Yönetmelik A

Düzenleme A Nedir?

ABD menkul kıymetler yasalarına göre, bir menkul kıymetin teklifi veya satışı , Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kayıtlı olmalı veya bir muafiyet sağlamalıdır.

, menkul kıymetlerin halka arzları için geçerli olan ve 1933 Menkul Kıymetler Yasası tarafından tesis edilen kayıt gerekliliklerinden bir muafiyettir . Muafiyetten yararlanan şirketlere, tam olarak kaydolması gereken şirketlere göre belirgin avantajlar sağlanmaktadır.

Ancak, şirketin büyüklüğüne bağlı olarak farklı katmanlar vardır ve şirketlerin yine de SEC'e bir teklif beyanı sunması gerekir. Teklif ayrıca, kayıtlı bir teklifin öngörüsüne benzer şekilde alıcılara sorunla ilgili belgeler sunmalıdır.

Düzenleme A'yı Anlamak

Tipik olarak, A Düzenlemesi tekliflerinin sunduğu avantajlar, sıkı belgelendirme gerekliliğini oluşturur. Muafiyetin sağladığı avantajlar arasında, denetim yükümlülüğü olmaksızın kolaylaştırılmış mali tablolar , teklif sirkülerini düzenlemek için kullanılabilecek üç olası biçim seçeneği ve şirketin 500'den fazla hissedarı ve 10 milyon ABD doları değerinde varlığa sahip olana kadar Borsa Yasası raporları sunma zorunluluğunun olmaması sayılabilir.

2015 yılında Düzenleme A'da yapılan güncellemeler, şirketlerin iki farklı katman altında gelir elde etmelerine olanak tanır. A Düzenlemesini kullanan şirketler tarafından satılan menkul kıymetleri satın almakla ilgilenen yatırımcıların, menkul kıymetin hangi kademede sunulduğunu anlamaları önemlidir.

Her şirket, açıklama belgesinin veya teklif sirkülerinin ön yüzünde teminatın hangi kademeye ait olduğunu belirtmelidir. Bu önemlidir çünkü iki katman iki farklı yatırım türünü temsil eder.

Düzenleme A: Kademe 1 ve Kademe 2 karşılaştırması

Reg A muafiyetini kullanan şirketler, menkul kıymetlerini, her biri kendi gereksinimleri olan iki farklı katman kullanarak satabilirler. Ancak, her iki kademede de ihraççı, yatırımcılar için ifşa belgesi olarak hizmet eden bir arz sirküleri de dahil olmak üzere SEC'e bir arz beyanı sunmalıdır.

1. kat

Tier 1 kapsamında, bir şirketin 12 aylık bir dönemde maksimum 20 milyon dolar teklif etmesine izin verilir.

İhraç eden şirket ayrıca, şirketin menkul kıymetleri satmayı planladığı eyaletlerdeki devlet düzenleyicileri tarafından onaylanması gereken teklif beyanlarını SEC'e sunmalıdır.

Bununla birlikte, Aşama 1 kapsamında teklif veren şirketlerin devam eden raporlama gereksinimleri yoktur, ancak teklifin nihai durumu hakkında bir rapor yayınlamaları gerekir.

2. Katman

Tier 2 kapsamında, şirketler 12 aylık bir dönemde 75 milyon dolara kadar teklif verebilir.

Tier 2 kapsamında menkul kıymetler sunan şirketlerin, denetlenmiş mali tablolar hazırlaması ve nihai durumu da dahil olmak üzere sürekli raporlar sunması gerekmektedir.

Bununla birlikte, 2. Aşama ihraççıların tekliflerini devlet menkul kıymet düzenleyicilerine kaydetmeleri veya nitelendirmeleri zorunlu değildir, ancak yine de tekliflerini SEC'e sunmalıdır.

akredite olmayan bir yatırımcının Aşama 2 menkul kıymete yatırabileceği para miktarına ilişkin sınırlamalar gibi ek gereksinimlere sahiptir .

Öne Çıkanlar

• Tier 1 (maksimum 20 milyon $) kapsamında, şirketlerin devam eden raporlama gereksinimleri yoktur, ancak teklifin nihai durumu hakkında bir rapor yayınlamaları gerekir.

• Tier 2 kapsamında (75 milyon dolara kadar), şirketlerin denetlenmiş mali tablolar hazırlaması ve nihai durumu da dahil olmak üzere sürekli raporlar hazırlaması gerekmektedir.

• A Düzenlemesi, menkul kıymetlerin halka arzı için geçerli olan SEC ile kayıt gerekliliklerinden muaftır.

• Yönetmelik A, şirketlerin iki farklı yatırım türünü temsil eden iki ayrı katman altında gelir elde etmelerine izin vermek için 2015 yılında güncellenmiştir.