Nilai Pelaburan Terbitan (DIV)

Apakah Nilai Pelaburan Terbitan (DIV)?

Nilai pelaburan terbitan (DIV) ialah metodologi penilaian yang digunakan untuk mengira nilai semasa aliran tunai masa hadapan bagi aset dibubarkan, tolak perbelanjaan yang berkaitan dengan proses pembubaran. Nilai pelaburan terbitan adalah serupa dengan metodologi aliran tunai diskaun .

Kepentingan perbelanjaan yang berkaitan dengan proses pembubaran akan berbeza-beza mengikut jenis aset yang berbeza. Untuk portfolio ekuiti biasa yang boleh dipasarkan, kos mungkin boleh diabaikan, manakala penjualan aset khusus, seperti stadium sukan, akan membawa kos pemasaran, perundangan dan pentadbiran yang ketara.

Memahami Nilai Pelaburan Terbitan (DIV)

Semasa 1980-an dan awal 1990-an, sebilangan besar bank AS gagal. Mencairkan aset mereka menjadi tanggungjawab Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC). Ia mewujudkan Resolution Trust Corporation (RTC) untuk mengendalikan beberapa tugas ini .

Untuk mencipta strategi pelupusan, RTC terlebih dahulu perlu menghasilkan cara untuk menilai portfolio aset tidak berprestasi yang ia bertanggungjawab. Portfolio ini dibahagikan antara kontraktor sektor swasta yang dipertanggungjawabkan untuk memulihkan sebanyak mungkin nilai portfolio dan kontraktor yang sering menerima pampasan yuran yang lebih tinggi kerana peratusan nilai portfolio benar-benar pulih melepasi ambang tertentu .

Bagaimana Nilai Pelaburan Terbitan (DIV) Berfungsi

Mengira nilai pelaburan terbitan (DIV) adalah berbeza dan lebih kompleks daripada mengira nilai aset asas yang dibubarkan. Faktor-faktor yang perlu diambil kira oleh nilai pelaburan yang diperolehi termasuk pelbagai prosedur yang dilakukan oleh pelbagai negeri untuk perampasan gadai janji, serta jumlah masa yang dijangka diambil oleh perampasan gadai janji.

Penganalisis penilaian perlu menganggarkan jumlah masa yang diperlukan untuk mendapatkan semula cagaran daripada prosiding kebankrapan, jumlah masa yang diperlukan untuk menjual aset, serta perbelanjaan yang berkaitan dengan menguruskan proses itu sendiri.

Andaian ini telah diseragamkan tetapi masih mengakibatkan risiko kerana penganalisis penilaian terpaksa membuat panggilan pertimbangan subjektif.

Pertimbangan Khas

Dalam kebanyakan kes, kutipan yang dapat dicapai oleh RTC melebihi DIV, walaupun ini berbeza-beza mengikut jenis perkongsian ekuiti yang digunakan untuk mencairkan aset. Tanah yang belum dibangunkan dan separa maju mempunyai nisbah NPV kutipan bersih yang paling rendah berbanding DIV, dengan pinjaman tidak berbayar komersial dan berbilang keluarga mempunyai nisbah tertinggi.

##Sorotan

• Pengawal selia pada masa itu memerlukan cara untuk mengisih aset yang tidak berprestasi dan menentukan faktor utama seperti nilainya, perkara yang boleh diselamatkan dan berapa masa serta perbelanjaan untuk menjual aset tersebut.

• Metodologi DIV dibangunkan pada 1980-an dan awal 1990-an apabila beberapa bank AS runtuh.

• Nilai Pelaburan Terbitan (DIV) digunakan untuk memastikan nilai semasa aset dibubarkan sambil juga mengambil kira kos pembubaran.