Grå riddaren

Vad är en grå riddare?

Under ett offentligt företagsuppköp eller förvärv är en grå riddare en sekundär, separat part till den första budgivaren och målföretaget. Den grå riddaren är ett parti som ger ett högre erbjudande än en vit riddare i ett övertagandeförsök.

Grå riddare ger i allmänhet erbjudanden som är oönskade efter att ett uppköpsbud lagts av en vit riddare. En vit riddare är ett fientligt övertagandeförsvar varigenom en vänlig individ eller företag förvärvar ett aktiebolag mot skäligt vederlag när det är på väg att tas över av en ovänlig budgivare eller köpare. Den ovänliga budgivaren är allmänt känd som den svarta riddaren.

Även om en grå riddare kan lämna ett erbjudande enbart för sin egen ekonomiska vinning, tenderar det att vara mycket vänligare än fientliga övertagandeförsök som backas upp av svarta riddare.

Förstå Grey Knights

Uppköp är en stor del av företagsvärlden. Större företag köper ofta ut mindre för att utöka sin marknad,. förvärva nya fastigheter eller teknologier, ta sig in i ett främmande land eller eliminera konkurrensen – allt för sin egen ekonomiska vinning.

Mindre företag som vill bli uppköpta efterlyser normalt efterfrågade offerter. Det betyder att de välkomnar erbjudanden från andra företag. Dessa uppköp är normalt vänliga: Målföretaget kommer till förhandlingsbordet med potentiella köpare för att utarbeta sina affärer.

Mindre företag som inte vill bli övertagna blir föremål för fientliga övertaganden av enheter som lägger oönskade bud. Dessa företag försöker ta kontroll över målet utan att få godkännande från dess styrelse. De kan göra detta genom att köpa aktier i målet på den öppna marknaden, försöka tvinga fram en fullmakt eller ge ett anbudserbjudande.

Uppköpande företag kan ta sig olika former och har därför olika namn. Oönskade övertagandeförsök leds normalt av fientliga partier som kallas svarta riddare. Ett företag kan överväga ett erbjudande från en annan part som kallas en vit riddare. Genom att göra det kan målet acceptera det oönskade erbjudandet av en vit riddare för att förhindra att den övertas av en svart riddare. Men det finns ännu en riddare som också kan komma till bordet för att lägga ett bud.

Att vänta på att en affär misslyckas ger grey knights en fördel eftersom de närmar sig målföretag med mindre förmånliga erbjudanden.

Grå riddare väntar på att fusionsavtal ska hamna i problem eller misslyckas innan de passerar mållinjen. Genom att göra det skapar de en situation som sätter den grå riddaren i en bra förhandlingsposition med det potentiella målet. De kan bjuda över en vit riddare eller lägga ett mindre fördelaktigt erbjudande och dra fördel av det faktum att målbolaget ser dem som ett vänligare alternativ till en fientlig svart riddare. Men en grå riddare kanske inte alltid avslöjar sina sanna avsikter, som ofta bara motiveras av dess egna ekonomiska behov.

Grey Knight vs. White Knight vs. Black Knight vs. Yellow Knight

En grå riddare kan komma in i ett fientligt övertagandeförsök efter att svarta och vita riddare redan har lagt in sina erbjudanden. Som nämnts ovan är en svart riddare ett parti som initierar ett fientligt uppköpserbjudande genom att försöka ta kontroll över målbolaget. Målet kan försöka initiera en försvarslinje som ett giftpiller,. en gyllene fallskärm eller ett gyllene handslag för att förhindra den svarta riddaren från att slutföra förvärvet.

En vit riddare är involverad i fientliga övertaganden men ses generellt som ett vänligare parti än en svart riddare. Även om de kanske inte vill bli övertagna, kan målföretag arbeta med vita riddare för att hålla svarta riddare på avstånd. En vit riddare kan arbeta med sitt mål för att hålla ihop sin kärnverksamhet eller för att komma fram till mer mottagliga övertagandevillkor mellan de två företagen.

En gul riddare, å andra sidan, är en enhet som var en del av en fientlig uppköpsaffär men bestämde sig för att backa av olika anledningar. För det mesta överger en gul riddare sina övertagandeplaner på grund av kostnaden förknippad med affären. Istället kan den besluta sig för att föreslå något annat som en sammanslagning med målet på lika nivå. Därför är en gul riddare i grunden ett fientligt parti som blev vänligt.

Höjdpunkter

• Grå riddare ses som cirkulerande gamar eftersom de väntar på att affärer ska falla igenom innan de slår in för att förhandla.

– En grå riddare är ett parti som bjuder över en vit riddare i ett uppköpsbud.

– Bud från grå riddare är ofta oönskade.

– Även om de rent motiveras av sin egen ekonomiska vinning, anses grå riddare i allmänhet vara mycket vänligare än fientliga svarta riddare.