Ursprünglicher Abstand
Was ist die Anfangsmarge?
Die Initial Margin ist der Prozentsatz des Kaufpreises eines Wertpapiers, der bei Verwendung eines Margin-Kontos durch Barmittel oder Sicherheiten gedeckt werden muss. Die aktuelle Initial Margin-Anforderung gemäß Regulation T des Federal Reserve Board beträgt 50 %. Diese Regelung ist jedoch nur eine Mindestanforderung; Einige Aktienmaklerunternehmen können ihre Ersteinschussanforderung höher festlegen.
Wie funktioniert die Initial Margin?
Um ein Margin-Konto bei einem Maklerunternehmen zu eröffnen, muss ein Kontoinhaber zunächst einen bestimmten Betrag an Bargeld, Wertpapieren oder anderen Sicherheiten hinterlegen, der als Ersteinschussanforderung bezeichnet wird. Ein Margin-Konto ermutigt Anleger, Händler und andere Marktteilnehmer, Hebelwirkung zu nutzen, um Wertpapiere mit einem Gesamtwert zu kaufen, der größer ist als das verfügbare Barguthaben auf dem Konto. Ein Margin-Konto ist im Wesentlichen eine Kreditlinie, bei der Zinsen auf das ausstehende Margin-Guthaben erhoben werden.
Wertpapiere auf dem Margin-Konto werden mit Bargeld bezahlt, das dem Kontoinhaber von der Maklerfirma verliehen wird, und als Sicherheit bezeichnet. Dieser Prozess ermöglicht eine Vergrößerung potenzieller Gewinne, vergrößert aber auch potenzielle Verluste. Im Extremfall, dass die in einem Margin-Konto gekauften Wertpapiere auf Null fallen, muss der Kontoinhaber den vollen Anfangswert der Wertpapiere in bar oder anderen liquiden Sicherheiten hinterlegen, um den Verlust zu decken.
Futures und Initial Margin
Für Futures-Kontrakte legen die Börsen Ersteinschussanforderungen von nur 5 % oder 10 % des zu handelnden Kontrakts fest. Wenn beispielsweise ein Rohöl-Futures-Kontrakt bei 100.000 $ notiert ist, kann ein Inhaber eines Futures-Kontos eine Long-Position eingehen, indem er nur 5.000 $ Initial Margin oder 5 % des Kontraktwerts leistet. Mit anderen Worten, diese Initial-Margin-Anforderung würde dem Kontoinhaber einen 20-fachen Hebelfaktor verschaffen.
In Zeiten hoher Marktvolatilität können Futures-Börsen die Ersteinschussanforderungen auf ein beliebiges Niveau erhöhen, das sie für angemessen halten, was der Macht von Aktienmaklern entspricht, Ersteinschussniveaus über die von der Fed-Regulierung geforderten hinaus zu erhöhen.
Initial Margin vs. Maintenance Margin
Die Anfangsmarge unterscheidet sich von der Erhaltungsmarge. Beide beziehen sich auf den Bargeldbetrag im Vergleich zu dem Betrag, den Sie beim Investieren leihen können. Die Ersteinschussanforderung ist jedoch der Betrag an Barmitteln oder Sicherheiten, der für den tatsächlichen Kauf von Wertpapieren erforderlich ist; Die Regulation T der Federal Reserve legt diese Summe auf mindestens 50 % des Kaufs fest. Mit anderen Worten, Sie können nicht mehr als die Hälfte des Investitionspreises leihen.
Im Gegensatz dazu ist die Maintenance Margin der Betrag an Eigenkapital, der in Zukunft auf dem Marginkonto gehalten werden muss. Die von Reg T festgelegte Mindesterhaltungsmarge beträgt 25%. Das bedeutet, dass ein Anleger genügend Barmittel oder Sicherheiten auf dem Konto halten muss, um 25 % der von ihm gehaltenen Wertpapiere zu decken.
Die Wartungsmarge hilft sicherzustellen, dass Kontoinhaber Sicherheiten auf dem Konto behalten, falls der Wert ihrer Wertpapiere fällt. Einige Wertpapiere, insbesondere volatile, haben höhere Margenanforderungen, die von Maklern festgelegt werden.
Beispiel für Anfangsmarge
Nehmen wir als Beispiel an, ein Kontoinhaber möchte 1.000 Aktien von Meta, Inc. (META), ehemals Facebook, kaufen, die mit 200 $ pro Aktie notiert ist. Die Gesamtkosten für diese Transaktion in einem Barguthabenkonto würden 200.000 $ betragen. Wenn der Kontoinhaber jedoch ein Margin-Konto eröffnet und die 50 % Ersteinschussanforderung oder 100.000 $ einzahlt, steigt die Gesamtkaufkraft auf 200.000 $. In diesem Fall hat das Margin-Konto Zugriff auf eine Zwei-zu-Eins-Hebelwirkung.
Höhepunkte
Initial Margin ist der Prozentsatz eines Kaufpreises, der bei Verwendung eines Margin-Kontos bar bezahlt werden muss.
Initial Margin-Anforderungen unterscheiden sich von Maintenance Margin-Anforderungen, bei denen es sich um den Prozentsatz des Eigenkapitals handelt, der fortlaufend auf dem Konto gehalten werden muss.
Die Vorschriften der Fed verlangen derzeit, dass die Initial Margin mindestens 50 % des Kaufpreises eines Wertpapiers beträgt. Aber Makler und Börsen können die Ersteinschussanforderungen höher als das Fed-Minimum festlegen.
