Carga de Transporte
O que é uma taxa de transporte?
Um encargo contábil é um custo associado à manutenção de uma mercadoria física ou instrumento financeiro. Exemplos de taxas de carregamento incluem custos de seguro, custos de armazenamento e taxas de juros sobre fundos emprestados. Esses custos também são chamados de custo de carregamento de um investimento.
Como as taxas de carregamento aumentam o custo de um investimento, elas pressionam para baixo o retorno esperado desse investimento. Por esse motivo, os investidores devem considerar cuidadosamente os prováveis encargos de carregamento envolvidos em um investimento antes de decidir se devem prosseguir.
Como funcionam as despesas de transporte
Os encargos de transporte podem variar substancialmente dependendo do tipo de investimento em questão. Se um investidor quiser receber a entrega física de petróleo bruto,. por exemplo, as taxas de carregamento podem rapidamente se tornar bastante substanciais. Além de exigir um tanque de armazenamento para guardar o óleo, o investidor também pode incorrer em custos de transporte, custos de mão de obra e custos de seguro. Nesse caso, as altas taxas de carregamento podem tornar todo o investimento não lucrativo.
Em outros casos, os custos de transporte podem ser muito mais modestos. Por exemplo, um investidor que compra um fundo negociado em bolsa (ETF) pode pagar uma taxa de administração inferior a 1,00% ao ano. Nesse cenário, é improvável que a taxa de carregamento de 1% seja um fator importante para determinar se o investimento geral foi lucrativo. Essa é uma das razões pelas quais os investimentos de baixo custo, como os ETFs, se tornaram tão populares nos últimos anos, principalmente entre os investidores de varejo.
Muitas vezes, o preço de um determinado título já reflete os custos de carregamento envolvidos na compra. Por exemplo, em condições normais de mercado, o preço de um contrato futuro de commodities incluirá não apenas seu preço à vista, mas também os custos de carregamento envolvidos no armazenamento.
Isso ocorre porque, ao comprar um contrato futuro em vez de comprar a commodity hoje, o comprador do contrato futuro está se beneficiando essencialmente de não ter que incorrer nos encargos de carregamento até a data de liquidação do contrato futuro. Por esta razão, o preço de uma mercadoria para entrega no futuro é geralmente igual ao seu preço à vista mais seus custos de carregamento. Se esta equação não for válida, então um investidor pode, teoricamente, lucrar com uma oportunidade de arbitragem.
Exemplo de uma taxa de transporte
Para ilustrar essa oportunidade potencial de arbitragem, considere o caso de uma commodity cujo preço à vista é de $ 50. Se as taxas de carregamento associadas a essa mercadoria forem de $ 2 por mês e seu preço futuro de um mês for de $ 55, então um investidor poderia obter um lucro de arbitragem de $ 3 comprando simultaneamente a mercadoria ao preço à vista e vendendo-a para entrega em um mês a seu preço futuro de um mês.
Nesse cenário, o investidor simplesmente receberia a mercadoria, receberia $ 55 da venda do contrato futuro, armazenaria por um mês e obteria um lucro livre de risco de $ 3 por contrato. Essa estratégia é conhecida como arbitragem cash-and-carry. Neste exemplo, isso foi possível porque o mercado não refletiu com precisão as taxas de carregamento da commodity no preço de seu contrato futuro de um mês.
Destaques
A importância das taxas de carregamento varia de acordo com o tipo de mercadoria ou instrumento em questão.
Os encargos de carregamento são os vários custos associados à detenção de uma mercadoria ou instrumento financeiro.
Às vezes, taxas de carregamento incorretas podem levar a oportunidades de lucro sem risco, como no caso de arbitragem cash-and-carry.
