Livslängdsrisk
Vad är livslängdsrisk?
Livslängdsrisk avser chansen att förväntad livslängd och faktisk överlevnad överstiger förväntningar eller prissättningsantaganden, vilket resulterar i större kassaflödesbehov än förväntat hos försäkringsbolag eller pensionsfonder.
Risken föreligger på grund av den ökande livslängden bland försäkringstagare och pensionärer och det växande antalet personer som når pensionsåldern. Trenderna kan resultera i utbetalningsnivåer som är högre än vad ett företag eller en fond ursprungligen hade stått för. De typer av planer som är exponerade för de högsta nivåerna av livslängdsrisk är förmånsbestämda pensionsplaner och livräntor,. som ibland garanterar livstidsförmåner för försäkringstagarna.
Förstå livslängdsrisk
Siffrorna för medellivslängden ökar, och även en minimal förändring av förväntad livslängd kan skapa allvarliga solvensproblem för pensionsplaner och försäkringsbolag. Exakta mätningar av livslängdsrisk är fortfarande ouppnåeliga eftersom medicinens begränsningar och dess inverkan på den förväntade livslängden inte har kvantifierats. Dessutom växer antalet personer som når pensionsåldern – 65 eller äldre – också, med den totala summan som beräknas nå 95 miljoner år 2060, upp från ungefär 56 miljoner år 2020.
Livslängdsrisk påverkar regeringar genom att de måste finansiera löften till pensionerade individer genom pensioner och sjukvård, och de måste göra det trots en krympande skattebas. Företagssponsorer som finansierar pensions- och sjukförsäkringsförpliktelser måste hantera livslängdsrisken för sina pensionerade anställda. Dessutom måste individer som kan ha nedsatt eller ingen förmåga att förlita sig på regeringar eller företagssponsorer för att finansiera pensionering hantera de risker som är inneboende i deras livslängd.
Särskilda överväganden
Organisationer kan överföra livslängdsrisk på flera sätt. Det enklaste sättet är genom en engångspremie omedelbar livränta (SPIA), där en riskinnehavare betalar en premie till en försäkringsgivare och passerar både tillgångs- och skuldrisken. Denna strategi skulle innebära en stor överföring av tillgångar till en tredje part, med möjlighet till betydande kreditriskexponering.
Alternativt är det möjligt att eliminera enbart livslängdsrisken samtidigt som de underliggande tillgångarna behålls genom återförsäkring av skulden. I denna modell, istället för att betala en engångspremie, sprids premien över den sannolika löptiden på 50 eller 60 år (förväntad ansvarsperiod), vilket anpassar premier och fordringar och flyttar osäkra kassaflöden till vissa.
Vid överföring av livslängdsrisk för en viss pensionsplan eller försäkringsgivare finns det två primära faktorer att ta hänsyn till. Den första är de nuvarande nivåerna av dödlighet, som är observerbara men varierar avsevärt mellan socioekonomiska och hälsokategorier. Den andra är risken för livslängdstrend, som är riskens bana och är systematisk då den gäller en åldrande befolkning.
Den mest direkta kompensationen som finns tillgänglig för den systematiska mortalitetstrendrisken är genom att hålla exponeringen mot ökande dödlighet – till exempel vissa livförsäkringar. För en pensionsplan eller ett försäkringsbolag är en anledning att avstå risken osäkerhet kring exponeringen för livslängdstrendrisk , särskilt på grund av den systematiska karaktären.
Höjdpunkter
Aktuella dödlighetstal och risk för livslängdstrend är de två faktorer som beaktas när man försöker överföra livslängdsrisk.
Pensionsfonder och andra förmånsbestämda program som utlovar livsvariga pensionsförmåner har den högsta risken.
– Livslängdsrisk är risken som pensionsfonder eller försäkringsbolag står inför när antaganden om förväntad livslängd och dödlighet är felaktiga.
– En åldrande befolkning och ett större antal människor som når pensionsåldern ökar risken för livslängden.
– Medicinens inverkan på den förväntade livslängden är svår att mäta, men även minimala förändringar kan öka livslängdsrisken.
