Bærende ladning
Hva er en belastning?
En regnskapsført kostnad er en kostnad forbundet med å holde en fysisk vare eller finansielt instrument. Eksempler på regnskapskostnader inkluderer forsikringskostnader, lagringskostnader og rentekostnader på lånte midler. Disse kostnadene blir også noen ganger referert til som en investerings bærekostnad.
Siden bærekostnader øker kostnadene for en investering, legger de et nedadgående press på investeringens forventede avkastning. Av denne grunn bør investorer nøye vurdere de sannsynlige kostnadene som er involvert i en investering før de bestemmer seg for om de skal fortsette.
Hvordan bærekostnader fungerer
Kostnadene kan variere betydelig avhengig av hvilken type investering det er snakk om. Hvis en investor ønsker å ta fysisk levering av råolje,. for eksempel, kan kostnadene fort bli ganske store. I tillegg til å kreve et lagerbeholder for å beholde oljen, kan investoren også pådra seg transportkostnader, arbeidskostnader og forsikringskostnader. I dette tilfellet kan de høye bærekostnadene potensielt gjøre hele investeringen ulønnsom.
I andre tilfeller kan bærekostnadene være mye mer beskjedne. For eksempel kan en investor som kjøper et børshandlet fond (ETF) betale et forvaltningsgebyr på mindre enn 1,00 % per år. I dette scenariet er det usannsynlig at 1 % bærekostnad vil være en viktig faktor for å avgjøre om den samlede investeringen var lønnsom. Dette er en av grunnene til at lavkostinvesteringer som ETFer har blitt så populære de siste årene, spesielt blant privatinvestorer.
Ofte vil prisen på et gitt verdipapir allerede reflektere kostnadene som er involvert i å kjøpe det. For eksempel, under normale markedsforhold, vil prisen på en råvarefutureskontrakt inkludere ikke bare spotprisen, men også kostnadene som er involvert i å lagre den.
Dette er fordi, ved å kjøpe en futureskontrakt i stedet for å kjøpe varen i dag, drar kjøperen av futureskontrakten i hovedsak godt av å ikke måtte pådra seg de som bærer gebyrer før futureskontraktens oppgjørsdato. Av denne grunn er prisen på en vare for levering i fremtiden vanligvis lik spotprisen pluss kostnadene. Hvis denne ligningen ikke holder, kan en investor teoretisk tjene på en arbitrasjemulighet.
Eksempel på en belastning
For å illustrere denne potensielle arbitrasjemuligheten kan du vurdere tilfellet med en vare hvis spotpris er $50. Hvis kostnadene knyttet til den varen er $2 per måned, og dens en-måneds futurespris er $55, kan en investor tjene $3 arbitragefortjeneste ved samtidig å kjøpe varen til spotprisen og selge den for levering i løpet av en måned kl. en måneds futurespris.
I det scenariet ville investoren ganske enkelt ta varen levert, motta $55 fra salget av futureskontrakten, lagre den i en måned og tjene en risikofri fortjeneste på $3 per kontrakt. Denne strategien er kjent som cash-and-carry arbitrage. I dette eksemplet ble det muliggjort fordi markedet ikke nøyaktig reflekterte varens bærekostnader i prisen på dens en-måneders futureskontrakt.
Høydepunkter
Betydningen av å bære gebyrer varierer avhengig av hvilken type vare eller instrument det er snakk om.
Balanseføringsgebyrer er de ulike kostnadene forbundet med å holde en råvare eller finansielt instrument.
Til tider kan feilprisede bærekostnader føre til risikofrie profittmuligheter, for eksempel ved cash-and-carry-arbitrage.
