risk

Vad är risk?

Risk definieras i finansiella termer som chansen att ett utfall eller investerings faktiska vinster kommer att skilja sig från ett förväntat utfall eller avkastning. Risk inkluderar möjligheten att förlora delar av eller hela en ursprunglig investering.

Kvantifierbart bedöms risk vanligtvis genom att beakta historiska beteenden och utfall. Inom finans är standardavvikelse ett vanligt mått förknippat med risk. Standardavvikelsen ger ett mått på volatiliteten hos tillgångspriserna i jämförelse med deras historiska medelvärden inom en given tidsram.

Sammantaget är det möjligt och klokt att hantera investeringsrisker genom att förstå grunderna för risk och hur den mäts. Att lära sig de risker som kan gälla för olika scenarier och några av sätten att hantera dem holistiskt kommer att hjälpa alla typer av investerare och företagsledare att undvika onödiga och kostsamma förluster.

Grunderna för risk

Alla utsätts för någon typ av risk varje dag – oavsett om det är från att köra bil, gå på gatan, investera, kapitalplanering eller något annat. En investerares personlighet, livsstil och ålder är några av de viktigaste faktorerna att överväga för individuell investeringsförvaltning och risksyften. Varje investerare har en unik riskprofil som avgör deras vilja och förmåga att stå emot risker. I allmänhet, när investeringsriskerna ökar, förväntar sig investerare högre avkastning för att kompensera för att de tagit dessa risker.

En grundläggande idé inom finans är förhållandet mellan risk och avkastning. Ju större risk en investerare är villig att ta, desto större är den potentiella avkastningen. Risker kan komma på olika sätt och investerare måste kompenseras för att de tar ytterligare risk. Till exempel anses en amerikansk statsobligation vara en av de säkraste investeringarna och i jämförelse med en företagsobligation ger den en lägre avkastning. Ett företag är mycket mer benäget att gå i konkurs än den amerikanska regeringen. Eftersom standardrisken för att investera i en företagsobligation är högre erbjuds investerare en högre avkastning.

Kvantifierbart bedöms risk vanligtvis genom att beakta historiska beteenden och utfall. Inom finans är standardavvikelse ett vanligt mått förknippat med risk. Standardavvikelse ger ett mått på volatiliteten för ett värde i jämförelse med dess historiska genomsnitt. En hög standardavvikelse indikerar mycket värdevolatilitet och därför en hög risk.

Individer, finansiella rådgivare och företag kan alla utveckla riskhanteringsstrategier för att hjälpa till att hantera riskerna i samband med deras investeringar och affärsaktiviteter. Akademiskt finns det flera teorier, mätetal och strategier som har identifierats för att mäta, analysera och hantera risker. Några av dessa inkluderar: standardavvikelse, beta, Value at Risk (VaR) och Capital Asset Pricing Model (CAPM). Att mäta och kvantifiera risker gör det ofta möjligt för investerare, handlare och företagsledare att säkra vissa risker genom att använda olika strategier inklusive diversifiering och derivatpositioner.

Riskfria värdepapper

Även om det är sant att ingen investering är helt fri från alla möjliga risker, har vissa värdepapper så liten praktisk risk att de anses vara riskfria eller riskfria.

Riskfria värdepapper utgör ofta en baslinje för att analysera och mäta risk. Dessa typer av investeringar erbjuder en förväntad avkastning med mycket liten eller ingen risk. Ofta kommer alla typer av investerare att se till dessa värdepapper för att bevara nödsparande eller för att hålla tillgångar som måste vara omedelbart tillgängliga.

Exempel på riskfria investeringar och värdepapper inkluderar inlåningscertifikat (CD),. statliga penningmarknadskonton och amerikanska statsskuldväxlar. Den 30-dagars amerikanska statsskuldväxeln ses generellt som baslinjen, riskfri säkerhet för finansiell modellering. Den stöds av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit och har, med tanke på dess relativt korta löptid, minimal ränteexponering.

Risk- och tidshorisonter

Tidshorisont och likviditet för investeringar är ofta en nyckelfaktor som påverkar riskbedömning och riskhantering. Om en investerare behöver pengar för att vara omedelbart tillgängliga, är det mindre troligt att de investerar i högriskinvesteringar eller investeringar som inte kan likvideras omedelbart och mer sannolikt att de placerar sina pengar i riskfria värdepapper.

Tidshorisonter kommer också att vara en viktig faktor för enskilda investeringsportföljer. Yngre investerare med längre tidshorisonter till pensionering kan vara villiga att investera i investeringar med högre risk med högre potentiell avkastning. Äldre investerare skulle ha en annan risktolerans eftersom de kommer att behöva medel för att vara mer lättillgängliga.

Morningstar riskbetyg

Morningstar är en av de främsta objektiva byråerna som sätter riskbetyg på fonder och börshandlade fonder (ETF). En investerare kan matcha en portföljs riskprofil med sin egen riskaptit.

