الهامش المبدئي
ما هو الهامش الأولي؟
الهامش الأولي هو النسبة المئوية لسعر الشراء للأوراق المالية التي يجب تغطيتها بالنقد أو الضمان عند استخدام حساب الهامش. متطلبات الهامش الأولية الحالية التي حددها مجلس الاحتياطي الفيدرالي Re gulation T هي 50٪. ومع ذلك ، فإن هذه اللائحة ليست سوى حد أدنى من المتطلبات ؛ قد تضع بعض شركات الوساطة في الأسهم متطلبات الهامش الأولية أعلى.
كيف يعمل الهامش الأولي؟
لفتح حساب هامش في شركة وساطة ، يحتاج صاحب الحساب أولاً إلى ترحيل مبلغ معين من النقد أو الأوراق المالية أو غيرها من الضمانات ، والمعروفة باسم متطلبات الهامش الأولي. يشجع حساب الهامش المستثمرين والتجار وغيرهم من المشاركين في السوق على استخدام الرافعة المالية لشراء الأوراق المالية بقيمة إجمالية أكبر من الرصيد النقدي المتاح في الحساب. حساب الهامش هو أساسًا حد ائتمان يتم فيه تحميل الفائدة على رصيد الهامش المستحق.
يتم دفع ثمن الأوراق المالية في حساب الهامش نقدًا مع إقراضها لصاحب الحساب من قبل شركة الوساطة ويتم تصنيفها كضمان. تسمح هذه العملية بتضخيم الأرباح المحتملة ولكنها تزيد أيضًا من الخسائر المحتملة. في الحالة القصوى التي تنخفض فيها الأوراق المالية المشتراة في حساب الهامش إلى الصفر ، يحتاج صاحب الحساب إلى إيداع القيمة الأولية الكاملة للأوراق المالية نقدًا أو ضمانات سائلة أخرى لتغطية الخسارة.
العقود الآجلة والهامش المبدئي
بالنسبة للعقود الآجلة ، تحدد البورصات متطلبات الهامش الأولية منخفضة تصل إلى 5٪ أو 10٪ من العقد المراد تداوله. على سبيل المثال ، إذا تم تسعير عقد آجل للنفط الخام بمبلغ 100000 دولار أمريكي ، فيمكن لصاحب حساب العقود الآجلة إدخال مركز طويل عن طريق ترحيل الهامش المبدئي 5000 دولار فقط ، أو 5٪ من قيمة العقد. بعبارة أخرى ، فإن متطلبات الهامش الأولية هذه ستمنح صاحب الحساب عامل رافعة بمقدار 20 ضعفًا.
خلال فترات التقلبات العالية في السوق ، قد تزيد البورصات الآجلة من متطلبات الهامش الأولية إلى أي مستوى تراه مناسبًا ، بما يتناسب مع قوة شركات الوساطة في الأسهم لزيادة مستويات الهامش الأولية فوق تلك التي تتطلبها لوائح بنك الاحتياطي الفيدرالي.
الهامش المبدئي مقابل هامش الصيانة
يختلف الهامش الأولي عن هامش الصيانة. كلاهما يتعلق بمبلغ النقد مقابل المبلغ الذي يمكنك اقتراضه عند الاستثمار. ومع ذلك ، فإن متطلبات الهامش الأولية هي مقدار النقد أو الضمان المطلوب بالفعل لشراء الأوراق المالية ؛ تحدد اللائحة T للاحتياطي الفيدرالي هذا المبلغ بحد أدنى 50٪ على الأقل من الشراء. بمعنى آخر ، لا يمكنك اقتراض أكثر من نصف سعر الاستثمار.
في المقابل ، هامش الصيانة هو مقدار حقوق الملكية التي يجب الاحتفاظ بها في حساب الهامش من الآن فصاعدًا. الحد الأدنى لمتطلبات هامش الصيانة التي حددتها Reg T هو 25٪. وهذا يعني أنه يجب على المستثمر الاحتفاظ بما يكفي من النقود أو قيمة الضمان في الحساب لتغطية 25٪ من الأوراق المالية المملوكة.
يساعد هامش الصيانة على ضمان احتفاظ أصحاب الحسابات بضمانات في الحساب في حالة انخفاض قيمة الأوراق المالية الخاصة بهم. سيكون لبعض الأوراق المالية ، وخاصة الأوراق المالية المتقلبة ، متطلبات هامش أعلى تحددها شركات السمسرة.
مثال على الهامش الأولي
على سبيل المثال ، افترض أن صاحب الحساب يريد شراء 1000 سهم من Meta، Inc. (META) ، المعروفة سابقًا باسم Facebook ، والتي يتم تسعيرها بسعر 200 دولار لكل سهم. ستكون التكلفة الإجمالية لهذه المعاملة في حساب رصيد نقدي 200000 دولار. ومع ذلك ، إذا قام صاحب الحساب بفتح حساب هامش وإيداع 50٪ من متطلبات الهامش المبدئي ، أو 100000 دولار ، فإن إجمالي القوة الشرائية سيرتفع إلى 200000 دولار. في هذه الحالة ، يتمتع حساب الهامش بإمكانية الوصول إلى رافعة مالية ثنائية لواحد.
يسلط الضوء
الهامش الأولي هو النسبة المئوية لسعر الشراء التي يجب دفعها نقدًا عند استخدام حساب الهامش.
تختلف متطلبات الهامش المبدئي عن متطلبات هامش الصيانة ، وهي النسبة المئوية لرأس المال التي يجب الاحتفاظ بها بشكل مستمر في الحساب.
تتطلب لوائح بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا تحديد الهامش الأولي عند 50٪ كحد أدنى من سعر شراء الورقة المالية. لكن شركات السمسرة والبورصات يمكنها تحديد متطلبات الهامش الأولية أعلى من الحد الأدنى للاحتياطي الفيدرالي.
