Türetilmiş Yatırım Değeri (DIV)
Türetilmiş Yatırım Değeri (DIV) Nedir?
Türetilmiş yatırım değeri (DIV), tasfiye edilen varlıkların gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini, eksi tasfiye süreciyle ilişkili giderleri hesaplamak için kullanılan bir değerleme metodolojisidir. Türetilmiş yatırım değeri, indirimli nakit akışı metodolojisine benzer.
Tasfiye sürecine bağlı masrafların önemi, farklı varlık türlerine göre büyük ölçüde değişecektir. Pazarlanabilir bir adi hisse senedi portföyü için maliyetler ihmal edilebilirken, bir spor stadyumu gibi özel bir varlığın satışı önemli pazarlama, yasal ve yönetim maliyetlerini beraberinde getirecektir.
Türetilmiş Yatırım Değerini (DIV) Anlama
1980'lerde ve 1990'ların başında, çok sayıda ABD bankası battı. Varlıklarını tasfiye etmek, Federal Mevduat Sigorta Kurumu'nun (FDIC) sorumluluğu haline geldi . Bu görevlerden bazılarını yerine getirmek için Resolution Trust Corporation'ı (RTC) oluşturdu.
Elden çıkarma stratejileri oluşturmak için, RTC'nin önce sorumlu olduğu sorunlu varlıkların portföylerini değerlemenin bir yolunu bulması gerekiyordu. Bu portföyler, portföylerin değerinin mümkün olduğu kadar büyük bir kısmını geri almakla görevlendirilen özel sektör yüklenicileri ile fiilen geri kazanılan portföy değerinin yüzdesi belirli eşikleri aştığından genellikle daha yüksek ücret tazminatı alan yükleniciler arasında bölünmüştür .
Türetilmiş Yatırım Değeri (DIV) Nasıl Çalışır?
Türetilmiş yatırım değerinin (DIV) hesaplanması, tasfiye edilen temel varlıkların değerini hesaplamaktan farklı ve daha karmaşıktı. Türetilen yatırım değerinin hesaba katılması gereken faktörler, çeşitli devletlerin ipotek hacizleri için sahip olduğu çeşitli prosedürleri ve ayrıca bir ipotek hacizinin alması beklenen süreyi içeriyordu.
Değerleme analistleri, iflas işlemlerinden teminat almak için gereken süreyi, varlığın satılması için gereken süreyi ve sürecin yönetimiyle ilgili masrafları tahmin etmek zorundaydı.
Bu varsayımlar standartlaştırıldı, ancak değerleme analistlerinin sübjektif yargı çağrıları yapması gerektiğinden yine de risklerle sonuçlandı.
Özel Hususlar
Çoğu durumda, RTC'nin elde edebildiği tahsilatlar, varlıkları tasfiye etmek için kullanılan özsermaye ortaklığının türüne göre değişse de, DIV'yi aştı. Gelişmemiş ve kısmen gelişmiş arazi, DIV'ye göre en düşük net tahsilat NBD oranına sahipken, ticari ve çok aileli sorunlu krediler en yüksek orana sahiptir.
##Öne çıkanlar
O sırada düzenleyicilerin sorunlu varlıkları ayırmanın ve değerlerinin ne olduğu, neyin kurtarılabileceği ve varlığın satışı için zaman ve harcamanın ne kadar olabileceği gibi temel faktörleri belirlemenin bir yoluna ihtiyacı vardı.
DIV metodolojisi, 1980'lerde ve 1990'ların başında, bir dizi ABD bankasının batmasıyla geliştirildi.
Türetilmiş Yatırım Değeri (DIV), tasfiye edilen varlıkların bugünkü değerini tespit ederken aynı zamanda tasfiye maliyetlerini de hesaba katmak için kullanılır.
