Net Bugünkü Değer Kuralı
Net Bugünkü Değer Kuralı nedir?
Net bugünkü değer kuralı, şirket yöneticilerinin ve yatırımcıların yalnızca pozitif net bugünkü değere (NPV) sahip projelere yatırım yapmaları veya işlemlerde bulunmaları gerektiği fikridir. Negatif net bugünkü değeri olan projelere yatırım yapmaktan kaçınmalıdırlar. Net bugünkü değer teorisinin mantıksal bir sonucu.
Net Bugünkü Değer Kuralını Anlama
Net bugünkü değer teorisine göre, net bugünkü değeri sıfırdan büyük olan bir şeye yatırım yapmak, bir şirketin kazançlarını mantıksal olarak artırmalıdır. Bir yatırımcı söz konusu olduğunda, yatırım hissedarın servetini artırmalıdır . Şirketler ayrıca, gelecekteki maddi olmayan ve halihazırda ölçülemeyen faydalarla ilişkilendirildiklerinde veya devam eden yatırımların gerçekleşmesine olanak sağladıklarında, nötr NPV'li projelere katılabilirler.
Çoğu şirket net bugünkü değer kuralına uysa da, bunun bir faktör olmadığı durumlar vardır. Örneğin, önemli borç sorunları olan bir şirket, pozitif NPV'si olan bir projeyi üstlenmekten vazgeçebilir veya erteleyebilir. Şirket, acilen acil bir borç sorununu çözmek için sermayeyi yeniden yönlendirdiği için ters yöne gidebilir. Kötü kurumsal yönetim,. bir şirketin NPV'yi görmezden gelmesine veya yanlış hesaplamasına da neden olabilir.
Net Bugünkü Değer Kuralı Nasıl Kullanılır?
Sermaye bütçeleme projelerinde yaygın olarak görülen net bugünkü değer, paranın zaman değerini (TVM) açıklar. Paranın zaman değeri, mevcut paranın kazanç potansiyeli nedeniyle gelecekteki paranın mevcut sermayeden daha az değere sahip olduğu fikridir. Bir işletme, belirli bir projeden elde edilen servetteki potansiyel değişikliği yansıtacak bir indirimli nakit akışı (DCF) hesaplaması kullanacaktır. Hesaplama, bir şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (WACC) kullanarak, öngörülen nakit akışlarını bugüne indirgeyerek paranın zaman değerini hesaba katacaktır . Bir proje veya yatırımın NPV'si, projenin yaratması beklenen net nakit girişlerinin bugünkü değerine, eksi proje için gereken başlangıç sermayesine eşittir.
Şirketin karar verme sürecinde, satın alma gibi bir projeyi takip edip etmemeye karar vermek için net bugünkü değer kuralını kullanacaktır. Bir projenin hesaplanan NPV'si negatif (< 0) ise, projenin şirket için net zarara yol açması beklenir. Sonuç olarak ve kurala göre şirket projeyi takip etmemelidir. Bir projenin NPV'si pozitifse (> 0), şirket kar bekleyebilir ve yatırımla ilerlemeyi düşünmelidir. Bir projenin NPV'si nötr ise (=0), projenin şirket için önemli bir kazanç veya kayıpla sonuçlanması beklenmez. Tarafsız bir NPV ile yönetim, yatırıma karar vermek için yaratılan maddi olmayan faydalar gibi parasal olmayan faktörleri kullanır.
