Pelabur Institusi Asing Layak (QFII)
Apakah Itu Pelabur Institusi Asing Layak (QFII)?
Pelabur Institusi Asing Berkelayakan (QFII) ialah program yang membenarkan pelabur antarabangsa berlesen tertentu untuk mengambil bahagian dalam bursa saham tanah besar China. Program Pelabur Institusi Asing Berkelayakan telah diperkenalkan oleh Republik Rakyat China pada tahun 2002 untuk menyediakan pelabur institusi asing hak untuk berdagang di bursa saham di Shanghai dan Shenzhen. Sebelum pelancaran program QFII, pelabur dari negara lain tidak dibenarkan membeli atau menjual saham di bursa China kerana kawalan modal negara yang ketat.
Memahami Pelabur Institusi Asing Layak (QFII)
Dengan pelancaran program Pelabur Institusi Asing Berkelayakan (QFII) pada tahun 2002, pelabur institusi berlesen dibenarkan membeli dan menjual saham "A" dalam denominasi yuan,. yang merupakan saham syarikat yang berpangkalan di tanah besar China. Walau bagaimanapun, kuota tertentu mengekang akses asing kepada saham ini. Kerajaan China menggunakan kuota ini untuk mengawal jumlah wang yang pelabur asing berlesen boleh melabur dalam pasaran modal China.
Kuota program QFII telah dinaikkan daripada $30 bilion kepada $80 bilion pada April 2012, sedekad selepas program itu dilancarkan. Kuota tersebut diberikan oleh Pentadbiran Pertukaran Asing Negara China (SAFE), dan kuota boleh ditukar pada bila-bila masa sebagai tindak balas kepada keadaan ekonomi dan kewangan semasa negara itu. Dalam usaha untuk menarik lebih banyak pelaburan asing, SAFE mengumumkan ia akan menghapuskan sekatan kuota pada September 2019.
Jenis pelaburan yang boleh didagangkan sebagai sebahagian daripada sistem QFII termasuk saham tersenarai (tetapi tidak termasuk saham berorientasikan asing), bon perbendaharaan, debentur korporat, bon boleh tukar dan instrumen kewangan lain seperti yang diluluskan oleh China Securities Regulatory Commission (CSRC).
Sehingga September 2019, hampir 300 institusi luar negara telah menerima kuota QFII berjumlah kira-kira $111.4 bilion.
Kelayakan Pelabur Institusi Asing (QFII) yang Layak
Apabila CSRC mula-mula melancarkan program QFII pada tahun 2002, ia memberi mandat bahawa prasyarat tertentu perlu dipenuhi bagi pelabur untuk diterima ke dalam program tersebut. CSRC menentukan kelayakan ini mengikut jenis pelabur institusi yang memohon lesen, seperti syarikat pengurusan dana atau perniagaan insurans.
Sebagai contoh, syarikat pengurusan dana perlu mempunyai sekurang-kurangnya lima tahun pengalaman pengurusan aset dan sekurang-kurangnya $5 bilion aset di bawah pengurusan semasa tahun perakaunan terkini. Sejumlah mata wang asing, dipindahkan dan ditukar kepada mata wang tempatan, juga wajib untuk diluluskan.
Bermula pada tahun 2016, CSRC memulakan satu siri pembaharuan kepada program QFII dengan matlamat untuk menarik lebih banyak modal asing. CSRC mula melonggarkan kelayakan pelabur untuk program QFFI. Pada 2019, CSRC mengumumkan peraturan ringkas yang mengalih keluar aset di bawah kriteria pengurusan dan pengalaman bertahun-tahun yang diperlukan oleh pelabur asing.
QFII lwn RQFII
Pada Dis. 2011, CSRC memulakan program Pelabur Institusi Asing Layak Renminbi (RQFII). Sama seperti program QFII, program RQFII memberi peluang kepada pelabur asing untuk melabur di bursa saham China.
Terdapat perbezaan antara program RQFII dan program QFII, yang kebanyakannya berkaitan dengan melonggarkan sekatan ke atas pelabur yang menyukarkan mengakses program QFII. Sebagai contoh, peserta program QFII mesti menukar mata wang asing mereka kepada renminbi sebelum melabur dalam sekuriti China. Peserta RQFII, bagaimanapun, tidak perlu menukar mata wang mereka dan boleh melabur secara langsung dalam pasaran modal domestik China.
Pertimbangan Khas
Sebelum Jun 2018, institusi asing yang melabur dalam pasaran saham atau bon China melalui program QFII hanya boleh menghantar pulang sehingga 20% daripada pelaburannya setiap bulan. Selain itu, setiap kali peserta QFII berusaha untuk memindahkan wang keluar dari China buat kali pertama, mereka dihalang daripada berbuat demikian oleh sekatan "berkurung" selama tiga bulan. Namun, itu kini telah berubah.
Sehingga pertengahan Jun 2018, China menarik balik kedua-dua siling kiriman wang 20% dan tempoh lokap tiga bulan untuk semua peserta QFII baharu dan sedia ada. Sebagai insentif tambahan, China membenarkan QFII melakukan lindung nilai untuk mengurus risiko pertukaran asing.
Peraturan baharu ini, bersama-sama dengan penarikan sekatan kuota, dilihat sebagai percubaan China untuk menjadikan dagangan dalam pasaran bon dan saham mereka lebih diterima secara meluas dalam kalangan pelabur antarabangsa. Pada 2019, pengawal selia sekuriti China mengumumkan rancangan untuk akhirnya menggabungkan program QFII dan RQFII sebagai sebahagian daripada pembaharuannya untuk meningkatkan penyertaan pelabur asing.
Sorotan
Program serupa dengan QFII, program Pelabur Institusi Asing Berkelayakan Renminbi (RQFII) mengenakan lebih sedikit sekatan ke atas pelabur luar negara dan memudahkan pelaburan langsung dalam pasaran modal domestik China.
Dilancarkan pada 2002 oleh kerajaan China, program Pelabur Institusi Asing Berkelayakan (QFII) membolehkan pelabur antarabangsa berlesen tertentu berpeluang untuk melabur dalam bursa saham China.
Program QFII membolehkan pelabur institusi asing membeli dan menjual saham "A" dalam denominasi yuan syarikat China.
