Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcı (QFII)

Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcı (QFII) Nedir?

Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcı (QFII), belirli lisanslı uluslararası yatırımcıların anakara Çin borsalarına katılmalarına izin veren bir programdır. Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcı programı, 2002 yılında Çin Halk Cumhuriyeti tarafından yabancı kurumsal yatırımcılara Şanghay ve Shenzhen'deki borsalarda işlem yapma hakkı sağlamak için başlatılmıştır. QFII programının başlatılmasından önce, ülkenin sıkı sermaye kontrolleri nedeniyle diğer ülkelerden yatırımcıların Çin borsalarında hisse senedi alıp satmalarına izin verilmiyordu .

Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcıyı Anlama (QFII)

2002 yılında Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcı (QFII) programının başlatılmasıyla, lisanslı kurumsal yatırımcıların anakara Çin merkezli şirketlerin hisseleri olan yuan cinsinden "A" hisselerini alıp satmalarına izin verildi. Ancak, belirlenen kotalar bu hisselere yabancı erişimi kısıtladı. Çin hükümeti, lisanslı yabancı yatırımcıların Çin'in sermaye piyasalarına yatırım yapabilecekleri para miktarını düzenlemek için bu kotaları kullandı.

QFII program kotası, programın başlatılmasından on yıl sonra, Nisan 2012'de 30 milyar dolardan 80 milyar dolara çıkarıldı. Kotalar, Çin Devlet Döviz İdaresi (SAFE) tarafından verilmektedir ve kotalar, ülkenin mevcut ekonomik ve mali koşullarına göre herhangi bir zamanda değiştirilebilir. SAFE, daha fazla yabancı yatırım çekmek amacıyla Eylül 2019'da kota kısıtlamalarını kaldırdığını duyurdu.

QFII sisteminin bir parçası olarak alınıp satılabilen yatırım türleri arasında borsada işlem gören hisse senetleri (ancak yabancı odaklı hisseler hariç), hazine bonoları, kurumsal tahviller, dönüştürülebilir tahviller ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (CSRC) tarafından onaylanan diğer finansal araçlar bulunur. .

Eylül 2019 itibariyle, yaklaşık 300 denizaşırı kurum, toplamda yaklaşık 111,4 milyar ABD Doları tutarında QFII kotaları aldı.

Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcı (QFII) Nitelikleri

CSRC 2002 yılında QFII programını ilk kez başlattığında, yatırımcıların programa kabul edilebilmesi için belirli ön koşulların yerine getirilmesini zorunlu kılmıştır. CSRC, bu nitelikleri , bir fon yönetim şirketi veya sigorta işi gibi bir lisans için başvuran kurumsal yatırımcının türüne göre belirlemiştir .

Örneğin, fon yönetimi şirketlerinin en az beş yıllık varlık yönetimi deneyimine ve en son hesap yılında yönetim altında en az 5 milyar dolarlık varlığa sahip olması gerekiyordu. Aktarılan ve yerel para birimine dönüştürülen belirli bir miktar döviz de onay için zorunluydu.

2016'dan itibaren CSRC, daha fazla yabancı sermaye çekmek amacıyla QFII programında bir dizi reform başlattı. CSRC, QFFI programı için yatırımcı niteliklerini gevşetmeye başladı. 2019'da CSRC , yabancı yatırımcıların ihtiyaç duyduğu yönetim kriterleri ve yılların deneyimi altındaki varlıkları kaldıran basitleştirilmiş kuralları açıkladı .

QFII ve RQFII karşılaştırması

Aralık 2011'de CSRC, Renminbi Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcı (RQFII) programını başlattı. QFII programına benzer şekilde, RQFII programı da yabancı yatırımcılara Çin borsalarına yatırım yapma fırsatı veriyor.

RQFII programı ile QFII programı arasında, çoğu, QFII programına erişimi zorlaştıran yatırımcılar üzerindeki kısıtlamaların hafifletilmesiyle ilgili olan farklılıklar vardır. Örneğin, QFII programı katılımcıları, Çin menkul kıymetlerine yatırım yapmadan önce dövizlerini renminbi'ye çevirmelidir. Ancak RQFII katılımcılarının para birimlerini dönüştürmelerine gerek yoktur ve doğrudan Çin'in yerel sermaye piyasalarına yatırım yapabilirler.

Özel Hususlar

Haziran 2018'den önce, QFII programı aracılığıyla Çin'in hisse senedi veya tahvil piyasalarına yatırım yapan yabancı kuruluşlar, her ay yatırımlarının yalnızca %20'sine kadar geri dönebiliyordu. Ayrıca, bir QFII katılımcısı ilk kez Çin'den para taşımaya çalıştığında, üç aylık bir “kilitleme” kısıtlaması ile bunu yapmaları engellendi. Ancak bu artık değişti.

Haziran 2018 ortasından itibaren Çin, tüm yeni ve mevcut QFII katılımcıları için hem %20'lik havale tavanını hem de üç aylık kilitlenme süresini kaldırdı. Ek bir teşvik olarak Çin, QFII'lerin döviz risklerini yönetmek için riskten korunma gerçekleştirmesine izin veriyor .

Bu yeni kurallar, kota kısıtlamalarının kaldırılmasıyla birlikte, Çin'in tahvil ve borsalarında alım satımı uluslararası yatırımcılar arasında daha yaygın olarak kabul ettirme girişimleri olarak görülüyor. 2019'da Çin'in menkul kıymetler düzenleyicisi, yabancı yatırımcı katılımını artırmak için reformlarının bir parçası olarak QFII ve RQFII programlarını sonunda birleştirme planlarını duyurdu.

Öne Çıkanlar

QFII'ye benzer bir program olan Renminbi Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcı (RQFII) programı, denizaşırı yatırımcılara daha az kısıtlama getirir ve Çin'in yerel sermaye piyasalarına doğrudan yatırım yapılmasını kolaylaştırır.
2002 yılında Çin hükümeti tarafından başlatılan Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcı (QFII) programı, belirli lisanslı uluslararası yatırımcılara Çin borsalarına yatırım yapma fırsatı veriyor.
QFII programı, yabancı kurumsal yatırımcıların Çinli şirketlerin yuan cinsinden "A" hisselerini alıp satmasına olanak tanır.