Investor's wiki

Pengindeksan Almari

Pengindeksan Almari

Apakah Pengindeksan Almari?

Pengindeksan almari ialah strategi yang digunakan untuk menerangkan dana yang mendakwa secara aktif membeli pelaburan tetapi berakhir dengan portfolio yang tidak jauh berbeza daripada penanda aras. Dengan berbuat demikian, pengurus portfolio mencapai pulangan yang serupa dengan penanda aras asas, seperti S&P 500,. tanpa mereplikasi indeks dengan tepat. Motivasi untuk pengindeksan almari berkembang daripada prestasi buruk selama bertahun-tahun dan peralihan berterusan daripada pengurusan aktif kepada pasif. Aliran keluar daripada dana aktif dan pasif telah melebihi ratusan juta dalam aset di bawah pengurusan selama beberapa tahun. Ini telah memberi tekanan kepada pengurus dana yang bimbang industri pasif akan menghapuskan pekerjaan memilih saham.

Cara Pengindeksan Almari Berfungsi

Pengindeksan almari mungkin melekat pada indeks dari segi pemberat, sektor industri atau geografi. Prestasi pengurus biasanya dibandingkan dengan indeks penanda aras, jadi terdapat insentif untuk pengurus memperoleh pulangan yang sekurang-kurangnya seperti indeks. Walaupun prestasi dana sedikit lebih teruk daripada tanda aras bersih semua yuran, pengurus itu disebut-sebut untuk keupayaan memilih saham mereka.

Pengindeksan almari sering dipandang negatif oleh pelabur kerana mereka hanya boleh memilih dana indeks dan membayar yuran yang lebih rendah. Di permukaan, mungkin sukar untuk mengenal pasti sama ada dana mengamalkan pengindeksan almari tetapi melihat prospektus dengan lebih dekat boleh mendedahkan pegangan sebenar dana. Terdapat beberapa cara untuk melihat dana yang mereplikasi indeks penanda aras.

Alat seperti R Squared dan ralat penjejakan menentukan sisihan statistik portfolio daripada indeks penanda aras. R Squared ialah mengikut takrifan ukuran statistik yang mewakili peratusan dana menyimpang atau mematuhi penanda aras. Sementara itu, ralat penjejakan menggambarkan perbezaan antara pulangan dana dan penanda aras, atau dikenali sebagai risiko aktif. Satu lagi metrik untuk dilihat ialah bahagian aktif, yang menetapkan peratusan pegangan yang berbeza daripada indeks penanda aras. Portfolio dengan bahagian aktif antara 20% dan 60% dianggap sebagai pengindeks almari.

20% hingga 60%

Julat bahagian aktif yang mencerminkan pengindeks almari.

Kelemahan Pengindeksan Almari

Isu terbesar pelabur dengan pengindeksan almari ialah yuran tinggi yang terus dikenakan oleh pengurus aktif, walaupun mengambil pendekatan pasif. Pelabur akhirnya menanggung beban ketidakbijaksanaan ini kerana mereka membayar yuran yang lebih tinggi untuk prestasi yang serupa atau biasa-biasa saja. Walau bagaimanapun, memilih dana dengan bahagian aktif yang tinggi tidak semestinya diterjemahkan kepada pulangan yang lebih baik. Akhirnya, dana aktif yang mengatasi pulangan penanda aras cenderung mempunyai yuran yang lebih rendah daripada dana tradisional yang diuruskan secara aktif.

Sorotan

  • Metrik seperti R kuasa dua dan bahagian aktif boleh membantu menentukan sisihan statistik portfolio daripada indeks penanda aras, dan oleh itu jika ia adalah indeks almari.

  • Pengindeksan almari ialah strategi pembelian dana yang mendakwa secara aktif membeli pelaburan, tetapi berakhir dengan portfolio yang hampir sama dengan penanda arasnya.

  • Biasanya dilihat secara negatif, pengindeksan almari menghasilkan yuran yang lebih tinggi untuk pelabur yang membayar yuran pengurusan untuk pengurus dana yang hanya mencerminkan dana indeks, memaparkan rasa palsu tentang kebolehan pengurusan.