MiFID II
MiFID II Nedir?
MiFID II, Avrupa Birliği (AB) tarafından bloktaki finansal piyasaları düzenlemek ve yatırımcılara yönelik korumaları iyileştirmek için oluşturulmuş bir yasal çerçevedir. Amacı, AB genelinde uygulamaları standart hale getirmek ve özellikle 2008 mali krizinden sonra sektöre olan güveni yeniden tesis etmektir.
MiFID II'yi Anlama
Orijinal MiFID'in gözden geçirilmiş bir versiyonu olan MiFID II, 1 Ocak'ta piyasaya sürüldü. 3, 2018, altı yıldan fazla bir süre sonra, AB'nin yürütme organı olan Avrupa Komisyonu, bunun için bir yasama önerisini kabul etti. Teknik olarak, MiFID II yasal çerçeve için geçerlidir ve özetlediği kurallar aslında Finansal Araçlarda Piyasalar Düzenlemesi'dir (MiFIR); ancak halk dilinde MiFID terimi her ikisini de ifade etmek için kullanılır.
Orijinal Finansal Araç Piyasaları Direktifi (MiFID) Kasım 2007'de yürürlüğe girdi. Müteakip küresel finansal krizin başlaması, hükümlerinde bazı zayıflıkları ortaya çıkardı. Hisse senetlerine çok dar odaklandı (sabit gelirli araçları, türevleri, para birimlerini ve diğer varlıkları göz ardı ederek) ve AB dışındaki firmalar veya ürünlerle olan anlaşmaları ele almadı, bunlara ilişkin kuralları bireysel üyeler tarafından kararlaştırılacak şekilde bıraktı.
MiFID II, üye ülkeler arasında gözetim uygulamasını uyumlu hale getirir ve düzenlemelerin kapsamını genişletir. Özellikle, şeffaflığı artırmak ve karanlık havuzların (yatırımcıların kimliklerini açıklamadan ticaret yapmalarına izin veren özel finansal borsalar) ve tezgah üstü (OTC) ticaretin kullanımını azaltmak için daha fazla raporlama gereksinimi ve testi uygular . Yeni kurallara göre, bir hisse senedinin karanlık havuzdaki işlem hacmi 12 ay boyunca %8 ile sınırlandırıldı. Yeni düzenlemeler aynı zamanda yüksek frekanslı ticareti de hedefliyor. Otomatik ticaret için kullanılan algoritmaların kaydedilmesi, test edilmesi ve devre kesicilerin dahil edilmesi gerekir.
MiFID II, MiFID kapsamındaki gereksinimlerin kapsamını daha fazla finansal araçla genişletir. Hisse senetleri, emtialar, borçlanma araçları, vadeli işlemler ve opsiyonlar, borsada işlem gören fonlar ve para birimlerinin tümü, onun kapsamına girer. Bir ürün bir AB ülkesinde mevcutsa, satın almak isteyen tüccar AB dışında olsa bile, MiFID II kapsamındadır.
Bir Boston Consulting Group şirketi olan Expand ve IHS Markit tarafından hazırlanan bir rapora göre, MiFID II hazırlıkları firmalara tahmini toplam 2,1 milyar dolara mal oldu.
MiFID II, finansal yatırım ve ticaretin neredeyse tüm yönlerini kapsamakla kalmaz, aynı zamanda AB içindeki neredeyse tüm finans profesyonellerini de kapsar. Bankacılar, tüccarlar, fon yöneticileri, borsa yetkilileri ve komisyoncular - ve onların firmaları - hepsi onun düzenlemelerine uymak zorundadır. Kurumsal ve perakende yatırımcılar da öyle.
MiFID II, müşterilere sağlanan hizmetlerle ilgili olarak herhangi bir üçüncü şahıs tarafından yatırım firmalarına veya finansal danışmanlara ödenen teşviklere kısıtlamalar getirir. Bankalar ve aracı kurumlar artık araştırma ve işlemler için tek bir pakette ücret alamayacak, bu da her birinin maliyetini daha net bir şekilde anlamaya zorlayacak ve muhtemelen yatırımcılara sunulan araştırma kalitesini artıracaktır. Brokerlar, fiyat ve hacim bilgileri de dahil olmak üzere alım satımları hakkında daha ayrıntılı raporlar -aslında 50 veri parçası daha- sağlamalıdır. Ayrıca telefon görüşmeleri de dahil olmak üzere tüm iletişimleri saklamaları gerekir. Elektronik ticaret, kayıt edilmesi ve izlenmesi daha kolay olduğu için teşvik edilmektedir.
##Öne çıkanlar
Avrupa Birliği'nin finans sektörü reformu mevzuatı paketi olan MiFID II, Ocak ayında yayınlandı. 3, 2018.
MiFID II, AB finansal hizmetler endüstrisindeki hemen hemen her varlığı ve mesleği kapsar.
Maliyetlerin şeffaflığının artırılması ve işlemlerin kayıt tutulmasının iyileştirilmesi MiFID II'nin temel düzenlemeleri arasındadır.
MiFID II, borsa dışı ve OTC ticaretini düzenler, esasen resmi borsalara iter.
##SSS
MiFID II Ne Yapar?
MiFID II, müşterilere sağlanan hizmetlerle ilgili olarak herhangi bir üçüncü şahıs tarafından yatırım firmalarına veya finansal danışmanlara ödenen teşviklere kısıtlamalar getirir. Bankalar ve aracı kurumlar artık araştırma ve işlemler için tek bir pakette ücret alamayacak, bu da her birinin maliyetini daha net bir şekilde anlamaya zorlayacak ve muhtemelen yatırımcılara sunulan araştırma kalitesini iyileştirecek. Brokerlar, fiyat ve hacim bilgileri de dahil olmak üzere alım satımları hakkında daha ayrıntılı raporlar (aslında 50 veri parçası daha) sağlamak zorunda kalacaklar. Telefon görüşmeleri de dahil olmak üzere tüm iletişimleri kaydetmeleri gerekecek; elektronik ticaret, kaydetmesi ve izlemesi daha kolay olduğu için teşvik edilmektedir.
Karanlık Havuz Nedir?
Karanlık havuzlar, halkın gözünden uzakta büyük menkul kıymet blokları ticareti için ek likidite ve anonimlik sağlamak üzere tasarlanmış özel varlık borsalarıdır. Bu faydaların nihayetinde bu fonlara yatırım yapan bireysel yatırımcılara tahakkuk ettiğini iddia eden yatırım fonları ve emeklilik fonları gibi alıcı taraflı kuruluşlara fiyat ve maliyet avantajları sağlarlar. Ancak, karanlık havuzların şeffaf olmaması, onları sahiplerinin çıkar çatışmalarına ve HFT firmalarının yağmacı ticaret uygulamalarına açık hale getiriyor.
MiFID II Kimleri Etkiler?
MiFID II, Avrupa Birliği (AB) tarafından bloktaki finansal piyasaları düzenlemek ve yatırımcılara yönelik korumaları iyileştirmek için oluşturulmuş bir yasal çerçevedir. Yalnızca finansal yatırım ve ticaretin neredeyse tüm yönlerini kapsamakla kalmaz, aynı zamanda AB içindeki neredeyse tüm finans profesyonellerini de kapsar. Bankacılar, tüccarlar, fon yöneticileri, borsa yetkilileri ve brokerler - ve onların firmaları - kurumsal ve perakende yatırımcılar gibi, yönetmeliklere uymak zorundadır. Özellikle, karanlık havuzların ve tezgah üstü (OTC) ticaretin kullanımını azaltır.
