Valor de Investimento Derivado (DIV)
O que é Valor de Investimento Derivado (DIV)?
O valor de investimento derivado (DIV) é uma metodologia de avaliação utilizada para calcular o valor presente dos fluxos de caixa futuros de ativos liquidados, menos as despesas associadas ao processo de liquidação. O valor do investimento derivado é semelhante à metodologia de fluxo de caixa com desconto .
A importância das despesas vinculadas ao processo de liquidação varia muito de acordo com os diferentes tipos de ativos. Para uma carteira negociável de ações ordinárias, os custos podem ser insignificantes, enquanto a venda de um ativo especializado, como um estádio esportivo, acarretará custos significativos de marketing, legais e administrativos.
Entendendo o Valor de Investimento Derivado (DIV)
Durante os anos 1980 e início dos anos 1990, um grande número de bancos americanos faliu. A liquidação de seus ativos passou a ser responsabilidade da Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Ela criou a Resolution Trust Corporation (RTC) para lidar com algumas dessas tarefas .
Para criar estratégias de disposição, o RTC primeiro teve que encontrar uma maneira de avaliar as carteiras de ativos inadimplentes que estava sob sua responsabilidade. Essas carteiras foram divididas entre empreiteiros do setor privado que foram encarregados de recuperar o máximo possível do valor das carteiras e empreiteiros que muitas vezes recebiam uma compensação de taxa mais alta, pois a porcentagem do valor da carteira realmente recuperada ultrapassava certos limites .
Como funciona o valor de investimento derivado (DIV)
O cálculo do valor do investimento derivado (DIV) era diferente e mais complexo do que o cálculo do valor dos ativos subjacentes que estavam sendo liquidados. Os fatores que o valor do investimento derivado tinha que levar em consideração incluíam os vários procedimentos que vários estados tinham para execuções hipotecárias, bem como a quantidade de tempo que uma execução hipotecária deveria levar.
Os analistas de avaliação tinham que estimar o tempo que levaria para recuperar a garantia do processo de falência, o tempo que levaria para vender o ativo, bem como as despesas associadas ao gerenciamento do próprio processo.
Essas premissas foram padronizadas, mas ainda resultaram em riscos, uma vez que os analistas de avaliação tiveram que fazer julgamentos subjetivos.
Considerações Especiais
Em muitos casos, as cobranças que o RTC conseguiu alcançar ultrapassaram o DIV, embora isso variasse de acordo com o tipo de parceria de capital que estava sendo usado para liquidar os ativos. Terras não desenvolvidas e parcialmente desenvolvidas tiveram o menor índice de VPL de arrecadações líquidas em relação ao DIV, com empréstimos inadimplentes comerciais e multifamiliares tendo o maior índice.
##Destaques
Os reguladores da época precisavam de uma maneira de classificar os ativos inadimplentes e determinar os principais fatores, como qual era seu valor, o que poderia ser recuperado e qual seria o tempo e as despesas para vender o ativo.
A metodologia DIV foi desenvolvida na década de 1980 e início de 1990, quando vários bancos dos EUA entraram em colapso.
O Valor de Investimento Derivado (DIV) é usado para determinar o valor presente dos ativos liquidados, além de contabilizar os custos da liquidação.
