Riske Maruz Değer (VAR)
Riske Maruz Değer (VaR) Nedir?
Riske Maruz Değer (VaR), belirli bir zaman çerçevesi içinde bir firma, portföy veya pozisyon içindeki olası finansal kayıpların boyutunu ölçen bir istatistiktir. Bu ölçü, en yaygın olarak yatırım ve ticari bankalar tarafından kurumsal portföylerindeki potansiyel kayıpların kapsamını ve olasılıklarını belirlemek için kullanılır.
Risk yöneticileri, riske maruz kalma düzeyini ölçmek ve kontrol etmek için VaR'ı kullanır. VaR hesaplamalarını belirli pozisyonlara veya tüm portföylere uygulayabilir veya bunları firma çapında risk maruziyetini ölçmek için kullanabilirsiniz.
Riske Maruz Değeri Anlama (VaR)
VaR modellemesi, değerlendirilmekte olan varlıktaki potansiyel zararı ve tanımlanan zararın meydana gelme olasılığını belirler. Biri, potansiyel kayıp miktarını, kayıp miktarı için meydana gelme olasılığını ve zaman çerçevesini değerlendirerek VaR'yi ölçer.
Örneğin bir finans firması, bir varlığın bir aylık zaman diliminde %2 değerinde %2 düşüş olasılığını temsil eden %3'lük bir aylık VaR'ye %2 sahip olduğunu belirleyebilir. %3'lük gerçekleşme şansının günlük orana dönüştürülmesi, ayda bir günde %2'lik bir kayıp olasılığını yerleştirir.
Firma çapında bir VaR değerlendirmesinin kullanılması, kurum içindeki farklı işlem masaları ve departmanları tarafından tutulan toplu pozisyonlardan kümülatif risklerin belirlenmesine olanak tanır. Finansal kurumlar, VaR modellemesi tarafından sağlanan verileri kullanarak, kayıpları karşılamak için yeterli sermaye rezervlerine sahip olup olmadıklarını veya kabul edilebilir risklerden daha yüksek risklerin yoğunlaşmış varlıkları azaltmalarını gerektirip gerektirmediğini belirleyebilirler.
VaR Metodolojileri
VaR hesaplamanın üç ana yolu vardır. Birincisi, kişinin önceki getiri geçmişine bakan ve bunları en kötü kayıplardan en büyük kazançlara doğru sıralayan tarihsel yöntemdir - geçmiş getiri deneyiminin gelecekteki sonuçları bildireceği öncülünden yola çıkarak.
İkincisi, varyans-kovaryans yöntemidir. Geçmişin geleceği bilgilendireceğini varsaymak yerine, bu yöntem kazanç ve kayıpların normal olarak dağıldığını varsayar. Bu şekilde, potansiyel kayıplar, ortalamadan standart sapma olayları açısından çerçevelenebilir .
VaR'ye son bir yaklaşım, Monte Carlo simülasyonu yapmaktır. Bu teknik, yüzlerce veya binlerce olası yineleme üzerinden öngörülen getirileri simüle etmek için hesaplama modelleri kullanır. Ardından, örneğin %5'lik bir kaybın meydana gelme ihtimalini değerlendirir ve etkisini ortaya çıkarır.
Riske Maruz Değer (VaR) Hesaplamalarıyla İlgili Sorunlara Örnekler
Varlık, portföy veya firma genelindeki riski belirlemek için kullanılan istatistikler için standart bir protokol yoktur. Örneğin, düşük volatilite döneminden keyfi olarak alınan istatistikler , risk olaylarının meydana gelme potansiyelini ve bu olayların büyüklüğünü olduğundan az gösterebilir. Aşırı veya siyah kuğu olaylarını nadiren hesaba katan normal dağılım olasılıkları kullanılarak risk daha da hafife alınabilir .
Potansiyel kaybın değerlendirilmesi, bir dizi sonuçtaki en düşük risk miktarını temsil eder. Örneğin, %20 varlık riskiyle %95'lik bir VaR belirlemesi, ortalama olarak her 20 günde bir en az %20'lik bir kayıp beklentisini temsil eder. Bu hesaplamada, %50'lik bir kayıp risk değerlendirmesini yine de doğrular.
faizli ipotek portföylerinin neden olduğu risk olaylarının potansiyel oluşumunu olduğundan az göstermişti . Risk büyüklüğü de hafife alındı, bu da yüksek faizli portföylerde aşırı kaldıraç oranlarına neden oldu. Sonuç olarak, düşük faizli ipotek değerleri çöktüğü için meydana gelme ve risk büyüklüğünün düşük tahminleri, kurumları milyarlarca dolarlık zararı karşılayamaz hale getirdi.
##Öne çıkanlar
Riske maruz değer (VaR), bir firma veya yatırım için potansiyel zarar riskini ölçmenin bir yoludur.
Yatırım bankaları, bağımsız ticaret masalarının istemeden firmayı yüksek oranda ilişkili varlıklara maruz bırakma potansiyeli nedeniyle, genellikle firma çapında riske VaR modellemesi uygular.
Bu metrik, tarihsel, varyans-kovaryans ve Monte Carlo yöntemleri dahil olmak üzere çeşitli şekillerde hesaplanabilir.
