Program Ticareti

Program Ticareti Nedir?

hacimlerde ve bazen büyük sıklıkta bir hisse senedi sepeti ticareti yapmak için bilgisayar tarafından oluşturulan algoritmaların kullanılması anlamına gelir . Algoritmalar, çalışacak şekilde programlanmıştır ve insanlar tarafından izlenir; ancak bir kez çalıştırıldığında, programlar insanlar değil, işlemleri üretir. Ancak, insanlar gerektiğinde programı etkinleştirebilir veya devre dışı bırakabilir.

Program Ticaretini Anlama

Program ticareti, New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) tarafından, toplam piyasa değeri 1 milyon ABD Doları veya daha fazla olan ve koordineli bir ticaret stratejisinin parçası olan 15 veya daha fazla hisse senedinin alım veya satımı olarak tanımlanır. Bu ticaret türü, portföy ticareti veya sepet ticareti olarak da adlandırılabilir.

Emirler doğrudan piyasaya verilir ve önceden belirlenmiş bir dizi talimata göre yürütülür. Örneğin, bir ticaret algoritması günün ilk saatinde 50 hisse senedi portföyü satın alabilir. Riskten korunma fonu yöneticileri veya yatırım fonu tüccarları gibi kurumsal yatırımcılar , büyük hacimli işlemleri yürütmek için program ticaretini kullanır. Emirleri bu şekilde yürütmek, emirleri aynı anda vererek riski azaltmaya yardımcı olur ve piyasa verimsizliklerinden yararlanarak getirileri en üst düzeye çıkarabilir. Bu kadar çok sayıda siparişi elle (bir insan tarafından) vermek o kadar verimli olmaz.

Program ticareti, 2018'de tipik bir işlem gününde yapılan tüm borsa işlemlerinin %50 ila %60'ını oluşturuyordu. 2021 itibariyle, program ticaretinin, tipik bir ticaret sırasında yapılan tüm ABD borsa işlemlerinin %70 ila %80'ini oluşturduğu tahmin ediliyor. aşırı oynaklık dönemlerinde bu sayı %90'ın üzerine çıkıyor.

Program ticareti, aşağıdakiler dahil, yatırım alanındaki belirli gerçekleşmelerle büyük ölçüde kolaylaştırılmıştır:

Çeşitlendirilmiş bir menkul kıymet portföyü ticaretinin yatırımın doğal risklerini azalttığı fikri .

Kurumların her zamankinden daha yüksek bir öz sermaye payına sahip olmaları ve ticaret yapmaları ve program ticareti yapmaları, çeşitlendirilmiş stratejilerini daha verimli bir şekilde yürütmelerine olanak tanır.
Teknolojik gelişmeler alım satım maliyetlerini düşürerek programlı alım satımı daha verimli ve değerli hale getirdi.

Firmalar, günde binlerce işlem gerçekleştiren veya yalnızca birkaç ayda bir işlem gerçekleştiren program ticaret stratejilerine sahip olabilir. Gerçekten de, program ticaretinin hacmi ve sıklığı firmaya ve programın dayandığı stratejiye göre büyük ölçüde değişir. Bir günlük ticaret programı, bir portföyü yalnızca periyodik olarak yeniden dengelemek için tasarlanmış bir yatırım programından çok daha aktif olacaktır .

, 1980'lerde ve 90'larda önemli piyasa çöküşlerine katkıda bulunan aşırı oynaklığa neden olmakla suçladı . Sonuç olarak, NYSE, oynaklığı en aza indirmek için program alım satımlarının belirli zamanlarda yürütülmesini engelleyen kurallar getirdi. Program ticaret kısıtlamaları, ticaret bordürleri veya devre kesiciler olarak bilinir.

fiyat hareketinin ciddiyetine bağlı olarak , tüm program işlemleri durdurulabilir veya satış portföyleri yalnızca artışlarla işlem yapmakla sınırlandırılabilir.

Program Ticaret Amacı

Program ticaretinin birkaç nedeni vardır. Bunlar, anapara, acente ve temel ticareti içerir.

