Frais de transport

Qu'est-ce qu'une charge financière ?

Une charge comptable est un coût associé à la détention d'un produit physique ou d'un instrument financier. Des exemples de frais financiers comprennent les frais d'assurance, les frais de stockage et les frais d'intérêt sur les fonds empruntés. Ces coûts sont aussi parfois appelés coût de portage d' un investissement.

Étant donné que les frais financiers augmentent le coût d'un investissement, ils exercent une pression à la baisse sur le rendement attendu de cet investissement. Pour cette raison, les investisseurs doivent examiner attentivement les frais financiers probables liés à un investissement avant de décider de procéder ou non.

Comment fonctionnent les frais de possession

Les frais financiers peuvent varier considérablement selon le type de placement en question. Si un investisseur souhaite prendre livraison physique de pétrole brut,. par exemple, les frais de possession pourraient rapidement devenir assez importants. En plus d'exiger une cuve de stockage dans laquelle conserver l'huile, l'investisseur peut également engager des frais de transport, des frais de main-d'œuvre et des frais d'assurance. Dans ce cas, les frais financiers élevés pourraient potentiellement rendre l'ensemble de l'investissement non rentable.

Dans d'autres cas, les frais de possession pourraient être beaucoup plus modestes. Par exemple, un investisseur qui achète un fonds négocié en bourse (ETF) pourrait payer des frais de gestion inférieurs à 1,00 % par an. Dans ce scénario, il est peu probable que la charge comptable de 1 % soit un facteur majeur pour déterminer si l'investissement global était rentable. C'est l'une des raisons pour lesquelles les investissements à moindre coût tels que les ETF sont devenus si populaires ces dernières années, en particulier parmi les investisseurs particuliers.

Souvent, le prix d'un titre donné reflète déjà les frais financiers liés à son achat. Par exemple, dans des conditions de marché normales, le prix d'un contrat à terme sur marchandises inclura non seulement son prix au comptant, mais également les frais financiers liés à son stockage.

En effet, en achetant un contrat à terme au lieu d'acheter la marchandise aujourd'hui, l'acheteur du contrat à terme bénéficie essentiellement du fait qu'il n'a pas à supporter ces frais financiers jusqu'à la date de règlement du contrat à terme. Pour cette raison, le prix d'une marchandise pour livraison dans le futur est généralement égal à son prix au comptant plus ses frais de transport. Si cette équation ne tient pas, alors un investisseur peut théoriquement profiter d'une opportunité d'arbitrage.

Exemple de frais financiers

Pour illustrer cette opportunité d'arbitrage potentielle, considérons le cas d'une matière première dont le prix au comptant est de 50 $. Si les frais financiers associés à cette marchandise sont de 2 $ par mois et que son prix à terme à un mois est de 55 $, alors un investisseur pourrait réaliser un profit d'arbitrage de 3 $ en achetant simultanément la marchandise au prix au comptant et en la vendant pour livraison dans un mois à son prix à terme à un mois.

Dans ce scénario, l'investisseur prendrait simplement livraison de la marchandise, recevrait 55 $ de la vente du contrat à terme, le stockerait pendant un mois et réaliserait un bénéfice sans risque de 3 $ par contrat. Cette stratégie est connue sous le nom d'arbitrage cash-and-carry. Dans cet exemple, cela a été rendu possible parce que le marché n'a pas reflété avec précision les frais financiers de la marchandise dans le prix de son contrat à terme à un mois.

Points forts

L'importance des frais financiers varie selon le type de marchandise ou d'instrument en question.
Les frais financiers sont les divers coûts associés à la détention d'une marchandise ou d'un instrument financier.
Parfois, des frais financiers mal évalués peuvent conduire à des opportunités de profit sans risque, comme dans le cas de l'arbitrage cash-and-carry.