İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF)
İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF), analistler ve yatırımcılar tarafından bir yatırım fırsatının çekiciliğini incelemek için kullanılan ve gelecekteki serbest nakit akışı projeksiyonlarını kullanan bir yöntemdir. Bu projeksiyonlar, bir yatırımın bugünkü dolar cinsinden değerini (bugünkü değer veya PV) belirlemek için iskonto edilir veya paranın zaman değerini hesaba katacak şekilde ayarlanır.
Öne Çıkanlar
DCF, yatırımın mevcut maliyetinin üzerindeyse, fırsat olumlu getirilerle sonuçlanabilir.
Beklenen gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerine, DCF'yi hesaplamak için bir iskonto oranı kullanılarak ulaşılır.
DCF'nin sınırlamaları vardır, çünkü esas olarak gelecekteki nakit akışlarına ilişkin tahminlere dayanır ve bu tahminler yanlış olabilir.
İndirgenmiş nakit akışı (DCF), gelecekteki nakit akışlarına dayalı olarak bir yatırımın değerini belirlemeye yardımcı olur.
Şirketler, hissedarlar tarafından beklenen getiri oranını dikkate aldığından, iskonto oranı için genellikle ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (WACC) kullanır.
SSS
DCF Hesaplama Örneği Nedir?
%10 iskonto oranınız ve sonraki üç yıl boyunca yılda 100$ kazandıracak bir yatırım fırsatınız var. Amacınız bu nakit akışı akışının bugünkü değerini, diğer bir deyişle “şimdiki değerini” hesaplamaktır. Gelecekteki para bugünkü paradan daha az değerli olduğu için, bu nakit akışlarının her birinin bugünkü değerini %10 iskonto oranınızla düşürürsünüz. Spesifik olarak, ilk yılın nakit akışı bugün 90,91 dolar, ikinci yılın nakit akışı bugün 82,64 dolar ve üçüncü yılın nakit akışı bugün 75,13 dolar değerinde. Bu üç nakit akışını toplayarak, yatırımın DCF'sinin 248,68 dolar olduğu sonucuna varırsınız.
DCF, Net Bugünkü Değer (NPV) ile Aynı mı?
Hayır, DCF, NPV ile aynı değildir, ancak iki kavram yakından ilişkilidir. Esasen, NPV, DCF hesaplama sürecine dördüncü bir adım ekler. Beklenen nakit akışlarını tahmin ettikten, bir iskonto oranı seçtikten ve bu nakit akışlarını iskonto ettikten sonra NPV, yatırımın ön maliyetini yatırımın DCF'sinden düşer. Örneğin, yukarıdaki örneğimizde yatırımı satın almanın maliyeti 200$ ise, bu yatırımın NPV'si 248,68$ eksi 200$ veya 48,68$ olacaktır.
DCF'yi Nasıl Hesaplarsınız?
DCF'yi hesaplamak üç temel adımı içerir: birincisi, yatırımdan beklenen nakit akışlarını tahmin etmek. İkincisi, genellikle yatırımın finansman maliyetine veya alternatif yatırımların sunduğu fırsat maliyetine dayalı bir iskonto oranı seçersiniz. Üçüncüsü, son adım, bir finansal hesap makinesi, bir elektronik tablo veya manuel bir hesaplama kullanarak bugüne kadar tahmin edilen nakit akışlarını iskonto etmektir.
