uygulamak

Yürütme Nedir?

Yürütme, bir menkul kıymet için alım veya satım emrinin tamamlanmasıdır. Bir emrin yerine getirilmesi , yatırımcı tarafından verildiğinde değil, dolduğunda gerçekleşir . Yatırımcı işlemi sunduğunda, işlem yapılması için en iyi yolu belirleyen bir komisyoncuya gönderilir.

Yürütmeyi Anlama

Brokerler kanunen yatırımcılara mümkün olan en iyi uygulamayı sağlamakla yükümlüdür. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC),. komisyoncuların icralarının kalitesini hisse senedi bazında raporlamasını ve siparişlerini en iyi uygulama için yönlendirmemiş olan müşterileri bilgilendirmesini şart koşuyor. Çevrimiçi komisyoncuların büyümesi nedeniyle işlem yapma maliyeti önemli ölçüde azaldı. Birçok broker, müşterilerine aylık belirli bir miktarda işlem veya dolar değeri gerçekleştirmeleri durumunda komisyon indirimi sunar. Bu, uygulama maliyetlerinin mümkün olduğunca düşük tutulması gereken kısa vadeli tüccarlar için özellikle önemlidir.

Verilen emir bir piyasa emri veya nispeten hızlı bir şekilde piyasa emrine dönüştürülebilen bir emir ise, istenen fiyattan gerçekleşme şansı yüksektir. Ancak, özellikle birkaç küçük siparişe bölünmüş büyük bir sipariş durumunda, mümkün olan en iyi fiyat aralığında gerçekleştirmenin zor olabileceği durumlar olabilir. Bu gibi durumlarda sisteme yürütme riski girmektedir. Risk, bir siparişin verilmesi ile ödenmesi arasındaki gecikmeyi ifade eder.

Emirler Nasıl Uygulanır?

• Zamana Sipariş: İşlemi bir insan tüccar gerçekleştirdiğinden, bu işlem zaman alabilir. Kat komisyoncusunun siparişi alması ve doldurması gerekiyor.

• Piyasa Yapıcıya Sipariş: Nasdaq gibi borsalarda likidite sağlamaktan piyasa yapıcılar sorumludur. Yatırımcının komisyoncusu, işlemi bu piyasa yapıcılardan birine yürütmesi için yönlendirebilir.

• Elektronik İletişim Ağı (ECN): Bilgisayar sistemlerinin alım ve satım emirlerini elektronik olarak eşleştirdiği verimli bir yöntem.

şirket içinde gerçekleştirmeye karar verebilir . Komisyoncular buna iç geçiş olarak atıfta bulunur.

En İyi İcra ve Broker Tahvilleri

Kanunen, brokerler, yatırımcılarının her birine mümkün olan en iyi emir uygulamasını vermekle yükümlüdür. Bununla birlikte, bunun olup olmadığı veya komisyoncuların siparişleri yukarıda özetlediğimiz ek gelir akışları gibi başka nedenlerle yönlendirip yönlendirmediği konusunda bir tartışma var.

mevcut fiyatı 40$ olan TSJ Sports Conglomerate'in 1.000 hissesini satın almak istediğinizi varsayalım . Piyasa emrini verirsiniz ve 40,10 dolardan dolar. Bu, siparişin size ek 100$'a mal olduğu anlamına gelir. Bazı brokerler her zaman "fazladan on altıda bir için savaştıklarını" belirtirler, ancak gerçekte, fiyat iyileştirme fırsatı bir garanti değil, sadece bir fırsattır. Ayrıca, komisyoncu daha iyi bir fiyat denediğinde (limit emri için), yürütme hızı ve olasılığı azalır. Ancak, özellikle hızlı hareket eden piyasalarda,. bir emrin kote fiyattan uygulanmamasının suçlusu broker değil piyasanın kendisi olabilir.

