Afleitt fjárfestingarvirði (DIV)
Hvað er afleitt fjárfestingarvirði (DIV)?
Afleidd fjárfestingarvirði (DIV) er verðmatsaðferð sem notuð er til að reikna út núvirði framtíðarsjóðstreymis gjaldþrota eigna að frádregnum kostnaði sem tengist slitaferlinu. Afleitt fjárfestingarverðmæti er svipað og aðferðafræði affallssjóðstreymis.
Mikilvægi kostnaðar sem tengist slitaferlinu er mjög mismunandi eftir mismunandi eignategundum. Fyrir markaðshæft eignasafn almennra hlutabréfa getur kostnaðurinn verið hverfandi, en sala á sérhæfðri eign, eins og íþróttaleikvangi, mun bera verulegan markaðs-, lögfræði- og umsýslukostnað.
Skilningur á afleitt fjárfestingarvirði (DIV)
Á níunda áratugnum og snemma á þeim tíunda féll fjöldi bandarískra banka. Að slíta eignir þeirra varð á ábyrgð Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Það stofnaði Resolution Trust Corporation (RTC) til að sinna sumum þessara verkefna .
Til þess að búa til ráðstöfunaráætlanir varð RTC fyrst að koma með leið til að meta eignasöfn óafkasta sem það hafði umsjón með. Þessum eignasöfnum var skipt á milli verktaka í einkageiranum sem áttu að endurheimta eins mikið af verðmæti eignasafnanna og mögulegt var og verktaka sem fengu oft hærri þóknunarbætur þar sem hlutfall af verðmæti eignasafns sem endurheimtist í raun fóru framhjá ákveðnum mörkum .
Hvernig afleitt fjárfestingarvirði (DIV) virkar
Útreikningur á afleiddu fjárfestingarvirði (DIV) var öðruvísi og flóknara en að reikna út verðmæti undirliggjandi eigna sem verið er að slíta. Þættir sem afleitt fjárfestingarverðmæti þurfti að taka með í reikninginn voru meðal annars hinar ýmsu verklagsreglur sem ýmis ríki höfðu við fullnustu húsnæðislána, sem og þann tíma sem búist var við að fjárnám húsnæðislána tæki.
Verðmatssérfræðingar þurftu að áætla þann tíma sem það myndi taka að endurheimta tryggingar vegna gjaldþrotaskipta, þann tíma sem það tæki að selja eignina, auk kostnaðar við að stjórna ferlinu sjálfu.
Þessar forsendur voru staðlaðar en leiddu samt af sér áhættu þar sem verðmatssérfræðingar þurftu að leggja fram huglægt mat.
Sérstök atriði
Í mörgum tilfellum voru innheimturnar sem RTC tókst að ná fram yfir DIV, þó að þetta væri mismunandi eftir því hvers konar hlutabréfasamstarfi var notað til að slíta eignunum. Óþróað og að hluta til þróað land var með lægsta hlutfall NPV af nettósöfnun miðað við DIV, þar sem atvinnu- og fjöleignarlán voru með hæsta hlutfallið.
##Hápunktar
Eftirlitsaðilar á þeim tíma þurftu leið til að raða í gegnum eignir sem standa ekki skil á og ákvarða lykilþætti eins og hvert verðmæti þeirra væri, hverju væri hægt að bjarga og hver tíminn og kostnaðurinn gæti verið við að selja eignina.
DIV aðferðafræðin var þróuð á níunda áratugnum og í byrjun þess tíunda þegar fjöldi bandarískra banka féll.
Afleitt fjárfestingarvirði (DIV) er notað til að ganga úr skugga um núvirði slitafjár á sama tíma og gert er grein fyrir kostnaði við slit.
