execução
O que é uma execução?
A execução é a conclusão de uma ordem de compra ou venda de um título. A execução de uma ordem ocorre quando ela é preenchida,. não quando o investidor a coloca. Quando o investidor envia a negociação, ela é enviada a uma corretora, que então determina a melhor forma de executá-la.
Entendendo a execução
Os corretores são obrigados por lei a dar aos investidores a melhor execução possível. A Securities and Exchange Commission (SEC) exige que os corretores relatem a qualidade de suas execuções ação por ação, bem como notifiquem os clientes que não tiveram seus pedidos roteados para melhor execução. O custo de execução de negociações foi significativamente reduzido devido ao crescimento dos corretores online. Muitos corretores oferecem a seus clientes um desconto de comissão se eles executarem uma certa quantidade de negócios ou valor em dólar por mês. Isso é particularmente importante para traders de curto prazo, onde os custos de execução precisam ser mantidos o mais baixo possível.
Se a ordem colocada for uma ordem de mercado ou uma ordem que pode ser convertida em ordem de mercado de forma relativamente rápida, então as chances de que ela seja liquidada ao preço desejado são altas. Mas pode haver casos, especialmente no caso de um pedido grande que é dividido em vários pedidos pequenos, quando pode ser difícil executar na melhor faixa de preço possível. Nesses casos, um risco de execução é introduzido no sistema. O risco refere-se à defasagem entre a colocação de uma ordem e sua liquidação.
Como os pedidos são executados
Ordem para o andar: Isso pode ser demorado porque um operador humano processa a transação. O corretor de pregão precisa receber a ordem e preenchê-la.
Order to Market Maker: Em bolsas como a Nasdaq, os formadores de mercado são responsáveis por fornecer liquidez. O corretor do investidor pode direcionar a negociação para um desses formadores de mercado para execução.
Rede de Comunicações Eletrônicas (ECN): Um método eficiente, pelo qual os sistemas de computador combinam eletronicamente as ordens de compra e venda.
Internalização: Caso a corretora possua estoque da ação em questão, ela poderá decidir executar a ordem internamente. Os corretores se referem a isso como um cruzamento interno.
Obrigações de Melhor Execução e Corretora
Por lei, os corretores são obrigados a dar a cada um de seus investidores a melhor execução de ordens possível. Há, no entanto, o debate sobre se isso acontece ou se os corretores estão roteando os pedidos por outros motivos, como os fluxos de receita adicionais descritos acima.
Digamos, por exemplo, que você queira comprar 1.000 ações do TSJ Sports Conglomerate, que está sendo vendido ao preço atual de $ 40. Você coloca a ordem de mercado e ela é preenchida em $ 40,10. Isso significa que o pedido custa US $ 100 adicionais. Alguns corretores afirmam que sempre "lutam por um décimo sexto a mais", mas, na realidade, a oportunidade de melhoria de preço é simplesmente uma oportunidade e não uma garantia. Além disso, quando o corretor tenta um preço melhor (para uma ordem de limite), a velocidade e a probabilidade de execução diminuem. No entanto, o próprio mercado, e não o corretor, pode ser o culpado de uma ordem não ser executada ao preço cotado,. especialmente em mercados de movimento rápido.
É uma espécie de ato de alto fio que os corretores andam tentando executar negociações no melhor interesse de seus clientes, bem como no seu próprio. Mas, como veremos, a SEC implementou medidas para inclinar a balança para os melhores interesses do cliente.
A SEC tomou medidas para garantir que os investidores obtenham a melhor execução,. com regras que obrigam os corretores a relatar a qualidade das execuções ação por ação, incluindo como as ordens de mercado são executadas e qual é o preço de execução comparado ao da cotação pública. spreads eficazes. Além disso, quando uma corretora, ao executar uma ordem de um investidor usando uma ordem limitada, oferece a execução a um preço melhor do que as cotações públicas, essa corretora deve informar os detalhes desses melhores preços. Com essas regras em vigor, é muito mais fácil determinar quais corretores obtêm os melhores preços e quais os usam apenas como argumento de marketing.
Além disso, a SEC exige que os corretores/dealers notifiquem seus clientes se seus pedidos não forem encaminhados para melhor execução. Normalmente, essa divulgação está no recibo de confirmação de negociação que você recebe após fazer seu pedido. Infelizmente, esse aviso quase sempre passa despercebido.
Execução e Dark Pools
Dark pools são bolsas ou fóruns privados projetados para ajudar os investidores institucionais a executar seus grandes pedidos, não divulgando sua quantidade. Como os dark pools são usados principalmente por instituições, geralmente é mais fácil encontrar liquidez para executar uma negociação em bloco a um preço melhor do que se fosse executada em uma bolsa pública, como a Nasdaq ou a Bolsa de Valores de Nova York. Se um trader institucional coloca uma ordem considerável em uma bolsa pública, ela fica visível no livro de ordens e outros investidores podem descobrir que há uma grande ordem de compra ou venda sendo executada, o que poderia empurrar o preço da ação para baixo.
A maioria dos dark pools também oferece execução no ponto médio do preço de compra e venda, o que ajuda os corretores a obter a melhor execução possível para seus clientes. Por exemplo, se o preço de oferta de uma ação foi de $ 100 e o preço pedido foi de $ 101, uma ordem de mercado poderia ser executada a $ 100,50 se houvesse um vendedor a esse preço no dark pool. A Main Street geralmente é cética em relação aos dark pools devido à falta de transparência e falta de acesso a investidores de varejo.
Exemplo de execução
Suponha que Olga faça um pedido para vender 500 ações da ABC por $ 25. Seu corretor tem a obrigação de encontrar o melhor preço de execução possível para a ação. Ele investiga os preços da ação nos mercados e descobre que pode obter um preço de $ 25,50 pela ação internamente versus o preço de $ 25,25 pelo qual ela está sendo negociada nos mercados. O corretor executa a ordem internamente e obtém um lucro líquido de $ 125 para Olga.
##Destaques
Os corretores são obrigados por lei a encontrar os melhores meios possíveis para executar a negociação de um cliente.
A execução refere-se ao preenchimento de uma ordem de compra ou venda no mercado, sujeito às condições colocadas na ordem pelo cliente final.
Existem várias maneiras de executar uma negociação e abrangem métodos manuais e automatizados.
