Przenoszenie ładunku
Co to jest op艂ata za przenoszenie?
Op艂ata ksi臋gowa to koszt zwi膮zany z posiadaniem fizycznego towaru lub instrumentu finansowego. Przyk艂ady op艂at ksi臋gowych obejmuj膮 koszty ubezpieczenia, koszty przechowywania i odsetki od po偶yczonych 艣rodk贸w. Koszty te s膮 r贸wnie偶 czasami okre艣lane jako koszt prowadzenia inwestycji.
Poniewa偶 op艂aty ksi臋gowe zwi臋kszaj膮 koszt inwestycji, wywieraj膮 presj臋 na oczekiwany zwrot z tej inwestycji. Z tego powodu inwestorzy powinni dok艂adnie rozwa偶y膰 prawdopodobne op艂aty zwi膮zane z inwestycj膮 przed podj臋ciem decyzji o kontynuacji.
Jak dzia艂a przenoszenie op艂at
Op艂aty za prowadzenie dzia艂alno艣ci mog膮 si臋 znacznie r贸偶ni膰 w zale偶no艣ci od rodzaju danej inwestycji. Je艣li inwestor chce na przyk艂ad odby膰 fizyczn膮 dostaw臋 ropy naftowej,. w贸wczas op艂aty za przew贸z mog膮 szybko sta膰 si臋 do艣膰 znaczne. Poza konieczno艣ci膮 przechowywania oleju w kadzi magazynowej, inwestor mo偶e r贸wnie偶 ponie艣膰 koszty transportu, koszty pracy i koszty ubezpieczenia. W takim przypadku wysokie op艂aty ksi臋gowe mog膮 potencjalnie sprawi膰, 偶e ca艂a inwestycja stanie si臋 nieop艂acalna.
W innych przypadkach koszty prowadzenia mog膮 by膰 znacznie skromniejsze. Na przyk艂ad inwestor, kt贸ry kupuje fundusz ETF, mo偶e zap艂aci膰 op艂at臋 za zarz膮dzanie mniejsz膮 ni偶 1,00% rocznie. W tym scenariuszu jest ma艂o prawdopodobne, aby op艂ata ksi臋gowa w wysoko艣ci 1% by艂a g艂贸wnym czynnikiem decyduj膮cym o rentowno艣ci ca艂ej inwestycji. Jest to jeden z powod贸w, dla kt贸rych ta艅sze inwestycje, takie jak ETF, sta艂y si臋 w ostatnich latach tak popularne, szczeg贸lnie w艣r贸d inwestor贸w detalicznych.
Cz臋sto cena danego papieru warto艣ciowego odzwierciedla ju偶 koszty zwi膮zane z jego zakupem. Na przyk艂ad w normalnych warunkach rynkowych cena towarowego kontraktu futures b臋dzie obejmowa膰 nie tylko jego cen臋 kasow膮, ale tak偶e koszty zwi膮zane z jego przechowywaniem.
Dzieje si臋 tak, poniewa偶 kupuj膮c kontrakt futures zamiast kupowa膰 towar dzisiaj, nabywca kontraktu futures zasadniczo czerpie korzy艣ci z tego, 偶e nie musi ponosi膰 tych op艂at do dnia rozliczenia kontraktu futures. Z tego powodu cena towaru z dostaw膮 w przysz艂o艣ci jest generalnie r贸wna jego cenie spot powi臋kszonej o koszty jego obs艂ugi. Je艣li to r贸wnanie nie jest spe艂nione, inwestor mo偶e teoretycznie skorzysta膰 z okazji arbitra偶u.
Przyk艂ad op艂aty za prowadzenie
Aby zilustrowa膰 t臋 potencjaln膮 mo偶liwo艣膰 arbitra偶u, rozwa偶my przypadek towaru, kt贸rego cena spot wynosi 50 USD. Je艣li koszty bilansowe zwi膮zane z tym towarem wynosz膮 2 USD miesi臋cznie, a jego cena jednomiesi臋cznego kontraktu futures wynosi 55 USD, w贸wczas inwestor mo偶e zarobi膰 3 USD z arbitra偶u, jednocze艣nie kupuj膮c towar po cenie spot i sprzedaj膮c go z dostaw膮 w ci膮gu jednego miesi膮ca po cenie jego jednomiesi臋czna cena kontrakt贸w terminowych.
W takim scenariuszu inwestor po prostu odbierze dostaw臋 towaru, otrzyma 55 USD ze sprzeda偶y kontraktu futures, przechowa go przez miesi膮c i osi膮gnie wolny od ryzyka zysk w wysoko艣ci 3 USD za kontrakt. Ta strategia jest znana jako arbitra偶 typu cash-and-carry. W tym przyk艂adzie by艂o to mo偶liwe, poniewa偶 rynek nie odzwierciedla艂 dok艂adnie koszt贸w ksi臋gowych towaru w cenie jego jednomiesi臋cznego kontraktu futures.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Znaczenie op艂at za przenoszenie r贸偶ni si臋 w zale偶no艣ci od rodzaju towaru lub instrumentu.
Op艂aty transportowe to r贸偶ne koszty zwi膮zane z posiadaniem towaru lub instrumentu finansowego.
Czasami b艂臋dnie wycenione op艂aty za noszenie mog膮 prowadzi膰 do wolnych od ryzyka okazji do zysku, na przyk艂ad w przypadku arbitra偶u typu cash-and-carry.
