Åtgärd mot uppköp

Vad är en åtgärd mot uppköp?

En åtgärd mot uppköp är varje åtgärd som vidtas på en kontinuerlig eller sporadisk basis av ett företags ledning för att förhindra eller avskräcka oönskade uppköp av ett annat företag eller grupp av investerare. Försöken från ett förvärvande företag är vanligtvis känt som ett fientligt övertagande,. eftersom det är oönskat av målföretaget, och därför måste målföretaget använda defensiva åtgärder för att förhindra att övertagandet sker.

Förstå en åtgärd mot uppköp

Företag är ofta intresserade av att förvärva andra företag. Det finns många anledningar till att ett företag skulle vilja göra det.

Dessa skäl kan innefatta att ledningen tror att kombinationen av båda företagen skulle resultera i synergier som skulle göra båda företagen starkare än om de vore fristående. Ledningen kanske också vill förvärva ett annat företag för att få tillgång till ett annat område på en marknad eller öka sin nuvarande marknadsandel. De kan också tro att företaget drivs dåligt och att de kan driva det bättre, vilket gör det mer lönsamt. Ibland föredrar ett företag att bli av med konkurrensen.

Förvärvande företag försöker vanligtvis köpa stora mängder av målföretagets aktier tills de äger en majoritet av aktierna och därför kontrollerar.

Företag som är mål för ett förvärv kan gå med på ett förvärv, tro att det är fördelaktigt, eller så kanske de inte vill gå in på den vägen. Ledningen för ett målföretag kan vilja behålla företagets oberoende, särskilt i branscher där konsolideringen eskalerar. Vidare kanske ledningen inte tror att potentiella köpare kommer att värdera företaget korrekt vid ett fientligt övertagande. I alla dessa fall skulle de vara tvungna att förhindra att förvärvet inträffade.

Åtgärder mot uppköp kan vara en kontinuerlig del av ett företags affärsplan eller kan genomföras när ett företag anser att det har blivit ett mål. Att göra en aktie mindre tilltalande, dyrare och genomföra en vedergällning är bara några av de åtgärder mot uppköp ett företag kan använda.

##Vanliga åtgärder mot övertagande

Företag har många olika alternativ för att förhindra uppköp. Löpande avsättningar inkluderar placering av bestämmelser i företagsavtalet och i emissioner av deltagande preferensaktier. Till de sporadiska åtgärderna hör det så kallade Pac-Man Defence,. som kräver ett repressaliebud riktat mot företaget som försöker genomföra förvärvet, och det så kallade Macaroni Defense,. som innebär utgivande av ett flertal obligationer som måste köpas kl. en orimlig premie vid ett förvärv av företaget. Det finns många andra vanliga åtgärder mot uppköp.

Gift piller

En av de mest populära åtgärderna mot uppköp är giftpillret,. även känt som aktieägarnas rättigheter. Giftpillret tillåter aktieägare, förutom det övertagande bolaget, att köpa ytterligare aktier under marknadspriset. Detta späder ut värdet på aktier som redan innehas av det övertagande företaget, vilket gör förvärvet dyrare.

Rätten att köpa ytterligare aktier anges vanligtvis i bolagshandlingar när aktier emitteras, vilket avskräcker ett företag från att genomföra ett övertagande från början. Om ett övertagande eftersträvas kan ett giftpiller utlösas när en förvärvare äger en viss procentandel av utestående aktier.

Ett giftpiller skulle också kunna struktureras för att låta aktieägare i bolaget köpa aktier med rabatt i det övertagande bolaget för att späda ut aktierna hos dessa aktieägare och därmed göra uppköpsförsöket mindre attraktivt.

Rättvis pristillägg

Andra sätt som kan sättas på plats för att avskräcka försök till uppköp kan inkludera införandet av en ändring av rimligt pris i företagets stadgar. Detta skulle kräva att varje köpare betalar vad som enligt stadgarna är ett rimligt pris. Detta kan härledas från de historiska priserna på företagets aktier och inkludera en nödvändig utbetalning till alla aktieägare till det priset. En sådan ändring är ytterligare ett sätt att göra ett fientligt övertagande för dyrt för köparen.

Procedurmässigt tillvägagångssätt

Det finns också förfaranden för att införa åtgärder mot uppköp. Detta kan inkludera att inrätta förskjutna val för platser i styrelsen. Denna taktik tenderar att göra det svårare för en budgivare att få styrelseledamöter efter eget val invalda i styrelsen för att förespråka övertagandet. På samma sätt kan bolaget välja att öka antalet aktieägarröster som krävs för att bekräfta en affär, vilket ytterligare komplicerar eventuella uppköpsinsatser.

Genom att införa sådana hinder kan åtgärder mot uppköp ge det befintliga ledarskapet i ett företag ett sätt att försvara sin kontroll från fientliga bud.

##Höjdpunkter

• Åtgärder mot uppköp syftar till att göra aktien mindre tilltalande, dyrare eller på annat sätt svår att få igenom röster för att godkänna ett övertagande.

• Vanliga åtgärder mot uppköp inkluderar Pac-Man Defense, Macaroni Defense och giftpiller.

• Åtgärder mot uppköp kan vara kontinuerliga, som en del av affärsplanen, eller sporadiska, endast förekomma när ett företag tror att det kan komma att förvärvas.

• För att ta över ett företag, ser en förvärvare ut att köpa en majoritetsandel av utestående aktier och få röstkontroll.

– En åtgärd mot uppköp är varje åtgärd som ett företag vidtar för att förhindra att det förvärvas av ett annat företag.

• Uppköpande företag kan vilja köpa ett företag för att minska konkurrensen, öka marknadsandelar eller för att driva det bättre för att göra det mer lönsamt.