Taşıma Ücreti
Taşıma Ücreti Nedir?
Defter ücreti, fiziksel bir emtia veya finansal aracın elde tutulmasıyla ilişkili bir maliyettir. Taşıma ücretlerine örnek olarak sigorta maliyetleri, depolama maliyetleri ve ödünç alınan fonlara ilişkin faiz ücretleri dahildir. Bu maliyetlere bazen bir yatırımın taşıma maliyeti de denir.
Taşıma ücretleri bir yatırımın maliyetini artırdığından, o yatırımın beklenen getirisi üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturur. Bu nedenle, yatırımcılar, devam edip etmemeye karar vermeden önce, bir yatırımla ilgili olası taşıma ücretlerini dikkatlice düşünmelidir.
Taşıma Ücretleri Nasıl Çalışır?
Taşıma ücretleri, söz konusu yatırımın türüne bağlı olarak büyük ölçüde değişebilir. Örneğin, bir yatırımcı ham petrolün fiziksel teslimatını almak isterse , taşıma ücretleri hızla oldukça önemli hale gelebilir. Yatırımcı, petrolün tutulacağı bir depolama tankına ihtiyaç duymanın yanı sıra nakliye masrafları, işçilik masrafları ve sigorta masraflarına da maruz kalabilir. Bu durumda, yüksek taşıma ücretleri potansiyel olarak tüm yatırımı kârsız hale getirebilir.
Diğer durumlarda, taşıma maliyetleri çok daha mütevazı olabilir. Örneğin, borsada işlem gören bir fon (ETF) satın alan bir yatırımcı, yılda %1.00'den daha az bir yönetim ücreti ödeyebilir. Bu senaryoda, %1 taşıma ücretinin, genel yatırımın kârlı olup olmadığını belirlemede önemli bir faktör olması muhtemel değildir. ETF'ler gibi düşük maliyetli yatırımların son yıllarda özellikle perakende yatırımcılar arasında bu kadar popüler olmasının nedenlerinden biri de budur.
Çoğu zaman, belirli bir güvenliğin fiyatı, satın almayla ilgili taşıma ücretlerini zaten yansıtacaktır. Örneğin, normal piyasa koşulları altında, bir emtia vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı, yalnızca spot fiyatını değil, aynı zamanda depolamayla ilgili taşıma ücretlerini de içerecektir.
Çünkü vadeli işlem sözleşmesi alıcısı, malı bugün satın almak yerine vadeli işlem sözleşmesi satın alarak, esasen vadeli işlem sözleşmesinin ödeme tarihine kadar taşıma ücretine maruz kalmama avantajından yararlanmaktadır. Bu nedenle, gelecekte teslim edilecek bir malın fiyatı, genellikle, spot fiyatı artı taşıma masraflarına eşittir. Bu denklem tutmazsa, yatırımcı teorik olarak bir arbitraj fırsatından faydalanabilir.
Taşıma Ücreti Örneği
Bu potansiyel arbitraj fırsatını göstermek için spot fiyatı 50$ olan bir emtia örneğini düşünün. Bu emtia ile ilişkili taşıma ücretleri aylık 2$ ve bir aylık vadeli işlem fiyatı 55$ ise, o zaman bir yatırımcı emtiayı spot fiyattan alıp bir ay içinde teslim için satarak aynı anda 3$ arbitraj karı elde edebilir. onun bir aylık vadeli fiyatı.
Bu senaryoda, yatırımcı sadece emtiayı teslim alacak, vadeli işlem sözleşmesinin satışından 55$ alacak, onu bir ay boyunca saklayacak ve sözleşme başına 3$ risksiz kar elde edecekti. Bu strateji, Cash and Carry arbitrajı olarak bilinir. Bu örnekte, piyasa emtianın taşıma ücretlerini bir aylık vadeli işlem sözleşmesinin fiyatına doğru bir şekilde yansıtmadığı için mümkün olmuştur.
Öne Çıkanlar
Taşıma ücretlerinin önemi, söz konusu malın veya aracın türüne göre değişir.
Taşıma ücretleri, bir emtia veya finansal enstrümanın elde tutulmasıyla ilgili çeşitli maliyetlerdir.
Bazen, yanlış fiyatlandırılmış taşıma ücretleri, nakit ve nakit arbitrajı durumunda olduğu gibi, risksiz kar fırsatlarına yol açabilir.