Typer av finansiella risker

Varje spar- och investeringsåtgärd innebär olika risker och avkastning. I allmänhet klassificerar finansiell teori investeringsrisker som påverkar tillgångsvärdena i två kategorier: systematisk risk och osystematisk risk. I stort sett är investerare exponerade för både systematiska och osystematiska risker.

Systematiska risker, även kallade marknadsrisker, är risker som kan påverka en hel ekonomisk marknad totalt sett eller en stor andel av den totala marknaden. Marknadsrisk är risken att förlora investeringar på grund av faktorer, såsom politisk risk och makroekonomisk risk, som påverkar utvecklingen på den totala marknaden. Marknadsrisken kan inte lätt minskas genom portföljdiversifiering. Andra vanliga typer av systematiska risker kan vara ränterisk, inflationsrisk, valutarisk, likviditetsrisk, landrisk och sociopolitisk risk.

Osystematisk risk, även känd som specifik risk eller idiosynkratisk risk, är en riskkategori som bara påverkar en bransch eller ett visst företag. Osystematisk risk är risken att förlora en investering på grund av företags- eller branschspecifik fara. Exempel inkluderar en förändring i ledningen, en produktåterkallelse, en regulatorisk förändring som kan driva ner företagets försäljning och en ny konkurrent på marknaden med potential att ta bort marknadsandelar från ett företag. Investerare använder ofta diversifiering för att hantera osystematiska risker genom att investera i en mängd olika tillgångar.

Utöver de breda systematiska och osystematiska riskerna finns det flera specifika typer av risker, inklusive:

###Affärsrisk

Affärsrisk hänvisar till ett företags grundläggande lönsamhet – frågan om huruvida ett företag kommer att kunna göra tillräcklig försäljning och generera tillräckliga intäkter för att täcka sina driftskostnader och göra vinst. Medan finansiell risk handlar om kostnaderna för finansiering, handlar affärsrisk om alla andra utgifter som ett företag måste täcka för att förbli operativt och fungerande. Dessa kostnader inkluderar löner, produktionskostnader, lokalhyra, kontors- och administrationskostnader. Nivån på ett företags affärsrisk påverkas av faktorer som kostnaden för varor, vinstmarginaler, konkurrens och den övergripande efterfrågan på de produkter eller tjänster som det säljer.

Kredit- eller standardrisk

Kreditrisk är risken att en låntagare inte kommer att kunna betala den avtalsenliga räntan eller kapitalbeloppet på sina skuldförpliktelser. Denna typ av risk gäller särskilt investerare som har obligationer i sina portföljer. Statsobligationer,. särskilt de som emitterats av den federala regeringen, har den lägsta risken för fallissemang och som sådan den lägsta avkastningen. Företagsobligationer, å andra sidan, tenderar att ha den högsta risken för fallissemang, men också högre räntor. Obligationer med lägre risk för fallissemang anses vara investment grade,. medan obligationer med högre chanser anses vara högavkastande eller skräpobligationer. Investerare kan använda obligationsvärderingsinstitut — som Standard and Poor's, Fitch och Moody's — för att avgöra vilka obligationer som är av investeringsklass och vilka som är skräp.

###Landsrisk

Landsrisk avser risken att ett land inte kommer att kunna uppfylla sina finansiella åtaganden. När ett land inte uppfyller sina skyldigheter kan det skada resultatet för alla andra finansiella instrument i det landet – såväl som andra länder som det har relationer med. Landsrisk gäller för aktier, obligationer, fonder, optioner och terminer som är emitterade inom ett visst land. Denna typ av risk ses oftast på tillväxtmarknader eller länder som har ett stort underskott.

###Valutarisk

När du investerar i utlandet är det viktigt att tänka på att valutakurser också kan förändra priset på tillgången. Valutarisk (eller växelkursrisk) gäller för alla finansiella instrument som är i en annan valuta än din inhemska valuta. Som ett exempel, om du bor i USA och investerar i en kanadensisk aktie i kanadensiska dollar, även om aktiens värde stiger, kan du förlora pengar om den kanadensiska dollarn deprecierar i förhållande till den amerikanska dollarn.

Ränterisk

Ränterisk är risken att en placerings värde förändras på grund av en förändring i den absoluta räntenivån, skillnaden mellan två räntor, i form av avkastningskurvan, eller i något annat ränteförhållande. Denna typ av risk påverkar värdet på obligationer mer direkt än aktier och är en betydande risk för alla obligationsinnehavare. När räntorna stiger faller obligationspriserna på andrahandsmarknaden – och vice versa.

###Politisk risk

Politisk risk är risken för en investerings avkastning på grund av politisk instabilitet eller förändringar i ett land. Denna typ av risk kan härröra från en förändring i regering, lagstiftande organ, andra utrikespolitiska beslutsfattare eller militär kontroll. Även känd som geopolitisk risk, blir risken mer av en faktor när en investerings tidshorisont blir längre.