Ana ticaret: Bir aracı kurum, değeri artacağına inandığı bir hisse senedi portföyünü kendi hesabına satın almak için program ticaretini kullanabilir. Ek gelir elde etmek için, bu hisse senetlerini komisyon almak üzere müşterilerine "satabilirler". Bu stratejinin başarısı büyük ölçüde aracı kurum analistlerinin kazanan hisse senetlerini seçmede ne kadar başarılı olduklarına bağlıdır.
Acente ticareti: Münhasıran müşteriler için ticaret yapan yatırım yönetimi firmaları, firmanın model portföyünde bulunan hisse senetlerini satın almak için program ticaretini kullanabilir. Hisseler satın alındıktan sonra müşteri hesaplarına tahsis edilir. Fon yöneticileri, yeniden dengeleme amacıyla program ticaretini de kullanabilir . Bir fon, örneğin, bir portföyü hedef tahsislerine geri döndürmek için hisse senedi alıp satmak için program ticaretini kullanabilir.
Temel ticaret: Program ticareti, benzer menkul kıymetlerin yanlış fiyatlandırılmasından yararlanmak için kullanılabilir. Yatırım yöneticileri, düşük değerli olduğuna inandıkları hisse senetlerini ve aşırı fiyatlı hisse senetlerini satın almak için program ticaretini kullanır. Bir yönetici, örneğin, aşırı değerli olduğu düşünülen bir grup yarı iletken stokunu açığa çıkarabilir ve düşük değerli görünen bir donanım stoku sepeti satın alabilir. Kar, iki menkul kıymet grubunun fiyatları birleştiğinde ortaya çıkar.

Program Ticaret Örneği

Bir riskten korunma fonunun bir portföyde 20 hisse senedi tuttuğunu ve portföyün %5'ini her hisse senedine tahsis ettiğini varsayalım. Her ayın sonunda portföyü yeniden dengelerler, böylece her hisse senedi bir kez daha %5'i temsil eder. Bunu, %5'in üzerinde tahsisi olan hisse senetlerini satarak veya% 5'in altında tahsisi olan hisse senetlerini satın alarak yaparlar. Bazı hisse senetleri portföyden çıkarılabilir ve diğerleri eklenebilir. Eklenen yeni hisse senetlerine portföyün %5'i oranında pay verilecektir.

Zamanla, bazı hisse senetleri yükselecek ve bazıları düşecek, bu da toplam portföy değerinde bir değişiklikle ve bu hisse senetlerinin her birinin temsil ettiği yüzde dağılımında bir değişiklikle sonuçlanacaktır.

Örneğin, portföy 10 milyon dolar ise, %5'lik bir hisse 500.000 ABD Dolarıdır. Hedge fonunun Apple Inc.'i (AAPL) 100$'dan işlem görürken satın aldığını ve şimdi 200$'dan işlem gördüğünü varsayalım. Diğer tüm hisse senetlerinin hareket etmediğini varsayarsak (gerçekte olması muhtemel değil, ancak gösterim amacıyla), pozisyon şimdi 1 milyon dolar, portföyün geri kalanı 9,5 milyon dolar, yani toplam portföy 10.5 milyon dolar. APPL, portföyün %9.5'ini temsil ediyor (1 milyon $ bölü 10.5 milyon $). %9.5'lik bir tahsis %5'ten çok daha fazladır, bu nedenle tahsisi %5'e, yani 525.000 $'a (10.5 milyon $'ın %5'i) düşürmek için hisseler satılacaktır.

Şimdi, 20 hissenin tamamının her gün hareket ettiğini ve her ayın sonunda bazılarının %5.5 veya %6, bazılarının ise portföyün %4'ü değerinde olacağını hayal edin. Bir program ticaret algoritması portföy sermayesine bakabilir ve tüm işlemleri bir kerede hızlı bir şekilde gerçekleştirebilir, az tahsis edilmiş hisse senetlerini satın alabilir ve portföyü saniyeler içinde yeniden dengelemek için fazla tahsis edilmiş hisse senetlerini satabilir. Bunu manuel olarak yapmak çok daha zor ve daha fazla zaman alıcı olacaktır.

Öne Çıkanlar

Program ticareti, büyük miktarlarda ve bazen büyük sıklıkla bir hisse senedi sepetinin ticaretini yapmak için bilgisayar tarafından oluşturulan algoritmaların kullanılması anlamına gelir.
2021'de program ticaretinin, tipik bir işlem gününde yapılan tüm ABD borsa işlemlerinin %70 ila %80'ini oluşturduğu ve bu sayının aşırı oynaklık dönemlerinde %90'ın üzerine çıktığı tahmin ediliyor.
NYSE, program ticaretini, toplam piyasa değeri 1 milyon dolar veya daha fazla olan ve koordineli bir ticaret stratejisinin parçası olan 15 veya daha fazla hisse senedinin alım veya satımı olarak tanımlar.