Investor's wiki

Bærende ladning

Bærende ladning

Hvad er en afgift?

Et regnskabsgebyr er en omkostning forbundet med at holde en fysisk råvare eller finansielt instrument. Eksempler på bogføringsomkostninger omfatter forsikringsomkostninger, lageromkostninger og renter på lånte midler. Disse omkostninger omtales også nogle gange som en investerings omkostninger ved transport.

Da bæreomkostninger øger omkostningerne ved en investering, lægger de et nedadgående pres på investeringens forventede afkast. Af denne grund bør investorer nøje overveje de sandsynlige omkostninger forbundet med en investering, før de beslutter, om de vil fortsætte.

Sådan fungerer transportafgifter

Balanceomkostningerne kan variere betydeligt afhængigt af den pågældende investeringstype. Hvis en investor ønsker at modtage fysisk levering af f.eks. råolie,. kan transportomkostningerne hurtigt blive ret betydelige. Ud over at kræve et lagerbeholder til at opbevare olien, kan investoren også pådrage sig transportomkostninger, arbejdsomkostninger og forsikringsomkostninger. I dette tilfælde kan de høje bæreomkostninger potentielt gøre hele investeringen urentabel.

I andre tilfælde kunne transportomkostningerne være meget mere beskedne. For eksempel kan en investor, der køber en børshandlet fond (ETF), betale et administrationsgebyr på mindre end 1,00 % om året. I dette scenarie er det usandsynligt, at den 1 % belastning vil være en væsentlig faktor til at afgøre, om den samlede investering var rentabel. Dette er en af grundene til, at billigere investeringer såsom ETF'er er blevet så populære i de senere år, især blandt detailinvestorer.

Ofte vil prisen på et givet værdipapir allerede afspejle de omkostninger, der er involveret i at købe det. For eksempel vil prisen på en råvarefutureskontrakt under normale markedsforhold ikke kun omfatte dens spotpris, men også de omkostninger, der er forbundet med at opbevare den.

Dette skyldes, at køberen af futureskontrakten, ved at købe en futureskontrakt i stedet for at købe varen i dag, i det væsentlige drager fordel af ikke at skulle pådrage sig disse omkostninger før futureskontraktens afviklingsdato. Af denne grund er prisen på en vare til levering i fremtiden generelt lig med dens spotpris plus dens transportomkostninger. Hvis denne ligning ikke holder, så kan en investor teoretisk drage fordel af en arbitrage-mulighed.

Eksempel på en bæreafgift

For at illustrere denne potentielle arbitragemulighed skal du overveje tilfældet med en vare, hvis spotpris er $50. Hvis omkostningerne forbundet med den pågældende vare er 2 USD pr. måned, og dens en-måneds futurespris er 55 USD, kan en investor opnå en arbitragefortjeneste på 3 USD ved samtidig at købe varen til spotprisen og sælge den til levering om en måned kl. dens en-måneds futures-pris.

I det scenarie ville investoren blot tage imod varen, modtage $55 fra salget af futureskontrakten, opbevare den i en måned og opnå en risikofri fortjeneste på $3 pr. kontrakt. Denne strategi er kendt som cash-and-carry-arbitrage. I dette eksempel blev det gjort muligt, fordi markedet ikke nøjagtigt afspejlede varens bæreomkostninger i prisen på dens en-måneders futureskontrakt.

Højdepunkter

  • Betydningen af at bære gebyrer varierer afhængigt af den pågældende type råvare eller instrument.

  • Balanceomkostninger er de forskellige omkostninger forbundet med at holde en råvare eller et finansielt instrument.

  • Til tider kan fejlprissatte transportomkostninger føre til risikofrie profitmuligheder, såsom i tilfælde af cash-and-carry-arbitrage.