Skápaskráning
Hvað er skápaskráning?
Verðtrygging er stefna sem notuð er til að lýsa sjóðum sem segjast taka virkan kaup á fjárfestingum en komast upp með eignasafn sem er ekki mikið frábrugðið viðmiðinu. Með því ná eignasafnsstjórar ávöxtun svipað og undirliggjandi viðmið, eins og S&P 500,. án þess að endurtaka vísitöluna nákvæmlega. Hvatinn fyrir verðtryggingu í skápum vex upp úr áralangri lélegri frammistöðu og áframhaldandi breytingu frá virkri yfir í óvirka stjórnun. Flæði úr virkum og óvirkum sjóðum hefur farið yfir hundruð milljóna í eignum í stýringu í mörg ár. Þetta hefur sett þrýsting á sjóðsstjóra sem óttast að óvirki iðnaðurinn muni útrýma störfum við kaup á hlutabréfum.
Hvernig skápaflokkun virkar
Skápavísitölu gæti haldið sig við vísitölu hvað varðar vægi, atvinnugrein eða landafræði. Frammistaða stjórnanda er venjulega borin saman við viðmiðunarvísitölu, þannig að það er hvati fyrir stjórnendur að ná ávöxtun sem er að minnsta kosti eins og vísitalan. Jafnvel þótt sjóðurinn standi sig aðeins verr en viðmiðið að frádregnum öllum þóknunum, er stjórnandinn talsmaður fyrir hæfileika sína til að velja hlutabréf.
Verðtrygging er oft neikvæð af fjárfestum vegna þess að þeir gætu einfaldlega valið vísitölusjóð og borgað lægri gjöld. Á yfirborðinu gæti verið erfitt að greina hvort sjóður stundar verðtryggingu skápa en nánari skoðun á útboðslýsingunni getur leitt í ljós raunverulega eign sjóðsins. Það eru nokkrar leiðir til að koma auga á sjóði sem endurtaka viðmiðunarvísitölu.
Verkfæri eins og R Squared og rakningarvilla ákvarðar tölfræðilegt frávik eignasafns frá viðmiðunarvísitölu. R Squared er samkvæmt skilgreiningu tölfræðilegur mælikvarði sem táknar hlutfallið sem sjóður víkur frá eða samræmist viðmiði. Á sama tíma sýnir rakningarvilla muninn á ávöxtun sjóðs og viðmiðun, öðru nafni virk áhætta. Annar mælikvarði til að skoða er virka hlutinn, sem ákvarðar hlutfall eignarhluta sem er frábrugðið viðmiðunarvísitölunni. Safn með virkri hlutdeild á bilinu 20% til 60% telst vera verðtryggingaraðili.
20% til 60%
Svið virks hlutdeildar sem endurspeglar skápavísitölu.
Gallar við skápaskráningu
Stærsta vandamálið sem fjárfestar eiga við verðtryggingu í skápum eru þau háu gjöld sem virkir stjórnendur halda áfram að innheimta, þrátt fyrir óvirka nálgun. Fjárfestar taka á sig byrginn af þessu óráðsíu vegna þess að þeir greiða hærri gjöld fyrir svipaða eða miðlungs afkomu. Hins vegar, að velja sjóð með háan virkan hlut mun ekki endilega þýða betri ávöxtun. Þegar öllu er á botninn hvolft hafa virkir sjóðir sem slá viðmiðunarávöxtun tilhneigingu til að hafa lægri gjöld en hefðbundinn virkur stýrður sjóður.
Hápunktar
Mælingar eins og R í veldi og virkur hlutur geta hjálpað til við að ákvarða tölfræðilegt frávik eignasafns frá viðmiðunarvísitölu og þar af leiðandi ef það er skápvísitala.
Verðtrygging er sjóðskaupastefna sem segist kaupa fjárfestingar á virkan hátt, en endar með eignasafn sem er mjög svipað og viðmiðið.
Venjulega er litið á það neikvætt, skápaverðtrygging leiðir til hærri þóknunar fyrir fjárfesta sem greiða umsýsluþóknun fyrir sjóðsstjóra sem endurspegla einfaldlega vísitölusjóð, sem sýnir ranga tilfinningu fyrir stjórnunarhæfileikum.
