에어백 스왑

에어백 스왑이란 무엇입니까?

에어백 스왑은 금리 변동에 따라 명목 가치가 조정되는 금리 스왑 유형입니다. 이러한 파생상품의 개발은 거래상대방이 스왑과 관련된 이자 지급을 이자율의 변화와 연결하는 방법을 제공하는 것이었습니다.

에어백 스왑 작동 방식

에어백 스왑의 이론적 가치는 이자율 변화에 따라 조정되지만 바닐라 스왑 과 같은 다른 파생 상품 은 동일한 명목 원금을 사용합니다. 바닐라 스왑에서 명목 원금은 스왑의 각 구간에 대한 이자율을 결정하므로 처음부터 고정적으로 유지됩니다. 그런 다음 스왑은 스왑 기간 동안 원래의 명목 원금을 기준으로 지불합니다.

London Interbank Offered Rate 와 같은 공통 지수 비율에 연결됩니다 . 에어백 스왑의 플로팅 레그는 고정 만기 상품의 비율에 대해 주기적으로 재설정되는 CMS(일정 만기 스왑) 에 연결됩니다.

CMS는 현행 이자율의 변화에 대응하고, 상대방 은 이 연계를 기반으로 대출의 명목 가치를 재계산합니다. 결과적으로 금리가 오르거나 내리면 기초 대출의 명목 가치가 변경됩니다. 이 변동은 차례로 명목 원금의 더 많거나 더 적은 금액에 대해 이자율이 재계산됨에 따라 지불되는 이자의 금액을 변경합니다.

거래상대방이 스왑의 유동 구간과 스왑의 명목 가치 사이의 관계를 설정할 때 어느 방향으로든 비율 변경을 선호하도록 설정할 수 있습니다. 플로팅 레그와 CMS 간의 관계에 따라 명목 금액은 거래 상대방이 달성하고자 하는 효과에 따라 요율과 같은 방향 또는 반대 방향으로 움직일 수 있습니다.

어떤 경우든 스왑의 이론상 또는 명목상 가치가 상승하면 이자가 더 많이 지급되고 명목상 금액이 감소하면 지급되는 이자가 줄어듭니다. 따라서 에어백 스왑은 금리 변동에 민감한 헤지 투자를 원하는 회사에 유용합니다. 이러한 상품의 구조화는 동일한 상황에서 바닐라 스왑보다 더 큰 이익을 창출할 수 있습니다.

에어백 스왑의 예

채권 시장의 상환 증가로 인해 금리 인상에 민감한 회사는 금리 인상에 따라 스왑의 명목 가치를 높이도록 설계된 에어백 스왑을 통해 손실의 일부를 만회할 수 있습니다. 더 높은 이자율에서 스왑의 순 지불액이 더 낮은 이자율에서 순 금액보다 높기 때문에 명목 가치의 증가는 회사에 이익을 가져다 줄 것입니다.

##하이라이트

• 에어백 스왑은 금리 변동에 따라 명목 가치가 조정되는 금리 스왑입니다.

• 에어백 스왑은 금리 변동에 민감한 헤지 투자를 원하는 회사에 유리하며 바닐라 스왑보다 더 큰 이익을 창출할 수 있습니다.