Makroekonomik İstikrar Fonu (FEM)
Makroekonomik İstikrar Fonu (FEM) Nedir?
Makroekonomik İstikrar Fonu (FEM), Venezuela tarafından petrol üretiminden elde edilen nakit akışını dengelemek için kuruldu. Ancak kısa süre sonra iktidara gelen Devlet Başkanı Hugo Chavez'in yönetimi, fonu görmezden geldi ve daha sonra dağıtmaya çalıştı. Yönetiminin, fonun gelirlerini petrol fiyatlarını sübvanse etmek için ve ülke çapında çeşitli başarısız ekonomik planlarda kullandığı bildiriliyor .
Makroekonomik İstikrar Fonunu (FEM) Anlamak
Makroekonomik İstikrar Fonu veya Fondo de Estabilización Macroeconómico (FEM) (İspanyolca olarak adlandırıldığı gibi), 1998 yılında Uluslararası Para Fonu veya IMF'nin talebi üzerine, belirli bir fiyatın üzerindeki petrol üretiminden elde edilen geliri almak için bir fon olarak kuruldu. varil başına ve fiyat bu seviyenin altına düşerse farkı ödeyin.
Fonun merkez bankası kurulu tarafından düzenlenmesi 1999'da başladı. Aralık 2001'e kadar fonun 7,1 milyar ABD doları varlıkları vardı ve 2003'te hükümet fonu mali bütçe açığını kapatmak için kullandı ve 6 milyar ABD dolarından fazla para çekti. Kasım 2018 itibariyle, fon sadece 3 milyon dolara sahipti .
Çeşitli hesaplamalar, Venezuela'nın petrol gelirlerinden fona para yatırmış olsaydı, ekonomisinde 2012'de başlayan krizi önleyebileceğini gösterdi. Bir hesaplamaya göre, ülke petrol fiyatlarının çarpıcı biçimde yükseldiği 1999 ile 2014 arasında 146 milyar dolar tasarruf edebilirdi.** The Economist**, 2012 yılına kadar 26 milyar dolarlık tasarruf için daha tutucu bir tahminde bulunuyor. devlet borcu ve gelir getirici planlar, hükümet için daha fazla kazanç sağlardı. Benzer bir fona sahip olan Norveç, yatırımlarından daha yüksek getiri elde etti.Venezuela hükümeti de benzer çizgide getiriler elde edebilirdi.
IMF, fon oluşturulurken referans olarak petrol fiyatı için varil başına 9 dolarlık bir sabitleme önerdi . son beş yıl için petrol ve günlük fiyat.FEM , devlet borcuna veya gelir elde etmek için bu tür diğer araçlara yatırılacak farkı alacaktı.
İstikrar Fonları
petrol gibi emtialardan gelen büyük gelir akışlarından yalıtmak için kurulan bir mekanizmadır . Birincil motivasyon, enflasyondan kaçınmanın yanı sıra, emtia fiyatlarındaki büyük dalgalanmalar karşısında istikrarlı hükümet gelirini korumaktır . Bu, özellikle amaç iç ekonomide aşırı ısınmayı önlemekse, genellikle yabancı para cinsinden borcun satın alınması yoluyla gerçekleştirilir.
Bu tür ilk fon 1953'te Kuveyt'teydi. O zamandan beri Rusya, Norveç, Şili, Umman, Kuveyt, Papua Yeni Gine ve İran için istikrar fonları kuruldu . Finansal İstikrar Tesisi, Birleşik Krallık Döviz Dengeleme Hesabı ve ABD Döviz İstikrar Fonu.
Doğal kaynaklardan elde edilen gelire bağımlılık, mali oynaklığa ve makroekonomik istikrarsızlığa neden olma eğilimindedir. Bu bağımlılığı azaltmak , doğal kaynakların üretimi büyük yabancı sermaye girişlerini çektiğinde ortaya çıkan sözde Hollanda hastalığı tarafından zorlaştırılmaktadır. Bu da reel döviz kurlarının değerlenmesine neden olmakta ve yurt içi ticarete konu olan sektörlerin rekabet gücünü zayıflatmaktadır. Cari hesap kötüleşerek ekonomiyi fiyat dalgalanmalarına karşı savunmasız hale getiriyor. Ek olarak, kaynak zengini ekonomilerin hükümetleri, özellikle güçlü kurumsal ve yasal çerçeveye sahip olmayanlar, emtia kaynaklı fon girişlerini takiben isteğe bağlı harcamalarda orantıdan fazla artışlar yapma eğilimindedir.
Çalışmalar, istikrar fonlarının hükümet harcamalarını yumuşatmaya katkıda bulunduğunu göstermiştir. İstikrar fonları olan ülkelerdeki harcama oynaklığı,. fonların olmadığı ekonomilere göre %10 ila %15 daha düşük olabilir.İstikrar fonları harcama oynaklığını yumuşatabilir. Güçlü bir kurumsal çerçeve, istikrar fonlarını ve kaynaklarını yönetmede anahtardır. İhracat ürün çeşitlendirmesi, harcama oynaklığını azaltma eğilimindedir. Daha iyi yönetilen reel harcamalara sahip ülkeler, daha az değişken kamu harcamalarına sahiptir. Ve sonra, yerel ve uluslararası finans piyasaları, harcamaları yumuşatmak için tampon işlevi görebilir. Daha iyi kurumların mali oynaklığı azalttığı gösterilmiştir.
Öne Çıkanlar
İstikrar fonları, petrol üreten ülkelerin yerel ekonomilerini uluslararası petrol piyasalarının oynaklığından izole etmek için faydalıdır.
Başkan Hugo Chavez yönetiminin fonu görmezden geldiği ve ardından fonu dağıtmaya çalıştığı bildiriliyor.
Alınan fon, bir varil petrol için referans fiyat ile günlük fiyat arasındaki farka eşit gelir. Bu gelirler, gelir getirici araçlara yatırılacaktı.
Makroekonomik İstikrar Fonu (FEM), Venezuela hükümeti tarafından kendisini petrol piyasasının oynaklığından korumak için kurulan bir fondu.
