Проведение заряда

Торговля Стратегия и образование Торговля фьючерсами и сырьевыми товарами Торговля фьючерсами и сырьевыми товарами Стратегия и обучение торговле фьючерсами и сырьевыми товарами

Что такое плата за перенос?

Расходы на хранение — это затраты, связанные с хранением физического товара или финансового инструмента. Примеры текущих расходов включают расходы на страхование, расходы на хранение и процентные платежи по заемным средствам. Эти затраты также иногда называют стоимостью переноса инвестиций.

Поскольку текущие расходы увеличивают стоимость инвестиций, они снижают ожидаемую доходность этих инвестиций. По этой причине инвесторы должны тщательно взвесить вероятные текущие расходы, связанные с инвестициями, прежде чем принимать решение о продолжении.

Как работают платежи за перенос

Расходы на содержание могут существенно различаться в зависимости от типа рассматриваемых инвестиций. Например, если инвестор хочет получить физическую поставку сырой нефти,. то расходы на хранение могут быстро стать весьма значительными. В дополнение к потребности в резервуаре для хранения нефти, инвестор может также нести транспортные расходы, затраты на рабочую силу и расходы на страхование. В этом случае высокие текущие расходы потенциально могут сделать всю инвестицию убыточной.

В других случаях расходы на содержание могут быть намного скромнее. Например, инвестор, который покупает биржевой фонд (ETF), может платить комиссию за управление в размере менее 1,00% в год. В этом сценарии текущая стоимость в размере 1% вряд ли будет основным фактором, определяющим, были ли инвестиции в целом прибыльными. Это одна из причин, почему недорогие инвестиции, такие как ETF, стали настолько популярными в последние годы, особенно среди розничных инвесторов.

Часто цена данной ценной бумаги уже будет отражать текущие расходы, связанные с ее покупкой. Например, в нормальных рыночных условиях цена товарного фьючерсного контракта будет включать не только его спотовую цену, но и расходы на хранение, связанные с его хранением.

Это связано с тем, что, покупая фьючерсный контракт вместо покупки товара сегодня, покупатель фьючерсного контракта, по сути, получает выгоду от того, что ему не нужно нести эти текущие расходы до даты расчета по фьючерсному контракту. По этой причине цена товара с поставкой в будущем обычно равна его спотовой цене плюс расходы на его хранение. Если это уравнение не выполняется, то теоретически инвестор может получить прибыль от возможности арбитража.

Пример платы за перенос

Чтобы проиллюстрировать эту потенциальную возможность арбитража, рассмотрим случай с товаром, спотовая цена которого составляет 50 долларов. Если текущие расходы, связанные с этим товаром, составляют 2 доллара в месяц, а его месячная фьючерсная цена составляет 55 долларов, то инвестор может получить арбитражную прибыль в размере 3 долларов, одновременно покупая товар по спотовой цене и продавая его с поставкой через месяц по цене 55 долларов. его месячная фьючерсная цена.

В этом сценарии инвестор просто принимает поставку товара, получает 55 долларов от продажи фьючерсного контракта, хранит его в течение одного месяца и получает безрисковую прибыль в размере 3 долларов за контракт. Эта стратегия известна как арбитраж «кэш-энд-кэрри». В этом примере это стало возможным, потому что рынок неточно отразил расходы на хранение товара в цене его одномесячного фьючерсного контракта.

Особенности

Значимость сборов за хранение варьируется в зависимости от типа рассматриваемого товара или инструмента.
Расходы на хранение представляют собой различные расходы, связанные с хранением товара или финансового инструмента.
Иногда неправильно оцененные расходы на хранение могут привести к безрисковым возможностям получения прибыли, например, в случае арбитража наличными и кэрри.