Dolap İndeksleme
Dolap İndeksleme Nedir?
Dolap endeksleme, aktif olarak yatırım satın aldığını iddia eden ancak kıyaslamadan çok farklı olmayan bir portföy ile sonuçlanan fonları tanımlamak için kullanılan bir stratejidir. Bunu yaparak, portföy yöneticileri , endeksi tam olarak kopyalamadan, S&P 500 gibi temel bir kıyaslamaya benzer getiriler elde eder. Dolap indeksleme motivasyonu, yıllarca süren düşük performanstan ve aktif yönetimden pasif yönetime devam eden geçişten kaynaklanmaktadır. Aktif ve pasif fonlardan çıkan akışlar, birkaç yıl boyunca yönetim altındaki varlıklarda yüz milyonları aştı. Bu, pasif endüstrinin hisse senedi toplama işlerini ortadan kaldıracağından korkan fon yöneticileri üzerinde baskı yarattı.
Dolap Dizine Ekleme Nasıl Çalışır?
Dolap indeksleme, ağırlık, endüstri sektörü veya coğrafya açısından bir indekse bağlı olabilir. Bir yöneticinin performansı genellikle bir kıyaslama endeksi ile karşılaştırılır, bu nedenle yöneticilerin en azından endekse benzer getiriler elde etmeleri için bir teşvik vardır. Fon, tüm ücretlerin net kıyaslamasından biraz daha kötü performans gösterse bile, yöneticinin hisse senedi toplama kabiliyeti lanse edilir.
Dolap endeksleme, yatırımcılar tarafından genellikle olumsuz olarak görülür, çünkü basitçe bir endeks fonu seçip daha düşük ücretler ödeyebilirler. Yüzeyde, bir fonun gizli endeksleme uygulayıp uygulamadığını belirlemek zor olabilir, ancak izahnameye daha yakından bakmak, bir fonun gerçek varlıklarını ortaya çıkarabilir. Bir kıyaslama endeksini çoğaltan fonları tespit etmenin birkaç yolu vardır.
R Karesi ve izleme hatası gibi araçlar, bir portföyün karşılaştırma endeksinden istatistiksel sapmasını belirler. R Kare, tanımı gereği, bir fonun saptığı veya bir kıyaslama ölçütüne uyduğu yüzdeyi temsil eden istatistiksel bir ölçüdür. Bu arada, izleme hatası, bir fonun getirileri ile aktif risk olarak bilinen kıyaslama arasındaki farkı gösterir. Bakılması gereken bir diğer ölçüt, karşılaştırma endeksinden farklı olan varlıkların yüzdesini belirleyen aktif paydır. Aktif payı %20 ile %60 arasında olan bir portföy, gizli indeksleyici olarak kabul edilir.
%20 ila %60
Gizli bir dizin oluşturucuyu yansıtan etkin bir paylaşımın aralığı.
Dolap İndekslemenin Dezavantajları
Yatırımcıların gizli endekslemeyle ilgili en büyük sorunu, pasif bir yaklaşım benimsemelerine rağmen aktif yöneticilerin talep etmeye devam ettiği yüksek ücretlerdir. Yatırımcılar, benzer veya vasat bir performans için daha yüksek ücretler ödedikleri için bu düşüncesizliğin yükünü üstleniyorlar. Ancak, yüksek aktif paya sahip bir fon seçmek, mutlaka daha iyi getirilere dönüşmeyecektir. Sonuç olarak, kıyaslama getirilerini aşan aktif fonlar, geleneksel aktif olarak yönetilen fondan daha düşük ücretlere sahip olma eğilimindedir.
Öne Çıkanlar
R kare ve aktif pay gibi metrikler, bir portföyün karşılaştırma endeksinden istatistiksel sapmasını ve dolayısıyla bunun bir kapalı endeks olup olmadığını belirlemeye yardımcı olabilir.
Dolap endeksleme, aktif olarak yatırım satın aldığını iddia eden bir fon satın alma stratejisidir, ancak referansına çok benzer bir portföy ile sonuçlanır.
Tipik olarak olumsuz olarak bakıldığında, gizli endeksleme, yalnızca bir endeks fonunu yansıtan fon yöneticileri için bir yönetim ücreti ödeyen yatırımcılar için daha yüksek ücretlerle sonuçlanır ve yanlış bir yönetim becerileri duygusu sergiler.