Brokerlerin, müşterilerinin yanı sıra kendi çıkarları için en iyi şekilde alım satım yapmaya çalışması biraz yüksek telli bir eylemdir. Ancak öğreneceğimiz gibi, SEC, ölçeği müşterinin çıkarlarına uygun hale getirmek için önlemler aldı.

brokerleri, piyasa emirlerinin nasıl yürütüldüğü ve yürütme fiyatının halka açık tekliflerle karşılaştırıldığında ne olduğu dahil olmak üzere, işlemlerin kalitesini hisse senedi bazında raporlamaya zorlayan kurallarla, yatırımcıların en iyi uygulamayı elde etmelerini sağlamak için adımlar attı. etkili yayılmalar Ayrıca, bir broker, bir limit emri kullanarak bir yatırımcıdan bir emir gerçekleştirirken, halka açık kotasyonlardan daha iyi bir fiyatla gerçekleştirmeyi sağlıyorsa, o komisyoncu bu daha iyi fiyatların ayrıntılarını bildirmek zorundadır. Bu kurallar uygulandığında, hangi brokerlerin en iyi fiyatları aldığını ve hangilerinin bunları yalnızca pazarlama konuşması olarak kullandığını belirlemek çok daha kolaydır.

Ek olarak, SEC, komisyoncuların/bayilerin, siparişlerinin en iyi uygulama için yönlendirilmemesi durumunda müşterilerini bilgilendirmesini şart koşar. Genellikle bu açıklama, siparişinizi verdikten sonra aldığınız ticari onay fişinde bulunur. Ne yazık ki, bu sorumluluk reddi neredeyse her zaman fark edilmeden gider.

Yürütme ve Karanlık Havuzlar

Karanlık havuzlar,. kurumsal yatırımcıların büyük siparişlerini miktarlarını açıklamadan gerçekleştirmelerine yardımcı olmak için tasarlanmış özel borsalar veya forumlardır. Karanlık havuzlar öncelikli olarak kurumlar tarafından kullanıldığından, blok ticareti yapmak için likidite bulmak, Nasdaq veya New York Menkul Kıymetler Borsası gibi halka açık bir borsada yapılmasından daha iyi bir fiyata genellikle daha kolaydır. Kurumsal bir tüccar, halka açık bir borsaya büyük bir emir verirse, emir defterinde görülebilir ve diğer yatırımcılar, hisse senedinin fiyatını düşürebilecek büyük bir alım veya satım emrinin yürütüldüğünü keşfedebilir.

Çoğu karanlık havuz, aynı zamanda, komisyoncuların müşterileri için mümkün olan en iyi uygulamayı elde etmelerine yardımcı olan, teklifin orta noktasında yürütme ve fiyat sorma sunar. Örneğin, bir hisse senedinin teklif fiyatı 100$ ve talep fiyatı 101$ ise, karanlık havuzda o fiyatta bir satıcı varsa, bir piyasa emri 100.50$'dan gerçekleştirilebilir. Main Street, şeffaflık ve perakende yatırımcılara erişim eksikliği nedeniyle genellikle karanlık havuzlara şüpheyle yaklaşıyor.

Yürütme Örneği

Diyelim ki Olga, ABC hisselerinin 500 hissesini 25$'a satmak için bir emir girdi. Aracısı, hisse senedi için mümkün olan en iyi işlem fiyatını bulmakla yükümlüdür. Hisse senedinin piyasalardaki fiyatlarını araştırır ve hisse senedi için dahili olarak 25,50 $'lık bir fiyat alabileceğini bulur ve piyasalarda işlem gördüğü 25,25 $'lık fiyatla karşılaştırır. Aracı, siparişi dahili olarak yürütür ve Olga için 125$'lık bir kâr elde eder.

##Öne çıkanlar

• Brokerlerin, bir müşterinin ticaretini gerçekleştirmek için mümkün olan en iyi yolu bulmaları kanunen zorunludur.

• İcra, son müşteri tarafından sipariş üzerine verilen koşullara tabi olarak piyasada bir alım veya satım emrinin doldurulması anlamına gelir.

• Bir işlemi gerçekleştirmenin birkaç yolu vardır ve bunlar manuel ve otomatik yöntemleri kapsar.