Tukar Beg Udara
Apakah itu Pertukaran Beg Udara?
Pertukaran beg udara ialah sejenis pertukaran kadar faedah yang nilai nosionalnya diselaraskan sebagai tindak balas kepada turun naik dalam kadar faedah. Pembangunan derivatif ini adalah untuk menyediakan kaedah untuk rakan niaga untuk menghubungkan pembayaran faedah yang berkaitan dengan pertukaran kepada perubahan dalam kadar faedah.
Cara Pertukaran Beg Udara Berfungsi
Walaupun nilai teori pertukaran beg udara akan disesuaikan dengan kadar faedah yang berubah, derivatif lain seperti pertukaran vanila akan menggunakan jumlah prinsipal nosional yang sama. Dalam swap vanila, amaun prinsipal nosional kekal statik dari permulaan kerana ia menentukan kadar faedah untuk setiap bahagian swap. Swap kemudiannya membuat pembayaran berdasarkan prinsip nosional asal untuk tempoh swap.
Pertukaran vanila mempunyai kaki terapung, yang biasanya disambungkan kepada kadar indeks biasa, seperti Kadar Tawaran Antara Bank London. Kaki terapung pertukaran beg udara dipautkan kepada pertukaran kematangan malar (CMS) yang secara berkala menetapkan semula dirinya terhadap kadar instrumen kematangan tetap.
CMS bertindak balas terhadap perubahan dalam kadar faedah semasa, dan rakan niaga mengira semula nilai nosional pinjaman berdasarkan kaitan ini. Akibatnya, kenaikan atau penurunan kadar faedah mengubah nilai nosional pinjaman asas. Turun naik ini, seterusnya, mengubah jumlah faedah yang dibayar apabila kadar faedah dikira semula pada jumlah prinsipal nosional yang lebih besar atau lebih kecil.
Apabila rakan niaga menetapkan hubungan antara kaki terapung swap dan nilai nosional swap, mereka boleh berbuat demikian untuk menyokong perubahan kadar dalam mana-mana arah. Bergantung pada hubungan antara kaki terapung dan CMS, amaun nosional boleh bergerak sama ada dalam arah yang sama dengan kadar atau arah yang bertentangan, bergantung pada kesan yang ingin dicapai oleh rakan niaga.
Walau apa pun, kenaikan dalam nilai teori, atau nosional, swap membawa kepada pembayaran faedah yang lebih tinggi, dan kejatuhan dalam jumlah nosional akan mengurangkan bilangan pembayaran faedah. Oleh itu pertukaran beg udara berguna untuk syarikat yang ingin melindung nilai pelaburan yang terdedah kepada turun naik kadar faedah. Penstrukturan instrumen ini boleh menjana keuntungan yang lebih ketara daripada pertukaran vanila dalam keadaan yang sama.
Contoh Pertukaran Beg Udara
Sebuah syarikat yang mempunyai kepekaan yang tinggi terhadap kenaikan kadar faedah disebabkan peningkatan penebusan dalam pasaran bon mungkin berusaha untuk mendapatkan balik beberapa kerugiannya melalui pertukaran beg udara yang direka untuk meningkatkan nilai nosional swap apabila kadar meningkat. Peningkatan dalam nilai nosional akan menjana keuntungan bagi syarikat kerana pembayaran bersih swap pada kadar faedah yang lebih tinggi akan lebih tinggi daripada jumlah bersihnya pada kadar faedah yang lebih rendah.
##Sorotan
Swap beg udara ialah pertukaran kadar faedah di mana nilai nosional diselaraskan mengikut turun naik dalam kadar faedah.
Pertukaran beg udara memberi manfaat kepada syarikat yang ingin melindung nilai pelaburan yang terdedah kepada turun naik kadar faedah, dan mereka boleh menjana keuntungan yang lebih ketara daripada pertukaran vanila.
