Başlangıç Marjı
Başlangıç Marjı Nedir?
Başlangıç marjı, bir teminat hesabı kullanılırken nakit veya teminatla karşılanması gereken bir menkul kıymetin satın alma fiyatının yüzdesidir. Federal Rezerv Kurulu'nun T Yönetmeliği tarafından belirlenen mevcut başlangıç marjı gereksinimi % 50'dir. Ancak bu düzenleme yalnızca asgari bir gerekliliktir; bazı hisse senedi aracılık şirketleri, başlangıç marjı gerekliliklerini daha yüksek belirleyebilir.
İlk Teminat Nasıl Çalışır?
Bir aracı kurumda bir marj hesabı açmak için, bir hesap sahibinin ilk olarak, başlangıç marj gereksinimi olarak bilinen belirli bir miktarda nakit, menkul kıymet veya başka bir teminat göndermesi gerekir. Bir marj hesabı, yatırımcıları, tüccarları ve diğer piyasa katılımcılarını, hesaptaki mevcut nakit bakiyesinden daha büyük bir toplam değere sahip menkul kıymetler satın almak için kaldıraç kullanmaya teşvik eder. Bir marj hesabı, esasen, ödenmemiş marj bakiyesine faizin uygulandığı bir kredi limitidir.
Teminat hesabındaki menkul kıymetler, aracı kurum tarafından hesap sahibine ödünç verilen nakit ile ödenir ve teminat olarak gösterilir. Bu süreç, potansiyel karların büyütülmesine izin verir, ancak aynı zamanda potansiyel kayıpları da büyütür. Bir teminat hesabında satın alınan menkul kıymetlerin sıfır değerine düşmesi durumunda, hesap sahibinin zararı karşılamak için menkul kıymetlerin tam başlangıç değerini nakit veya diğer likit teminat olarak yatırması gerekir.
Vadeli işlemler ve başlangıç marjı
Vadeli işlem sözleşmeleri için borsalar, işlem görecek sözleşmenin %5 veya %10'u kadar düşük başlangıç marj gereksinimleri belirler. Örneğin, bir ham petrol vadeli işlem sözleşmesi 100.000 ABD Doları olarak fiyatlandırılırsa, bir vadeli işlem hesabı sahibi yalnızca 5.000 ABD Doları başlangıç marjı veya sözleşme değerinin %5'ini yayınlayarak uzun bir pozisyona girebilir. Başka bir deyişle, bu ilk marj gereksinimi, hesap sahibine 20x kaldıraç faktörü verecektir.
oynaklığının olduğu dönemlerde , vadeli işlem borsaları başlangıç marjı gerekliliklerini uygun gördükleri herhangi bir seviyeye yükseltebilir, bu da hisse senedi aracılık firmalarının başlangıç marj seviyelerini Fed düzenlemesinin gerektirdiğinin üzerine çıkarma gücüyle eşleşir.
Başlangıç Marjı ve Bakım Marjı
Başlangıç marjı, sürdürme marjından farklıdır. İkisi de, yatırım yaparken ödünç alabileceğiniz miktara karşı nakit miktarı ile ilgilidir. Ancak, başlangıç teminatı gerekliliği, menkul kıymetleri fiilen satın almak için gereken nakit veya teminat miktarıdır; Federal Rezerv T Yönetmeliği, satın alma işleminin en az %50'sini oluşturan toplamı belirler. Diğer bir deyişle, yatırım bedelinin yarısından fazlasını ödünç alamazsınız.
Buna karşılık, sürdürme marjı,. ileriye dönük marj hesabında tutulması gereken öz sermaye miktarıdır. Reg T tarafından belirlenen minimum bakım marjı gereksinimi %25'tir. Bu, bir yatırımcının hesapta sahip olduğu menkul kıymetlerin %25'ini karşılayacak kadar nakit veya teminat tutması gerektiği anlamına gelir.
Sürdürme marjı, hesap sahiplerinin menkul kıymetlerinin değerinin düşmesi durumunda hesapta teminat tutmasını sağlamaya yardımcı olur. Bazı menkul kıymetler, özellikle uçucu olanlar, aracı kurumlar tarafından belirlenen daha yüksek marj gereksinimlerine sahip olacaktır.
Başlangıç Teminatı Örneği
Örnek olarak, bir hesap sahibinin, daha önce Facebook olan Meta, Inc.'in (META) 1.000 hissesini satın almak istediğini varsayalım ve bu hisse başına 200 ABD doları fiyat verilir. Bu işlemin nakit bakiyesi hesabındaki toplam maliyeti 200.000 ABD Doları olacaktır. Ancak, hesap sahibi bir teminat hesabı açar ve ilk teminat gereksiniminin %50'sini veya 100.000$'ı yatırırsa, toplam satın alma gücü 200.000$'a yükselir. Bu durumda, marj hesabının ikiye bir kaldıraca erişimi vardır.
Öne Çıkanlar
Başlangıç marjı, bir marj hesabı kullanırken nakit olarak ödenmesi gereken satın alma fiyatının yüzdesidir.
Başlangıç teminatı gereksinimleri, hesapta sürekli olarak tutulması gereken özkaynak yüzdesi olan sürdürme teminatı gereksinimlerinden farklıdır.
Fed düzenlemeleri şu anda başlangıç marjının bir menkul kıymetin satın alma fiyatının en az %50'si olarak belirlenmesini gerektirmektedir. Ancak aracı kurumlar ve borsalar, başlangıç marjı gerekliliklerini Fed minimumundan daha yüksek belirleyebilir.
