin.
Les avantages de la renationalisation d'YPF peuvent être débattus. En 2012, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 14,8 milliards de dollars. Depuis lors, les revenus sont restés assez stables à ce niveau, culminant à 17,6 milliards de dollars en 2017 et chutant à 14 milliards de dollars en 2019.
Points forts
Cela se produit souvent dans des secteurs qui sont nécessaires au bon fonctionnement du pays ou dans lesquels des monopoles doivent exister.
La renationalisation peut être un risque pour les investisseurs qui achètent des actions dans les industries d'un pays en développement.
La renationalisation est le processus consistant à ramener des actifs ou des industries précédemment privatisés dans la propriété de l'État.
Lorsqu'un gouvernement reprend le contrôle d'une entreprise privée, il assume la responsabilité de tout, y compris ses bénéfices et ses dettes.