###Motpartsrisk

Motpartsrisk är sannolikheten eller sannolikheten för att en av de inblandade i en transaktion inte kan uppfylla sina avtalsenliga förpliktelser. Motpartsrisk kan förekomma i kredit-, investerings- och handelstransaktioner, särskilt för de som sker på OTC-marknader (over-the-counter). Finansiella investeringsprodukter som aktier, optioner, obligationer och derivat medför motpartsrisk.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisk är förknippad med en investerares förmåga att genomföra sin investering mot kontanter. Vanligtvis kommer investerare att kräva en viss premie för illikvida tillgångar som kompenserar dem för innehav av värdepapper över tid som inte lätt kan likvideras.

risk vs. pris

Avvägningen mellan risk och avkastning är balansen mellan önskan om lägsta möjliga risk och högsta möjliga avkastning. Generellt sett är låga risknivåer förknippade med låg potentiell avkastning och höga risknivåer förknippas med hög potentiell avkastning. Varje investerare måste bestämma hur stor risk de är villig och kan acceptera för en önskad avkastning. Detta kommer att baseras på faktorer som ålder, inkomst, investeringsmål, likviditetsbehov, tidshorisont och personlighet.

Följande diagram visar en visuell representation av risk/avkastning-avvägningen för investeringar, där en högre standardavvikelse innebär en högre nivå eller risk – såväl som en högre potentiell avkastning.

Det är viktigt att komma ihåg att högre risk inte automatiskt är lika med högre avkastning. Avvägningen mellan risk och avkastning indikerar bara att investeringar med högre risk har möjlighet till högre avkastning – men det finns inga garantier. På den lägre risksidan av spektrumet finns den riskfria avkastningen – den teoretiska avkastningen för en investering utan risk. Det representerar det intresse du kan förvänta dig av en absolut riskfri investering under en viss tidsperiod. I teorin är den riskfria avkastningen den lägsta avkastning du kan förvänta dig för en investering eftersom du inte skulle acceptera ytterligare risk om inte den potentiella avkastningen är större än den riskfria räntan.

Risk och diversifiering

Den mest grundläggande – och effektiva – strategin för att minimera risken är diversifiering. Diversifiering bygger i hög grad på begreppen korrelation och risk. En väldiversifierad portfölj kommer att bestå av olika typer av värdepapper från olika branscher som har olika grad av risk och korrelation med varandras avkastning.

Medan de flesta investeringsproffs är överens om att diversifiering inte kan garantera en förlust, är det den viktigaste komponenten för att hjälpa en investerare att uppnå långsiktiga finansiella mål, samtidigt som risken minimeras.

Det finns flera sätt att planera för och säkerställa adekvat diversifiering, inklusive:

1. Sprid din portfölj på många olika investeringsinstrument – inklusive kontanter, aktier, obligationer, fonder,. ETF:er och andra fonder. Leta efter tillgångar vars avkastning inte historiskt har rört sig i samma riktning och i samma grad. På så sätt, om en del av din portfölj minskar, kan resten fortfarande växa.

2. Håll dig diversifierad inom varje typ av investering. Inkludera värdepapper som varierar beroende på sektor,. bransch,. region och börsvärde. Det är också en bra idé att blanda stilar också, som tillväxt, inkomst och värde. Detsamma gäller för obligationer: överväg olika löptider och kreditkvaliteter.

3. Inkludera värdepapper som varierar i risk. Du är inte begränsad till att bara välja blue-chip-aktier. I själva verket är det tvärtom. Att välja olika investeringar med olika avkastning kommer att säkerställa att stora vinster kompenserar för förluster inom andra områden.

Tänk på att portföljdiversifiering inte är en engångsuppgift. Investerare och företag utför regelbundna "kontroller" eller ombalansering för att säkerställa att deras portföljer har en risknivå som överensstämmer med deras finansiella strategi och mål.

Poängen

Vi möter alla risker varje dag – oavsett om vi kör till jobbet, surfar på en 60-fots våg, investerar eller driver ett företag. I finansvärlden avser risk chansen att en investerings faktiska avkastning kommer att skilja sig från vad som förväntas – möjligheten att en investering inte kommer att gå så bra som du skulle vilja, eller att du i slutändan förlorar pengar.

Det mest effektiva sättet att hantera investeringsrisk är genom regelbunden riskbedömning och diversifiering. Även om diversifiering inte säkerställer vinster eller garantier mot förluster, ger det potentialen att förbättra avkastningen baserat på dina mål och målnivå för risk. Att hitta rätt balans mellan risk och avkastning hjälper investerare och företagsledare att nå sina finansiella mål genom investeringar som de kan vara mest bekväma med.

##Höjdpunkter

– Risk tar sig många former men kategoriseras brett som chansen att ett utfall eller investerings faktiska vinst kommer att skilja sig från det förväntade resultatet eller avkastningen.

– Det finns flera typer av risker och flera sätt att kvantifiera risk för analytiska bedömningar.

• Risk inkluderar möjligheten att förlora en del eller hela en investering.

– Risken kan minskas med diversifierings- och säkringsstrategier.