옷장 인덱싱

옷장 인덱싱이란 무엇입니까?

클로짓 인덱싱은 적극적으로 투자를 구매한다고 주장하지만 벤치마크와 크게 다르지 않은 포트폴리오로 끝나는 펀드를 설명하는 데 사용되는 전략입니다. 그렇게 함으로써 포트폴리오 관리자 는 지수를 정확히 복제하지 않고도 S&P 500 과 같은 기본 벤치마크와 유사한 수익률을 달성합니다 . 클로짓 인덱싱에 대한 동기는 수년간의 저조한 성과와 능동적 관리에서 수동적 관리 로의 지속적인 전환에서 비롯 됩니다. 액티브 펀드에서 패시브 펀드로 유입되는 흐름은 수년 동안 관리 중인 자산이 수억 달러를 넘어섰습니다. 이는 패시브 산업이 주식 따는 직업을 없앨 것을 두려워하는 펀드 매니저들에게 압력을 가했습니다.

옷장 인덱싱 작동 방식

클로짓 인덱싱은 가중치, 산업 부문 또는 지역 측면에서 인덱스를 고수할 수 있습니다. 운용사의 성과는 일반적으로 벤치마크 지수와 비교되므로 운용사가 최소한 지수와 유사한 수익을 얻을 수 있는 인센티브가 있습니다. 펀드가 모든 수수료를 제외하고 벤치마크보다 약간 더 나쁜 성과를 보더라도 그 운용사는 주식 선택 능력으로 유명합니다.

클로짓 인덱싱은 단순히 인덱스 펀드를 선택하고 더 낮은 수수료를 지불할 수 있기 때문에 투자자들에게 종종 부정적으로 보입니다. 표면적으로는 펀드가 클로짓 인덱싱을 실행하는지 식별하기 어려울 수 있지만 투자 설명서를 자세히 살펴보면 펀드의 실제 보유 자산을 파악할 수 있습니다. 벤치마크 지수를 복제하는 펀드를 찾는 몇 가지 방법이 있습니다.

R Squared 및 추적 오류와 같은 도구 는 벤치마크 지수에서 포트폴리오의 통계적 편차를 결정합니다. R 제곱은 정의상 펀드가 벤치마크를 벗어나거나 준수하는 비율을 나타내는 통계적 척도입니다. 한편, 추적 오류는 펀드의 수익률과 벤치마크 간의 차이를 나타냅니다(활성 위험이라고도 함). 살펴볼 또 다른 지표는 벤치마크 지수와 다른 보유 지분의 비율을 설정하는 활성 지분입니다. 활성 지분이 20%에서 60% 사이인 포트폴리오는 클로짓 인덱서로 간주됩니다.

20% ~ 60%

클로짓 인덱서를 반영하는 활성 공유 범위.

클로짓 인덱싱의 단점

투자자들이 클로짓 인덱싱에 대해 가지고 있는 가장 큰 문제는 수동적 접근 방식을 취하고 있음에도 불구하고 적극적인 관리자가 계속해서 부과하는 높은 수수료입니다. 투자자들은 비슷하거나 평범한 성과에 대해 더 높은 수수료를 지불하기 때문에 이러한 무분별한 행동에 정면으로 맞서게 됩니다. 그러나 활성 점유율이 높은 펀드를 선택한다고 해서 반드시 더 나은 수익으로 이어지는 것은 아닙니다. 결국 벤치마크 수익률을 능가하는 액티브 펀드는 기존의 액티브 펀드보다 수수료가 더 낮은 경향이 있습니다.

하이라이트

• R 제곱 및 활성 지분과 같은 지표는 벤치마크 지수와 포트폴리오의 통계적 편차를 결정하는 데 도움이 될 수 있으며 따라서 이것이 클로짓 지수인지 여부를 결정하는 데 도움이 됩니다.

• 클로짓 인덱싱은 적극적으로 투자를 구매한다고 주장하지만 벤치마크와 매우 유사한 포트폴리오로 끝나는 펀드 구매 전략입니다.

• 일반적으로 부정적으로 바라보는 클로젯 인덱싱은 단순히 인덱스 펀드를 반영하는 펀드 매니저에게 운용 수수료를 지불하는 투자자에게 더 높은 수수료를 초래하여 잘못된 운용 능력을 나타냅니다.