Loftpúðaskipti
Hvað er loftpúðaskipti?
Loftpúðaskiptasamningur er tegund vaxtaskiptasamninga þar sem hugmyndavirði þeirra lagast til að bregðast við sveiflum í vöxtum. Þróun þessara afleiðna var að veita mótaðilum aðferð til að tengja vaxtagreiðslur í tengslum við skiptasamning við breytingar á vöxtum.
Hvernig skipta um loftpúða virka
Þó að fræðilegt gildi loftpúðaskipta muni laga sig að breyttum vöxtum, munu aðrar afleiður eins og vanilluskiptar nota sömu huglæga höfuðstól. Í vanilluskiptasamningi er áætluð höfuðstólsupphæð óbreytt frá upphafi þar sem hún ákvarðar vexti fyrir hvern hluta skiptisamningsins. Skiptin inna af hendi greiðslur á grundvelli upphaflegs huglægs höfuðstóls á meðan skiptin standa yfir.
Vanilluskiptasamningar eru með fljótandi fótlegg, sem venjulega er tengdur við algenga vísitöluvexti, eins og London Interbank Offered Rate. Fljótandi fótur loftpúðaskiptanna tengist stöðugum gjalddagaskiptum (CMS) sem endurstillir sig reglulega á móti hlutfalli tækis með fasta gjalddaga.
CMS bregst við breytingum á ríkjandi vöxtum og viðsemjendur endurreikna hugmyndavirði lánsins út frá þessari tengingu. Þar af leiðandi breyta hækkandi eða lækkandi vextir hugmyndavirði undirliggjandi láns. Þessi sveifla breytir aftur á móti fjárhæð greiddra vaxta þar sem vextirnir eru endurreiknaðir á stærri eða minni upphæð huglægs höfuðstóls.
Þegar mótaðilar setja upp sambandið milli fljótandi hluta skiptasamningsins og hugmyndaverðs skiptasamningsins, geta þeir gert það til að stuðla að vaxtabreytingum í hvora áttina sem er. Það fer eftir tengslum milli fljótandi fótsins og CMS, hugmyndaupphæðin getur færst annað hvort í sömu átt og vextir eða í gagnstæða átt, allt eftir því hvaða áhrif mótaðilar vilja ná.
Í öllu falli leiðir hækkun á fræðilegu eða hugmyndalegu virði skiptasamningsins til hærri vaxtagreiðslna og lækkun á hugmyndafjárhæð myndi fækka vaxtagreiðslum. Loftpúðaskipti eru því gagnleg fyrir fyrirtæki sem vilja verja fjárfestingar sem eru næmar fyrir vaxtasveiflum. Uppbygging þessara tækja getur skilað meiri hagnaði en vanilluskipta við sömu aðstæður.
Dæmi um loftpúðaskipti
Fyrirtæki með mikla næmni fyrir hækkandi vöxtum vegna aukinna innlausna á skuldabréfamarkaði gæti reynt að vinna upp hluta af tapi sínu með loftpúðaskiptum sem ætlað er að hækka hugmyndavirði skiptanna eftir því sem vextir hækka. Hækkun á hugmyndavirði myndi skapa hagnað fyrir fyrirtækið þar sem hrein greiðsla skiptasamningsins á hærri vöxtum yrði hærri en nettófjárhæð hans á lægri vöxtum.
##Hápunktar
Loftpúðaskiptasamningar eru vaxtaskiptasamningar þar sem hugmyndaverðið breytist í samræmi við vaxtasveiflur.
Loftpúðaskiptasamningar koma fyrirtækjum til góða sem leitast við að verja fjárfestingar sem eru næmar fyrir vaxtasveiflum og þeir geta skilað meiri hagnaði en vanilluskiptasamningar.
