Hava Yastığı Değiştirme
Hava Yastığı Değişimi Nedir?
Hava yastığı takası, faiz oranlarındaki dalgalanmalara yanıt olarak kavramsal değeri ayarlanan bir tür faiz oranı takasıdır. Bu türevlerin gelişimi, karşı taraflara bir takasla ilişkili faiz ödemelerini faiz oranlarındaki değişikliklere bağlamaları için bir yöntem sağlamaktı.
Hava Yastığı Değişimleri Nasıl Çalışır?
vanilya takası gibi diğer türevler aynı kavramsal anapara tutarını kullanır. Bir vanilya takasında, takasın her ayağı için faiz oranlarını belirlediğinden, nominal anapara tutarı başlangıçtan itibaren sabit kalır. Takas daha sonra takas süresi boyunca orijinal kavramsal anaparaya dayalı olarak ödemeler yapar.
Londra Bankalararası Teklif Oranı gibi ortak bir endeks oranına bağlı olan değişken bir ayağı vardır . Hava yastığı takasının hareketli ayağı, kendisini sabit vadeli bir enstrümanın oranına göre periyodik olarak sıfırlayan bir sabit vade takasına (CMS) bağlanır.
CMS, geçerli faiz oranlarındaki değişikliklere yanıt verir ve karşı taraflar bu bağlantıya dayalı olarak kredinin kavramsal değerini yeniden hesaplar. Sonuç olarak, yükselen veya düşen faiz oranları, temel alınan kredinin kavramsal değerini değiştirir. Bu dalgalanma, sırayla, faiz oranları daha büyük veya daha küçük bir miktar anapara üzerinden yeniden hesaplandıkça ödenen faiz miktarını değiştirir.
Karşı taraflar, takasın dalgalı ayağı ile takasın kavramsal değeri arasında bir ilişki kurduğunda, bunu her iki yöndeki oran değişikliklerini desteklemek için yapabilirler. Yüzen ayak ve CMS arasındaki ilişkiye bağlı olarak, kavramsal miktar, karşı tarafların elde etmek istediği etkiye bağlı olarak oranlarla aynı yönde veya ters yönde hareket edebilir.
Her durumda, takasın teorik veya kavramsal değerindeki bir artış, daha yüksek faiz ödemelerine yol açar ve kavramsal miktardaki bir düşüş, faiz ödemelerinin sayısını azaltır. Bu nedenle hava yastığı takasları, faiz oranı dalgalanmalarına duyarlı yatırımlardan korunmak isteyen şirketler için faydalıdır. Bu enstrümanların yapılandırılması, aynı koşullar altında vanilya takaslarından daha önemli kazançlar sağlayabilir.
Hava Yastığı Değiştirme Örneği
Tahvil piyasasında artan itfalar nedeniyle yükselen faiz oranlarına karşı yüksek duyarlılığa sahip bir şirket, oranları arttıkça takasın kavramsal değerini yükseltmek için tasarlanmış bir hava yastığı takası yoluyla kayıplarının bir kısmını telafi etmeye çalışabilir. Takasın yüksek faiz oranlarındaki net ödemesi, düşük faiz oranlarındaki net tutarından daha yüksek olacağından, nominal değerdeki artış şirket için kazanç sağlayacaktır.
##Öne çıkanlar
Hava yastığı takasları, faiz oranlarındaki dalgalanmalara göre kavramsal değerin ayarlandığı faiz oranı takaslarıdır.
Hava yastığı takasları, faiz oranı dalgalanmalarına duyarlı yatırımlardan korunmak isteyen şirketlere fayda sağlar ve vanilya takaslarından daha önemli kazançlar sağlayabilir.
