carga de transporte
¿Qué es un cargo de transporte?
Un cargo de mantenimiento es un costo asociado con la tenencia de un producto físico o instrumento financiero. Ejemplos de cargos por mantenimiento incluyen costos de seguro, costos de almacenamiento y cargos por intereses sobre fondos prestados. Estos costos también se conocen a veces como el costo de mantenimiento de una inversión.
Dado que los cargos de mantenimiento aumentan el costo de una inversión, ejercen una presión a la baja sobre el rendimiento esperado de esa inversión. Por esta razón, los inversores deben considerar detenidamente los posibles gastos de mantenimiento implicados en una inversión antes de decidir si proceden.
Cómo funcionan los cargos de transporte
Los gastos de mantenimiento pueden variar sustancialmente según el tipo de inversión en cuestión. Si un inversionista desea recibir una entrega física de petróleo crudo,. por ejemplo, los cargos por transporte podrían volverse bastante sustanciales rápidamente. Además de requerir una tina de almacenamiento para guardar el aceite, el inversionista también puede incurrir en costos de transporte, costos de mano de obra y costos de seguro. En este caso, los altos cargos de mantenimiento podrían hacer que toda la inversión no sea rentable.
En otros casos, los costos de mantenimiento podrían ser mucho más modestos. Por ejemplo, un inversor que compra un fondo cotizado en bolsa (ETF) podría pagar una comisión de gestión inferior al 1,00 % anual. En este escenario, es poco probable que el cargo de mantenimiento del 1% sea un factor importante para determinar si la inversión general fue rentable. Esta es una de las razones por las que las inversiones de bajo coste, como los ETF, se han vuelto tan populares en los últimos años, especialmente entre los inversores minoristas.
A menudo, el precio de un valor dado ya reflejará los cargos de mantenimiento involucrados en la compra. Por ejemplo, en condiciones normales de mercado, el precio de un contrato de futuros de materias primas incluirá no solo su precio al contado, sino también los gastos de mantenimiento involucrados en su almacenamiento.
Esto se debe a que, al comprar un contrato de futuros en lugar de comprar la materia prima hoy, el comprador del contrato de futuros se beneficia esencialmente de no tener que incurrir en esos cargos hasta la fecha de liquidación del contrato de futuros. Por esta razón, el precio de una materia prima para entrega en el futuro es generalmente igual a su precio al contado más sus costos de mantenimiento. Si esta ecuación no se cumple, en teoría, un inversor puede beneficiarse de una oportunidad de arbitraje.
Ejemplo de una carga de transporte
Para ilustrar esta oportunidad potencial de arbitraje, considere el caso de un producto básico cuyo precio al contado es de $50. Si los cargos de mantenimiento asociados con esa materia prima son de $2 por mes, y su precio de futuros de un mes es de $55, entonces un inversionista podría obtener una ganancia de arbitraje de $3 comprando simultáneamente la materia prima al precio al contado y vendiéndola para entrega en un mes a su precio de futuros a un mes.
En ese escenario, el inversionista simplemente recibiría la mercancía, recibiría $55 de la venta del contrato de futuros, la almacenaría durante un mes y obtendría una ganancia libre de riesgo de $3 por contrato. Esta estrategia se conoce como arbitraje cash-and-carry. En este ejemplo, fue posible porque el mercado no reflejó con precisión los gastos de mantenimiento de la materia prima en el precio de su contrato de futuros de un mes.
Reflejos
La importancia de los cargos por transporte varía según el tipo de mercancía o instrumento en cuestión.
Los cargos de mantenimiento son los diversos costos asociados con la tenencia de un producto o instrumento financiero.
A veces, los cargos de mantenimiento con precios incorrectos pueden dar lugar a oportunidades de ganancias sin riesgos, como en el caso del arbitraje cash-and-carry.
