Svart riddare

Vad är en svart riddare?

En svart riddare är ett företag som lägger ett ovälkommet, fientligt uppköpsbud. Ledningen för målföretaget vill ofta inte sälja till ett svart riddarföretag eftersom de vanligtvis har olyckliga mål. Som ett resultat försöker black knight-företag att kringgå styrelsen för ett företag i ett försök att få kontroll.

##Förstå en svart riddare

Metaforiskt sett används olikfärgade riddare för att identifiera karaktären av ett övertagande. Ett övertagande är processen medan ett företag lägger fram ett erbjudande om att ta kontroll över eller förvärva ett annat företag. Naturen hos svarta riddare, specifikt, är ovälkommen och fientlig.

I allmänhet vill ledningen för ett företag inte bli övertagen av en svart riddare eftersom deras mål vanligtvis inte stämmer överens med vad de försöker uppnå. Ett black knight-företag lägger dock ett uppköpserbjudande oavsett, till exempel genom att initiera ett anbudserbjudande direkt till aktieägarna, delta i en fullmaktsstrid eller försöka köpa de nödvändiga aktiebolagen på den öppna marknaden.

Svarta riddare syftar till att säkra ett tillräckligt stort kontrollerande intresse för att påverka målets styrelse och sätta offentlig press på ledningen att utöva de förändringar de vill. Eftersom de flesta av de företag de driver underpresterar, lyckas svarta riddare regelbundet få stöd från andra aktieägare, öka deras inflytande och möjligheten att deras krav kommer att uppfyllas.

Dessa karaktärer riktar sig i allmänhet till företag som kämpar och handlar under sina inneboende värden. I likhet med raiders är deras huvudsakliga mål att tjäna pengar, snarare än att låsa upp långsiktigt värde.

Kritik mot Black Knights

Svarta riddare vill vanligtvis ha omedelbara resultat. I allmänhet kommer de vanligtvis inte att slösa bort någon tid på att tillämpa stora kontroversiella förändringar för att öka vinsterna,. aktiekurserna och lägga sina egna fickor.

Vanliga taktiker inkluderar aggressiva nedskärningar, borttagning av tillgångar och positionering av företaget för en försäljning eller sammanslagning. Ett annat populärt tillvägagångssätt är att introducera skuldfinansierade aktieåterköpsprogram.

Några av de åtgärder som dessa rovdjur vidtar kan faktiskt hjälpa företaget att komma i bättre form. Andra kan kanske förstöra den. Svarta riddare bryr sig ofta lite om de långsiktiga effekterna av sina beslut och den ekonomiska välfärden för aktieägare som planerar att stanna kvar. Allt som betyder något är att de tjänar pengar och kristalliserar vinster innan målet de slaktade och plundrade potentiellt kraschar och brinner.

###Viktigt

Liksom anfallare tenderar svarta riddare att rikta sig mot företag som är misskötta, har överdrivna kostnader, kan drivas mer lönsamt som ett privat företag eller upplever andra problem som kan fixas för att göra det mer värdefullt.

##Black Knight vs. vit riddare

Vita riddare är motsatsen till svarta riddare. Det är de som har till uppgift att potentiellt rädda målet ur klorna på en annan potentiell köpare med avsikter att lufta det torrt för att göra en snabb vinst.

Ofta söker företagets tjänstemän efter en vit riddare för att bevara sin kärnverksamhet eller för att förhandla fram bättre övertagandevillkor. Företag kan vara villiga att spela räddaren, eller den vita riddaren, i utbyte mot vissa incitament (som att betala en mindre premie för att ta kontroll än vad som annars skulle krävas under konkurrenskraftiga budförhållanden).

Typer av riddare

###Grå riddaren

En grå riddare är en annan potentiell övertagandekandidat. Inte lika önskvärda som en vit riddare, de är mer tilltalande än svarta.

Grå riddare drar fördel av det faktum att målsällskapet ser dem som ett vänligare alternativ till en fientlig svart riddare; de kommer ofta att använda den statusen som ett förhandlingschip för att få en mer fördelaktig affär när ett ihållande oönskat rovdjur kommer och anropar.

###Yellow Knight

Slutligen finns det också en gul riddare. Efter att först ha planerat ett fientligt uppköpsförsök backar dessa företag sedan till förmån för att föreslå en sammanslagning av jämlikar.

##Höjdpunkter

– En svart riddare är ett företag som lägger ett ovälkommet, fientligt uppköpserbjudande.

– Svarta riddare är ofta angelägna om att generera en snabb vinst och riktar in sig på företag som upplever problem som de tror enkelt kan fixas för att göra det mer värdefullt.

– Istället för att ge upp kommer den svarte riddaren att leta efter sätt att erövra ändå, till exempel genom att initiera ett anbudserbjudande direkt till aktieägarna eller engagera sig i en proxy-kamp.

– Företag vill inte bli övertagna av svarta riddare, vanligtvis för att deras mål är destruktiva och inte stämmer överens med vad ledningen försöker uppnå.